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王惠家:兩大利好抵御危機(jī)金價(jià)依然面臨下跌

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時(shí)間:2009-04-10 11:15:29 來源:新浪財(cái)經(jīng) 作者:王惠家

  隨著國際金價(jià)跌破前期低點(diǎn)884美元,并擊穿了2008年10月以來的上升趨勢(shì)線,短線下跌空間已被打開。從基本面來看,近期IMF增資和美國修改會(huì)計(jì)準(zhǔn)則,對(duì)穩(wěn)定歐美金融市場(chǎng),防止危機(jī)深化方面有重要意義。相信在此基礎(chǔ)上,投資市場(chǎng)上的恐慌情緒緩和期有望被大幅延長(zhǎng),風(fēng)險(xiǎn)偏好也將繼續(xù)好轉(zhuǎn),黃金的避險(xiǎn)魅力將隨之褪色,金價(jià)短線依然面臨下跌,中線則更可能表現(xiàn)為與其他商品比價(jià)關(guān)系的回落。

  IMF增資歐洲銀行保障大增

  在4月2日的G20峰會(huì)上,與會(huì)國同意通過國際貨幣基金組織(IMF)等國際機(jī)構(gòu)向全球經(jīng)濟(jì)再注資1萬億美元,其中包括2500億美元的IMF特別提款權(quán)(SDR),以對(duì)抗這場(chǎng)大蕭條以來最嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)衰退。

  此外,IMF將新增最多5000億美元資金,至IMF原有財(cái)力的3倍。這使得IMF穩(wěn)定新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)(尤其是東歐)、防止危機(jī)擴(kuò)散上的實(shí)力大增。同時(shí),G20批準(zhǔn)了一項(xiàng)在未來兩年內(nèi)提供2500億美元貿(mào)易融資的計(jì)劃,以支持因信貸危機(jī)而大幅萎縮的全球貿(mào)易流動(dòng)。

  上述決議對(duì)于問題嚴(yán)重的東歐經(jīng)濟(jì)和西歐銀行業(yè)來說無疑是大利好,也將有助于提升投資者對(duì)于全球經(jīng)濟(jì)早日復(fù)蘇的信心,刺激風(fēng)險(xiǎn)偏好情緒上揚(yáng)。因此如果歐洲的量化寬松政策不出臺(tái),近期非美貨幣有望借機(jī)進(jìn)一步上漲,同時(shí),作為避險(xiǎn)資產(chǎn)的美元和黃金或?qū)⒃庥龈映林氐膾伿邸?/p>

  修改規(guī)則美國銀行虧損減少

  除了舉世矚目的G20峰會(huì)和IMF增資外,近期還有另一利好雖不引人關(guān)注,但對(duì)金融、經(jīng)濟(jì)前景的影響并不亞于前者。在G20會(huì)議召開的同一天,美國財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則委員會(huì)修改了按市值計(jì)價(jià)的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則,允許金融機(jī)構(gòu)在有毒資產(chǎn)估值方面擁有更多的靈活性。這標(biāo)志著繼美國政府宣布購買最高1萬億美元的銀行的壞賬資產(chǎn)之后,困擾金融市場(chǎng)已久的銀行有毒資產(chǎn)處理問題又有了重大突破。

  由五位委員組成的美國財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則委員會(huì)(FASB)一致投票決定,銀行在使用按市值計(jì)價(jià)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則對(duì)資產(chǎn)估值時(shí)擁有更多判斷權(quán)力。新的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則將從第二季度開始生效,放寬按市值計(jì)算資產(chǎn)價(jià)格的規(guī)定后,金融機(jī)構(gòu)將有機(jī)會(huì)重做資產(chǎn)負(fù)債表,逐步清理不良資產(chǎn),而不是簡(jiǎn)單地大幅削減資產(chǎn)價(jià)格。

  據(jù)市場(chǎng)估算,新的會(huì)計(jì)原則雖然對(duì)于實(shí)際盈利能力沒有任何影響,但可能會(huì)使銀行的賬面盈利提高20%左右。會(huì)計(jì)準(zhǔn)則進(jìn)行調(diào)整之后,企業(yè)減記的壓力減小。銀行可以拿出更多資金投放到信貸市場(chǎng),這對(duì)金融市場(chǎng)穩(wěn)定和經(jīng)濟(jì)恢復(fù)都有非常重要的現(xiàn)實(shí)意義。

  未來經(jīng)濟(jì)恢復(fù)的確定性提高和新一輪危機(jī)爆發(fā)可能性的降低,都將使黃金的避險(xiǎn)魅力褪色,因此后市金價(jià)可能將面臨短線下跌。不過就中長(zhǎng)期來看,在目前市場(chǎng)整體投資情緒轉(zhuǎn)暖的情況下,黃金或?qū)⒏嗟乇憩F(xiàn)為與其他商品比價(jià)關(guān)系的回落,金價(jià)本身跌幅可能有限。

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