技術(shù)上提示反復(fù)波動(dòng)

上周滬指先抑后揚(yáng)，在小區(qū)間內(nèi)波動(dòng)，最終以周十字陽(yáng)星報(bào)收。在整個(gè)交易過(guò)程中，2800點(diǎn)一線有一些逢低買(mǎi)盤(pán)介入搶反彈，但盤(pán)口顯示還是以短差為主。從量能上觀察，上周成交金額明顯萎縮，顯示前期高位大舉撤離的資金仍在場(chǎng)外駐足并未入市，反彈動(dòng)能不足，市場(chǎng)觀望氣氛總體較為濃厚。

比較有意思的是，上周最后一個(gè)交易日滬指與5天、10天和250天即年線三線形成纏繞關(guān)系，同時(shí)上周K線也與10周、60周和250周三線形成纏繞關(guān)系。故從均線系統(tǒng)的提示來(lái)看，滬指的落點(diǎn)很模糊，需要反復(fù)確認(rèn)才能重新尋求運(yùn)行方向。

另外，滬指日線圖上的擺動(dòng)指標(biāo)目前處于中低位提示反彈將延續(xù)，但小時(shí)圖上的擺動(dòng)指標(biāo)卻處于高位，提示反抽將暫時(shí)告一段落，同時(shí)周線圖上的擺動(dòng)指標(biāo)提示雙頂成立，壓力重重。故從擺動(dòng)指標(biāo)上來(lái)看，各個(gè)周期間的提示也是相互矛盾的。

所以就近期滬指的運(yùn)行趨勢(shì)來(lái)看，將保持以60天均線為軸心反復(fù)波動(dòng)的格局，上下100點(diǎn)依然為多空雙方自由活動(dòng)的空間。滬指如此，但就中小板指數(shù)和創(chuàng)業(yè)板指數(shù)而言，卻分別出現(xiàn)了反彈和創(chuàng)新高的行情。本周需要關(guān)注的是，中小板是否還能保持強(qiáng)勢(shì)，以及創(chuàng)業(yè)板指數(shù)能否再創(chuàng)新高。

操作上應(yīng)速戰(zhàn)速?zèng)Q

從板塊上看，雖然資源類個(gè)股被夾上“夾板”轉(zhuǎn)向疲軟，但上周以來(lái)，每天仍有不少個(gè)股出現(xiàn)漲停，市場(chǎng)交易氣氛還是相當(dāng)活躍的。白酒類與醫(yī)藥類個(gè)股強(qiáng)者恒強(qiáng)，氟化工股、工程機(jī)械、軍工股、水泥股、券商股、房地產(chǎn)股、電力股、煤炭股、滬市本地股則輪番反抽。但熱點(diǎn)切換的速度非?？?，令追隨者疲于奔命。

由于預(yù)計(jì)未來(lái)一段時(shí)間，滬指也依然會(huì)不斷反復(fù)，所以在短線操作中，建議盡量縮小價(jià)差獲益率的期望值，并加快運(yùn)作頻率，采取短線“打得過(guò)要走，打不過(guò)更要走”速戰(zhàn)速?zèng)Q的操作思路，不要讓新介入資金沉淀。如果一旦在短線操作中覺(jué)得跟不上節(jié)奏，那么停下來(lái)觀望也是一種很好的選擇。

在快跌之后，一切處于修復(fù)中，這個(gè)過(guò)程可能延續(xù)至12月中旬。故對(duì)于倉(cāng)位較重的投資者而言，應(yīng)趁每一次手中股反彈或反抽的機(jī)會(huì)，盡量完成高位減倉(cāng)或滾動(dòng)兌現(xiàn)，力求降低倉(cāng)位，這樣可以在未來(lái)的操作中創(chuàng)造有利條件。由于未來(lái)的運(yùn)行方向還需要進(jìn)一步確立，即使未來(lái)直接回穩(wěn)，熱點(diǎn)也是未知的，所以留出部分資金是較為主動(dòng)的應(yīng)對(duì)策略。

定位混亂 反向操作

從上周二3家新股上市的定位上來(lái)看，涪陵榨菜居然能在三次盤(pán)中停牌后依然能漲到48元，相信在這之前是沒(méi)人能預(yù)測(cè)得到的。這種瘋漲，印證了兩點(diǎn)：其一，目前外圍的游資還是非常多；其二，也說(shuō)明目前市場(chǎng)定價(jià)相當(dāng)混亂，并且急功近利。

現(xiàn)在市場(chǎng)的股價(jià)定位，一切都由介入資金說(shuō)了算，很難從價(jià)值角度去理解。有些品種，早已低估又低估，但由于流通盤(pán)較大始終沒(méi)有資金介入，還在不斷走弱。但另外一些品種，由于資金介入程度較深，漲了又漲，甚至還在高位拉出了漲停的組合。這種現(xiàn)象已經(jīng)延續(xù)了近兩年，并且深入人心。很明顯，現(xiàn)在確實(shí)是歷史上股價(jià)定位最混亂的時(shí)期，應(yīng)持反向操作的思路。

目前已時(shí)值年底，銀行放貸的收縮以及年底的結(jié)賬壓力，都會(huì)使得市場(chǎng)資金相對(duì)抽緊，會(huì)導(dǎo)致很多長(zhǎng)線牛股在近期趁市場(chǎng)還較熱時(shí)提前出貨，甚至于不排除在漲停價(jià)上出貨的可能性。在這種背景下，近期應(yīng)主動(dòng)避開(kāi)累積升幅較大的個(gè)股、高價(jià)股、無(wú)業(yè)績(jī)支撐的題材股，這可能是躲過(guò)未來(lái)該三種個(gè)股集中殺跌和補(bǔ)跌的最明智之舉。

從整個(gè)銀行板塊來(lái)看，由于三大行的融資皆告一個(gè)段落，除工行還需補(bǔ)跌外，整個(gè)銀行板塊的市盈率已極低。在這種背景下，可以預(yù)見(jiàn)，銀行股的中線買(mǎi)點(diǎn)已基本到來(lái)。特別是中行在3元一線已經(jīng)跌無(wú)可跌，所以對(duì)大資金而言，也是一種不斷以定投的方式逢低配置的機(jī)會(huì)。