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肖緯凱:遠(yuǎn)強(qiáng)近弱 鄭糖上漲不容樂(lè)觀

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時(shí)間:2009-04-15 11:27:08 來(lái)源:證券時(shí)報(bào) 作者:肖緯凱

  鄭糖自3月中旬后一直處于橫盤(pán)整理,沉悶的行情一度引發(fā)市場(chǎng)的博弈:鄭糖是漲還是跌?一方面是收榨進(jìn)入高潮,減產(chǎn)成為事實(shí)支撐盤(pán)面。一方面是銷售清淡,有價(jià)無(wú)市的局勢(shì)抑制盤(pán)面。4月10日在中糖協(xié)調(diào)研小組與廣西19家制糖企業(yè)集團(tuán)負(fù)責(zé)人座談會(huì)上傳遞出本榨季最終產(chǎn)量估計(jì)為736.3萬(wàn)噸,低于760萬(wàn)噸的預(yù)期。利好因素刺激下鄭糖打破了沉悶的局面。

  3月下旬和4月上旬南方各產(chǎn)區(qū)迎來(lái)了收榨高潮。減產(chǎn)預(yù)期始終頂托著糖市保持在高位運(yùn)行。4月初各產(chǎn)區(qū)紛紛公布產(chǎn)銷報(bào)告,總體符合市場(chǎng)的預(yù)期。減產(chǎn)成為既定事實(shí),銷售保持低迷。

  據(jù)中糖協(xié)數(shù)據(jù),截止2009年3月末,本制糖期全國(guó)已累計(jì)產(chǎn)糖1127.52萬(wàn)噸(上制糖期同期產(chǎn)糖1252.05萬(wàn)噸),其中,產(chǎn)甘蔗糖1038.09萬(wàn)噸(上制糖期同期產(chǎn)甘蔗糖1137.34萬(wàn)噸)。截止2009年3月末,本制糖期全國(guó)累計(jì)銷售食糖552.91萬(wàn)噸(上制糖期同期銷售食糖641.97萬(wàn)噸,本制糖期比上制糖期同期少銷售食糖89.06萬(wàn)噸),累計(jì)銷糖率49.04%(上制糖期同期51.27%),其中,銷售甘蔗糖516.96萬(wàn)噸(上制糖期同期576.36萬(wàn)噸),銷糖率49.8%(上制糖期同期為50.68%)。

  從數(shù)據(jù)中我們可以看出,產(chǎn)銷總量同時(shí)下降,銷量下降幅度更大。這也充分反映了目前市場(chǎng)有價(jià)無(wú)市的狀況。減產(chǎn)引發(fā)了市場(chǎng)糖價(jià)的積極上漲,但并沒(méi)能引發(fā)市場(chǎng)積極地銷售。本榨季南方各產(chǎn)區(qū)大部分糖廠已進(jìn)入收榨尾聲,也意味著純銷售階段提前到來(lái)。后市需求將主導(dǎo)糖市發(fā)展動(dòng)向,而產(chǎn)銷低迷,需求不旺表明糖市尚不具備大漲的基礎(chǔ)。

  從3月中下旬開(kāi)始,鄭糖各合約普遍進(jìn)入了橫盤(pán)整理。主力SR909從3800-3900元/噸窄幅區(qū)間滑落至3700-3900元/噸區(qū)間振蕩。與前期火爆的行情相比,交投非常不活躍,日交易量在150萬(wàn)手以內(nèi)。4月10多頭突然發(fā)力開(kāi)始急速拉升期價(jià),遠(yuǎn)期SR1001、SR1003、SR1005盤(pán)中全部漲停,近期各合約漲幅均在3%。主力SR909收復(fù)前期跌幅,其后連續(xù)兩個(gè)交易日,主力SR909量能不足,行情再度進(jìn)入窄幅整理的疲軟態(tài)勢(shì)中。相反,遠(yuǎn)期SR1001量?jī)r(jià)齊升,上漲趨勢(shì)堅(jiān)挺。

  從持倉(cāng)來(lái)看,多頭上演著金蟬脫殼的把戲。就主力合約909多頭而言,盤(pán)踞多頭第一的萬(wàn)達(dá)期貨連續(xù)在4月10日急劇減少8452手、13日減少6400手,長(zhǎng)城偉業(yè)多頭近三個(gè)交易日減幅達(dá)9374手。一貫以日內(nèi)交易為主的上海通聯(lián),多頭增減頭寸顯得焦躁不安。同時(shí),與多頭陣容相比,空頭穩(wěn)步減持。主力SR909倉(cāng)位的持續(xù)下降有倉(cāng)位轉(zhuǎn)移的因素,但是遠(yuǎn)期SR1001的持倉(cāng)卻并沒(méi)有大幅增加,表明大家僅僅是在拉升遠(yuǎn)期合約的價(jià)格。目的是讓盤(pán)踞在主力SR909里面的多頭好“暗渡陳倉(cāng)”,逐步出逃。

  榨季逐步進(jìn)入尾聲,即將迎來(lái)純銷售階段。國(guó)內(nèi)白糖需求將成為下一階段糖市的關(guān)鍵因素,主導(dǎo)市場(chǎng)發(fā)展趨勢(shì)。資金逐步進(jìn)入SR1001合約,一方面是合約的正常交替,一方面市場(chǎng)已經(jīng)開(kāi)始提前炒作2009/10榨季種植面積。近期SR909保持在3700-3900元/噸區(qū)間運(yùn)行,SR1001上漲空間有待觀察。

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