10月中旬以來，紐約黃金期價(jià)持續(xù)出現(xiàn)橫盤整理，期價(jià)圍繞730美元上下窄幅波動(dòng)，滬金在外盤缺乏明確方向性影響下也多空膠著，主力合約期價(jià)圍繞160元上下振蕩，成交減少，本周三萎縮至2萬多手，與之前相比減少50%還多。筆者認(rèn)為，短期黃金市場(chǎng)仍然被力量相對(duì)均衡的多空因素所困擾，多空心態(tài)謹(jǐn)慎，不敢貿(mào)然出擊，只有新的影響因素出現(xiàn)打破多空力量的平衡，黃金價(jià)格才會(huì)出現(xiàn)明確方向。

　　經(jīng)濟(jì)形勢(shì)迷茫

　　美國(guó)次貸危機(jī)引發(fā)的全球金融危機(jī)確實(shí)擴(kuò)展到了實(shí)體經(jīng)濟(jì)，最近公布的歐美主要國(guó)家經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示全球經(jīng)濟(jì)依舊不振，衰退跡象十分明顯。歐元區(qū)本月14日宣布正式陷入衰退，這是自1999年歐元區(qū)成立以來首次陷入經(jīng)濟(jì)衰退。在歐元區(qū)15國(guó)中，歐洲第一大經(jīng)濟(jì)體德國(guó)衰退最為厲害，其第二季度和第三季度的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)分別下滑了0.4%和0.5%。世界第二大經(jīng)濟(jì)體日本17日宣告稱，日本經(jīng)濟(jì)自2001年以來首次陷入衰退。數(shù)據(jù)顯示，扣除物價(jià)變動(dòng)因素，日本第三季度GDP按年率計(jì)算下滑0.4%，第二季度的GDP數(shù)據(jù)從之前的下滑0.1%修訂為下滑0.9%，為日本經(jīng)濟(jì)7年來最大降幅。而金融危機(jī)爆發(fā)地美國(guó)的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)也顯示美國(guó)經(jīng)濟(jì)步履艱難。

　　面對(duì)全球經(jīng)濟(jì)瀕臨衰退的危境，歐美主要國(guó)家紛紛采取措施救市，各國(guó)央行聯(lián)手減稅降息，剛剛召開的G20國(guó)峰會(huì)也在刺激經(jīng)濟(jì)、減稅、降息等方面達(dá)成共識(shí)。美國(guó)在推出7000億美元的刺激經(jīng)濟(jì)計(jì)劃后，不斷調(diào)整資金投向以及援助對(duì)象，不斷提振市場(chǎng)信心。中國(guó)則推出了高達(dá)4萬億的擴(kuò)大內(nèi)需、刺激經(jīng)濟(jì)的政策，開始采取積極的財(cái)政政策、適度寬松的貨幣政策。鑒于中國(guó)在國(guó)際中地位的不斷提升，此次中國(guó)刺激經(jīng)濟(jì)的政策對(duì)全球股市以及商品市場(chǎng)一度產(chǎn)生了刺激作用。各國(guó)主要國(guó)家采取的刺激經(jīng)濟(jì)的政策肯定會(huì)為全球經(jīng)濟(jì)起到良好的促進(jìn)作用，但是這種刺激經(jīng)濟(jì)的政策會(huì)在何時(shí)發(fā)揮作用、全球經(jīng)濟(jì)會(huì)在何時(shí)走出陰影、各國(guó)央行大量注資的行為會(huì)不會(huì)再度引發(fā)流動(dòng)性泛濫仍是未知數(shù)。因此，目前的全球經(jīng)濟(jì)形勢(shì)盡管不佳，但是市場(chǎng)信心開始恢復(fù)，后期經(jīng)濟(jì)走向在各國(guó)一系列措施的影響下會(huì)出現(xiàn)變數(shù)，但全球經(jīng)濟(jì)形勢(shì)在目前來看仍不明朗。道瓊斯指數(shù)的上下振蕩則從側(cè)面顯示了市場(chǎng)對(duì)于全球經(jīng)濟(jì)形勢(shì)不明朗的預(yù)期。在這個(gè)大背景下，一方面信貸市場(chǎng)緊縮流動(dòng)性不足不利于黃金價(jià)格，另一方面經(jīng)濟(jì)形勢(shì)不明朗使得避險(xiǎn)需求時(shí)高時(shí)低，金價(jià)上下振蕩，趨向自然很難明確。

　　美元趨勢(shì)迷茫

　　美元指數(shù)經(jīng)過今年3月份來的大幅上升之后，目前在高位徘徊，89一帶壓力巨大。目前影響美元的因素主要有以下兩個(gè)方面：

　　未來奧巴馬政府的經(jīng)濟(jì)政策。民主黨當(dāng)選總統(tǒng)奧巴馬一向主張強(qiáng)勢(shì)美元，從而提升中低階層美國(guó)民眾的生活質(zhì)量，而民主黨一貫采取的緊縮政策也不會(huì)導(dǎo)致大量財(cái)政赤字，這也不利于美元走低。但是目前美國(guó)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)嚴(yán)峻，金融危機(jī)、經(jīng)濟(jì)危機(jī)一起襲來，緊縮政策實(shí)不利于緩解危機(jī)，所以美國(guó)下屆政府的政策是影響美元走勢(shì)的關(guān)鍵。目前市場(chǎng)對(duì)此預(yù)期不明確，美元走高之后開始徘徊。

　　美國(guó)作為危機(jī)爆發(fā)根源地，其本國(guó)貨幣本應(yīng)貶值，但是卻出現(xiàn)了強(qiáng)勁態(tài)勢(shì)。這與美國(guó)國(guó)家整體實(shí)力有關(guān)，如果單單美國(guó)爆發(fā)危機(jī)，美元自然不會(huì)受到歡迎，問題是目前的危機(jī)擴(kuò)展到了全球，歐元區(qū)、日本紛紛宣布經(jīng)濟(jì)衰退，從而使得美元資產(chǎn)相對(duì)歐元、日?qǐng)A等其他貨幣更具保值潛力，因此美元呈現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)。不過這種局面最近出現(xiàn)變化，近期美國(guó)通用汽車、福特汽車和克萊斯勒高層主管向美國(guó)國(guó)會(huì)表示，汽車業(yè)正處于危機(jī)邊緣。金融、汽車是美國(guó)經(jīng)濟(jì)的主要支柱，金融已經(jīng)遭受重創(chuàng)，而現(xiàn)在汽車行業(yè)也開始遭受厄運(yùn)，可見美國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)受到危機(jī)的影響大大超出了市場(chǎng)預(yù)期，于是國(guó)際避險(xiǎn)資金開始尋找美元之外的更加安全的貨幣，開始重返安全系數(shù)較高的日?qǐng)A，最近日?qǐng)A兌美元以及歐元均出現(xiàn)了強(qiáng)勢(shì)，從而造成了美元高位徘徊，上行動(dòng)能不足。