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黃邵?。嚎缙谔桌x擇多 首選1103合約

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時(shí)間:2010-12-24 08:36:42 來(lái)源:廣發(fā)期貨發(fā)展研究中心 作者:黃邵隆

昨日,期現(xiàn)基差較上一交易日稍有收斂,但相對(duì)而言仍維持在高位寬幅震蕩。主力IF1101合約的基差在13至44點(diǎn)之間,次月IF1102合約的基差在48至78點(diǎn)之間,季月IF1103合約的基差在85至115點(diǎn)之間,而遠(yuǎn)月IF1106合約的基差在169至193點(diǎn)之間。

IF1103期現(xiàn)套利收益最高

期現(xiàn)套利收益方面整體表現(xiàn)還是比較穩(wěn)定,套利收益也趨于平穩(wěn)。全天期貨合約和現(xiàn)貨指數(shù)1分鐘數(shù)據(jù)監(jiān)測(cè)可知,主力IF1101合約出現(xiàn)的套利機(jī)會(huì)有104次,次月IF1102合約出現(xiàn)的期現(xiàn)套利機(jī)會(huì)有222次,而另外兩個(gè)合約的價(jià)格在全天都是運(yùn)行于無(wú)套利區(qū)間上限之上。

收益方面,以季月IF1103合約的期現(xiàn)套利收益最高,年化收益率峰值可達(dá)6.72%,出現(xiàn)在午后13時(shí)25分,全天年化收益率均值為4.78%。遠(yuǎn)月IF1106合約的期現(xiàn)套利收益接近于季月IF1103合約的收益,但是其流動(dòng)性不足,實(shí)際操作中可能會(huì)抵消掉一部分收益。其他兩個(gè)合約的期現(xiàn)套利年化收益率均值大概在3.5%左右。

現(xiàn)貨方面,昨日上證50ETF、深100ETF和180ETF都有微幅放量下跌,全天都沒(méi)有出現(xiàn)套利平倉(cāng)的機(jī)會(huì)。因此,前期進(jìn)入的套利資金在昨日出場(chǎng)是不可能的;且三只ETF基金的換手率都較高,應(yīng)該是現(xiàn)貨投資者為避免指數(shù)下跌帶來(lái)虧損而出逃所為,同時(shí)也有一部分大資金在這種弱勢(shì)震蕩的行情中為追求穩(wěn)定收益而進(jìn)場(chǎng)進(jìn)行期現(xiàn)套利。

跨期套利選擇多

昨日跨期套利雖然收益不是很高,但是給投資者的選擇甚多。牛市跨期套利、熊市跨期套利和蝶式套利等三種基本跨期套利策略的機(jī)會(huì)都曾在盤(pán)中出現(xiàn)。熊市跨期套利是買(mǎi)入次月IF1102合約及賣(mài)出遠(yuǎn)月IF1106合約的策略,該策略盤(pán)中年化收益最高可達(dá)10.14%,全天年化收益率均值為8.34%;牛市跨期套利是賣(mài)出主力IF1101合約及買(mǎi)入遠(yuǎn)月IF1106合約的策略,該策略盤(pán)中年化收益率峰值為13.89%,全天年化收益率均值為10.21%;蝶式套利是買(mǎi)入主力IF1101合約和季月IF1103合約,賣(mài)出兩份次月IF1102合約的策略,該策略盤(pán)中年化收益率峰值為7.49%,全天年化收益率均值為5.11%。

值得注意的是,雖然選擇甚多,也必須注意到跨期套利的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)和價(jià)差不能及時(shí)收斂的風(fēng)險(xiǎn),應(yīng)控制好倉(cāng)位,同時(shí)在實(shí)際操作中,收益可能會(huì)有所差別。

責(zé)任編輯:白茉蘭

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