昨日，期指各個(gè)合約的期現(xiàn)價(jià)差表現(xiàn)平穩(wěn)，打破了前期寬幅震蕩的格局，波動(dòng)范圍都有不同程度的收窄。其中，主力IF1012合約出現(xiàn)小幅升水，期現(xiàn)價(jià)差在3點(diǎn)至20點(diǎn)之間窄幅震蕩，次月IF1101合約的價(jià)差在45點(diǎn)至68點(diǎn)之間高位震蕩，季月IF1103合約的價(jià)差在98點(diǎn)至121點(diǎn)之間震蕩，遠(yuǎn)月IF1106合約的價(jià)差在163點(diǎn)至182點(diǎn)之間震蕩。

期現(xiàn)套利方面，期指合約出現(xiàn)近弱遠(yuǎn)強(qiáng)的格局，而套利收益卻恰好相反。主力IF1012合約全天總共只出現(xiàn)4次期現(xiàn)套利機(jī)會(huì)，且收益均在3%以下。次月IF1101合約全天都處在無(wú)風(fēng)險(xiǎn)套利區(qū)間之上，年化收益率峰值出現(xiàn)在上午9時(shí)33分，為7.75%，全天年化收益率均值為5.25%。其他兩個(gè)合約的期現(xiàn)套利機(jī)會(huì)雖然較多，但收益均不理想。

現(xiàn)貨方面，上證50ETF、深100ETF和180ETF的價(jià)格漲跌互現(xiàn)，但均有縮量現(xiàn)象，表明套利資金大多沒(méi)有進(jìn)場(chǎng)，而且現(xiàn)貨投資者在這種政策真空期時(shí)大部分持觀望態(tài)度，等待政策和行情進(jìn)一步明朗的信號(hào)。

跨期套利方面，由于主力IF1012合約本周五交割，各合約間價(jià)差波動(dòng)范圍加大，導(dǎo)致跨期套利有“暴利”收益。以跨期套利策略的兩個(gè)合約中到期時(shí)間短的為持有期計(jì)算依據(jù)，根據(jù)監(jiān)測(cè)，進(jìn)行買入IF1012合約及賣出IF1103合約的跨期套利操作策略的收益最高，全天的年化收益率均值可達(dá)60%以上，但該種策略面臨兩個(gè)方面的風(fēng)險(xiǎn)——流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)和價(jià)差不能收斂的風(fēng)險(xiǎn)，導(dǎo)致在實(shí)際操作中其收益率可能無(wú)法達(dá)到理論上的觀測(cè)值；同時(shí)，投資者在建倉(cāng)之前，必須預(yù)留足夠多的資金以保證覆蓋價(jià)差不收斂反而擴(kuò)大時(shí)的虧損風(fēng)險(xiǎn)。