周一各期指合約受上周五央行提高存款準(zhǔn)備金率的負(fù)面影響較為有限，早盤開盤波瀾不驚，此后全天震蕩特征較為明顯，主力合約IF1012下跌22.8點(diǎn)或0.71%。

在政策焦點(diǎn)集中于通貨膨脹的背景下，政策超預(yù)期緊縮的壓力將一直存在，這無(wú)疑對(duì)市場(chǎng)的上行構(gòu)成壓制，海外市場(chǎng)流動(dòng)性預(yù)期對(duì)市場(chǎng)的刺激也快速兌現(xiàn)，而在貨幣政策轉(zhuǎn)向的情況下，流動(dòng)性也將漸漸發(fā)生微妙的變化。盡管上市公司業(yè)績(jī)依然能夠?qū)κ袌?chǎng)構(gòu)成一定支撐，但是周期大盤股的估值水平和業(yè)績(jī)成長(zhǎng)預(yù)期中期內(nèi)受制于市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好和宏觀調(diào)控壓力，小盤股的反復(fù)炒作難免積聚風(fēng)險(xiǎn)，市場(chǎng)中短期內(nèi)難有系統(tǒng)性機(jī)會(huì)，但在當(dāng)前市場(chǎng)很大程度上消化了負(fù)面預(yù)期之后，市場(chǎng)可望短期企穩(wěn)并進(jìn)而演化出結(jié)構(gòu)性行情，但是未來(lái)的中期走勢(shì)則顯得并不那么樂觀，寬幅震蕩將是大概率事件。

基于對(duì)后市的判斷，建議投資者短期內(nèi)可以快進(jìn)快出博取反彈收益；但在中期內(nèi)，在調(diào)整格局沒有顯著改變的情況下，則可以采取逢高沽空的策略。在市場(chǎng)寬幅震蕩的態(tài)勢(shì)下，操作難度難免變大，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好可能逐步減弱，期現(xiàn)價(jià)差的波動(dòng)區(qū)間可望收窄，投資者可以密切關(guān)注IF1012和IF1101上的期現(xiàn)套利機(jī)會(huì)。