十月行情回顧及分析 進入十月份,國內(nèi)大盤并未延續(xù)九月份政策利好催生的強勢反彈,反而在沖高回落后加速下跌,在輕松跌破1800點政策關口后,各大股指均創(chuàng)出調整以來的新低,市場信心再次遭受重創(chuàng)。雖然國內(nèi)連續(xù)出臺了一系列救市政策,包括出口退稅、房地產(chǎn)政策、降息等,但是市場對經(jīng)濟下滑的擔憂依然強烈。伴隨全球股市的下跌,A股市場在內(nèi)憂外患之中形成了單邊下跌走勢,其中上證指數(shù)10月份累計下跌24%,滬深300指數(shù)累計下跌25,85%,均創(chuàng)出14年來最大月跌幅。 盤面上分析,10月份行業(yè)指數(shù)處于全面下跌狀態(tài),顯示出市場系統(tǒng)性風險依然在釋放過程中。金融服務、地產(chǎn)跌幅有所收斂,顯示宏觀經(jīng)濟的槍支為其提供了價值支撐。生物醫(yī)藥等剛性需求行業(yè)表現(xiàn)依然抗跌。而前期跌幅巨大的黑色金屬、有色金屬以及化工等產(chǎn)品價格與需求密切相關的行業(yè)的跌幅居前。從個股方面而言,10月份個股行情呈現(xiàn)泥石俱下的普跌特征,市場特點相對匱乏,市場操作難度極大。97.33%的個股均處于不同程度的下跌,僅有2.67%的個股稍有漲幅,市場處于極度弱勢中。 A股將在加速探底中顯現(xiàn)投資價值 持續(xù)調整之后,目前A股市場的估值水平已經(jīng)和國際成熟市場基本接軌。根據(jù)最新一致預期,2008年、2009年滬深300凈利潤增速分別調整為14.26%和17.01%(07年滬深300凈利潤增速為43.11%)。08年指數(shù)一致性預期PE為11.97倍,09年將下降到10倍。而且過去10多年來,A股市場的平均市盈率水平基本維持在14到60倍之間運行,市場估值的中軸區(qū)間維持在30倍左右,反映縱向來看,A股市場目前的估值水平已經(jīng)運行至歷史估值區(qū)間的中下水平。因此無論是市盈率估值,還是股價的對比,均顯示著目前A股市場的估值水平不僅趨于合理,甚至有點低估,目前以大盤藍籌為標的的滬深300在后期加速探底過程中將更加顯現(xiàn)其投資價值,這也為長期投資者提供了良好的入市機會.
后市走勢分析 在三季報業(yè)績普遍低于預期和外盤暴跌的影響下,國內(nèi)A股在10月份輕松跌破1800點政策關口,并創(chuàng)出調整以來新低,雖然國內(nèi)出臺了多項政策利好消息,但市場并未扭轉頹勢,市場人氣再次受到重創(chuàng)。進入11月份,市場仍面臨著諸多新的環(huán)境,國際經(jīng)濟環(huán)境日益惡化,國內(nèi)經(jīng)濟增速大幅下滑,“保增長”成效難以判斷,“內(nèi)憂外患”成為股市11月份發(fā)展的復雜環(huán)境。? |
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