由于需求回暖,鋼材現(xiàn)貨市場近期出現(xiàn)了強勢反彈,長材與板材品種均出現(xiàn)不同程度的上漲。在這樣的情況下,期價仍然處于低位,現(xiàn)貨價格較期價出現(xiàn)了近100元/噸的升水,并且有繼續(xù)擴大的勢頭。根據(jù)筆者的分析,現(xiàn)貨鋼價仍然存在上漲的動能,雖然2009年全年我國鋼材供大于求的現(xiàn)狀很難改變,但總體將呈現(xiàn)前弱后強的走勢,期價有望出現(xiàn)上漲行情。 建筑行業(yè)回暖,在投資大幅拉動需求的同時,房地產(chǎn)市場的復(fù)蘇很好的彌補了鋼材供需的缺口。從2009年3月份的房地產(chǎn)產(chǎn)銷數(shù)據(jù)來看,銷量出現(xiàn)了爆發(fā)式的增長,導(dǎo)致庫存量銳減,部分開發(fā)商將提速新房的供應(yīng),使得建筑鋼材在近期需求旺盛,加之庫存持續(xù)減少,支撐了此次鋼價的反彈行情。 隨著建筑行業(yè)旺季的到來,鋼材消費受到提振,同時國內(nèi)鋼鐵企業(yè)在醞釀進一步減產(chǎn),二者對鋼鐵現(xiàn)貨價格形成較大支撐。 建筑鋼材庫存持續(xù)下降,板材庫存也拐頭向下。近期螺紋鋼與線材社會庫存的持續(xù)下降說明供給壓力已經(jīng)得到明顯的緩解,板材庫存在經(jīng)歷了2周的上升后,上周也出現(xiàn)了拐頭向下,中間貿(mào)易流通商吸取了春節(jié)前囤貨的教訓(xùn),不敢冒然囤貨,將使得鋼材庫存持續(xù)減少,有利于鋼價的反彈行情。 貨幣寬松,信貸屢創(chuàng)新高。我國政府實行的寬松貨幣政策,貨幣供給量不斷提高,信貸規(guī)模不斷擴大,效果明顯。如果寬松的貨幣政策能夠維持,將支撐房地產(chǎn)行業(yè)的回暖,開發(fā)商有錢造房,而消費者則可優(yōu)惠買房。 下游需求逐漸好轉(zhuǎn),出口將逐漸恢復(fù)。鋼材的下游需求均出現(xiàn)好轉(zhuǎn)跡象,汽車產(chǎn)量3月刷新歷史紀錄,用電量同比下降幅度收窄以及機械、能源設(shè)備行業(yè)的回暖均表明鋼材下游需求正在好轉(zhuǎn)。如果出口能逐步復(fù)蘇的話,將支撐鋼價在現(xiàn)在或更高的點位運行。 全球股市、商品反彈大環(huán)境仍然未變。此次信貸危機源于美國,而美國股市的強勁表現(xiàn)說明,市場的憂慮情緒正逐漸散去,而對于經(jīng)濟回暖的預(yù)期日益強烈。較好的流動性推高了股市的價格,使得市場的泡沫再次被建立起來,那么在全球股市上漲的大環(huán)境中,將予以實體經(jīng)濟復(fù)蘇的基礎(chǔ),這些資產(chǎn)泡沫都將逐漸蔓延至其他領(lǐng)域,使得經(jīng)濟獲得上升的動力。 煉鋼原料下跌幅度或?qū)⒂邢?。目前的鐵礦石談判仍處于供需雙方的博弈階段。力拓和巴西淡水河谷僅公開表示接受10%的小幅降價,這與中鋼協(xié)所設(shè)定的40%以上的降幅目標(biāo)相距甚遠。由于我國的需求雖然出現(xiàn)萎縮,但是總量仍然驚人,加之我國鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)集中度低,所以在原料議價能力上,仍然處于弱勢。一直支撐鋼價下行的主要原因就是煉鋼原料下跌的預(yù)期,如今鋼價現(xiàn)貨大幅反彈,將不利于我國的鐵礦石談判,如果談判結(jié)果向不利于我國鋼廠的方向發(fā)展,將使得鐵礦石下降幅度有限,鋼價則可能獲支撐上行。 |
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