（五）交易指令

在《中國金融期貨交易所結(jié)算細(xì)則》中，股指期貨交易指令的類型有限價指令和市價指令兩種。

限價指令是指限定價格的買賣申報指令。限價指令為買進申報的，只能以其限價或限價一下的價格成交；為賣出申報的，只能以其限價或限價以上的價格成交。限價指令當(dāng)日有效。

市價指令是指不限定價格的買賣申報指令。市價指令以盡快成交為首要目的，盡可能以市場最優(yōu)價格成交。撮合成交時，市價指令只能與限價指令成交，成交價格等于限價指令的限定價格；未成交部分自動撤銷，不再在中金所系統(tǒng)中等待成交。

投資者在集合競價階段只能下達(dá)限價指令，不能下達(dá)市價指令；在連續(xù)交易階段既可以下達(dá)限價指令，也可以下達(dá)市價指令。

(六)當(dāng)日結(jié)算價的確定

國際市場上有四種方式來獲取當(dāng)日結(jié)算價，分別是：收盤時段集合競價；收盤前一段時間成交量加權(quán)價；收盤價；收盤時刻最高與最低賣出價的平均價，按最小波動價位取整。

在《中國金融期貨交易所結(jié)算細(xì)則》中，當(dāng)日結(jié)算價采用該期貨合約最后一小時按成交量加權(quán)的平均價。原因是為了防止市場可能的操縱行為以及避開日常結(jié)算價與期貨收盤價、現(xiàn)貨次日開盤價的偏差太大。

最后一個小時無成交的，取前一小時成交價格按成交量加權(quán)的平均價作為當(dāng)日結(jié)算價。該時段仍無成交的，則再往前推一小時。以此類推。當(dāng)日交易時間不足一小時的，則取全時段成交量加權(quán)平均價作為當(dāng)日結(jié)算價。

當(dāng)日無成交價格的，合約當(dāng)日結(jié)算價為：合約結(jié)算價=該合約前一交易日結(jié)算價+基準(zhǔn)合約當(dāng)日結(jié)算價-基準(zhǔn)合約前一日交易日結(jié)算價，其中，基準(zhǔn)合約為當(dāng)日有成交的離交割月最近的合約。

如果該合約為新上市合約且上市首日無成交，則當(dāng)日結(jié)算價計算公司為：合約結(jié)算價=該合約掛盤基準(zhǔn)價+基準(zhǔn)合約當(dāng)日結(jié)算價-基準(zhǔn)合約前一交易日結(jié)算價。

（七）現(xiàn)金交割

股指期貨交易采用現(xiàn)金交割方式。在現(xiàn)金交割方式下，每一未平倉合約將于到期日結(jié)算時得以自動平倉，也就是說，在合約的到期日，空方無需交付股票組合，多方也無需交付合約總價值的資金，只是根據(jù)交割結(jié)算價計算雙方的盈虧金額，通過將盈虧直接在盈利方和虧損方的保證金賬戶之間劃轉(zhuǎn)的方式來了解交易。

現(xiàn)金交割與當(dāng)日無負(fù)債結(jié)算在本質(zhì)上是一致的，差別在于兩點：其一，結(jié)算價格的計算方式不同；其二，現(xiàn)金交割后多空雙方的持倉自動平倉，而當(dāng)日無負(fù)債結(jié)算后雙方的持倉仍然保留。

（八）交割結(jié)算價的確定

在國際市場上，股指期貨的到期交割均采用現(xiàn)金交割方式。為更加有效地防范市場操縱的風(fēng)險，在《中國金融期貨交易所結(jié)算細(xì)則》中，滬深300指數(shù)期貨合約的交割結(jié)算價采用到期日滬深300指數(shù)最后二小時所有指數(shù)點的算術(shù)平均價。