大連豆粕主力合約經(jīng)過(guò)前期較大幅度上漲后，周一呈現(xiàn)低開后沖高回落的走勢(shì)。從總體走勢(shì)上看，周一豆粕的走勢(shì)明顯偏弱。而現(xiàn)貨市場(chǎng)，周一國(guó)內(nèi)大豆主產(chǎn)區(qū)豆粕報(bào)價(jià)普遍下跌。

　　從基本面上來(lái)看，美國(guó)農(nóng)業(yè)部4月份月度供需報(bào)告整體上對(duì)大豆利多，出口銷售數(shù)據(jù)強(qiáng)勁也為盤面堅(jiān)挺帶來(lái)支撐。但是由于南美大豆收割上市，這對(duì)美豆市場(chǎng)帶來(lái)沖擊，可能會(huì)抑制上漲。國(guó)內(nèi)豆類市場(chǎng)維持穩(wěn)定，油廠豆粕報(bào)價(jià)近期一直維持穩(wěn)中有升的局面，但周一豆粕價(jià)格的下跌，引起投資者對(duì)前期上漲是否過(guò)快的思考。另外，因美豆上漲，國(guó)內(nèi)進(jìn)口大豆到港成本已經(jīng)提升至3500元/噸左右。短期而言，國(guó)內(nèi)豆粕報(bào)價(jià)連續(xù)下跌的可能性不大，但隨著油廠開工率的提升，豆粕供應(yīng)壓力將會(huì)有所顯現(xiàn)，豆粕現(xiàn)貨價(jià)格面臨壓力。

　　另外，在廉價(jià)進(jìn)口大豆的沖擊下，我國(guó)在東北大豆主產(chǎn)區(qū)收儲(chǔ)的600萬(wàn)噸大豆如何消化將是一個(gè)令人頭疼的問(wèn)題，因?yàn)槿绻M(jìn)口大豆的增勢(shì)不減，最近兩年內(nèi)都將很難實(shí)現(xiàn)順價(jià)銷售。國(guó)家的收儲(chǔ)在提振大豆的價(jià)格方面起到了一定的作用，然而由于國(guó)外大豆的大量進(jìn)口，導(dǎo)致了國(guó)內(nèi)大豆價(jià)格有價(jià)無(wú)市的局面，國(guó)家收儲(chǔ)的大豆總要進(jìn)入市場(chǎng)，只是時(shí)間及價(jià)格問(wèn)題。因此，在國(guó)家收儲(chǔ)的庫(kù)存沒(méi)有釋放之前，豆類價(jià)格的快速大幅上漲，總會(huì)引來(lái)部分的拋壓。

　　生豬養(yǎng)殖方面，在節(jié)日效應(yīng)的影響下，國(guó)內(nèi)豬價(jià)水平曾預(yù)計(jì)今年第一季度呈現(xiàn)先揚(yáng)后抑再趨穩(wěn)的態(tài)勢(shì)，春節(jié)消費(fèi)旺季過(guò)后，2月豬價(jià)不甚理想，3月之后有望相應(yīng)回歸正常水平。但由于國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)大環(huán)境的改變?nèi)孕钑r(shí)日，生豬養(yǎng)殖對(duì)豆粕的需求增長(zhǎng)難以短期大幅增加，而隨著豆粕價(jià)格的回升，也將影響生豬養(yǎng)殖對(duì)豆粕的需求。2009年一季度禽類產(chǎn)品價(jià)格也是跟隨節(jié)日效應(yīng)而波動(dòng)。由于2008年第四季度之后，養(yǎng)殖戶補(bǔ)欄心態(tài)大體謹(jǐn)慎，家禽飼料消費(fèi)市場(chǎng)相對(duì)遜色。

　　此外，衛(wèi)生部專家預(yù)測(cè)，今年發(fā)生動(dòng)物性禽流感疫病的可能性較大，且目前部分產(chǎn)區(qū)已經(jīng)出現(xiàn)不同程度的疫病影響，這些都對(duì)禽類飼料的需求產(chǎn)生一定的不利影響。由于一季度仍是水產(chǎn)飼料的相對(duì)淡季，一季度整體水產(chǎn)料消費(fèi)表現(xiàn)穩(wěn)定，對(duì)整個(gè)飼料消費(fèi)的影響不大。

　　考慮到農(nóng)牧企業(yè)要正常運(yùn)轉(zhuǎn)，必須經(jīng)過(guò)農(nóng)產(chǎn)品(000061,股吧)原料采購(gòu)、保持一定庫(kù)存、加工生產(chǎn)、產(chǎn)品銷售這幾個(gè)環(huán)節(jié)。農(nóng)牧企業(yè)經(jīng)常面臨的一個(gè)困境就是農(nóng)產(chǎn)品(000061,股吧)原料價(jià)格的大幅波動(dòng)，但是飼料產(chǎn)品和畜禽產(chǎn)品卻難以根據(jù)原料價(jià)格隨意調(diào)整。為了在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中保持一定的市場(chǎng)占有率，農(nóng)牧企業(yè)在產(chǎn)品銷售環(huán)節(jié)不愿輕易提高售價(jià)，畜禽產(chǎn)品價(jià)格波動(dòng)較原料滯后。農(nóng)牧企業(yè)對(duì)價(jià)格的調(diào)節(jié)方式，主要是控制企業(yè)的原料采購(gòu)量和庫(kù)存數(shù)量。因此，未來(lái)農(nóng)牧企業(yè)的采購(gòu)和庫(kù)存將對(duì)豆粕的價(jià)格產(chǎn)生重要影響。

　　總之，因南美大豆上市以及高位獲利盤的出現(xiàn)，美豆在10美元/蒲式耳附近可能會(huì)有震蕩，將會(huì)對(duì)國(guó)內(nèi)盤面產(chǎn)生影響。另外國(guó)內(nèi)受到終端需求疲軟的影響，豆粕現(xiàn)貨價(jià)格也難以持續(xù)大幅上漲，隨著大連豆粕價(jià)格的走高，高位震蕩將加劇。