滬深300現(xiàn)指昨日早盤(pán)震蕩上行，一度上沖3000點(diǎn)未果，后回落至低位震蕩，個(gè)股跌多漲少，成交量較上周五有所萎縮。整體看，僅受益于保障性住房的建筑建材以及餐飲旅游板塊相對(duì)強(qiáng)勢(shì)，其余板塊均下跌。IF1102主力合約呈下行回調(diào)的態(tài)勢(shì)，持倉(cāng)量穩(wěn)步增加，市場(chǎng)未表現(xiàn)出強(qiáng)烈的殺跌欲望。

期現(xiàn)套利方面，股市開(kāi)盤(pán)時(shí)主力合約IF1102升水為20點(diǎn)左右，全日在10到20點(diǎn)之間運(yùn)行，大部分時(shí)間處于無(wú)套利區(qū)間內(nèi)，不存在套利機(jī)會(huì)。

近期資金面上將會(huì)承受較大壓力。首先，春節(jié)前實(shí)體經(jīng)濟(jì)資金面需求將會(huì)增大，這將導(dǎo)致市場(chǎng)短期內(nèi)面臨拋售壓力；其次，上周銀行間同業(yè)拆借利率出現(xiàn)了持續(xù)飆升的態(tài)勢(shì)，截至上周五，隔夜、1周銀行間同業(yè)拆借利率周飆升幅度已經(jīng)分別達(dá)到了396、480個(gè)BP，銀行體系內(nèi)的流動(dòng)性出現(xiàn)了空前的緊張局面，預(yù)期將會(huì)維持一段時(shí)間；最后，考慮到1 月以來(lái)在惡劣天氣以及季節(jié)性因素影響下，食品價(jià)格再度大幅上行，投資者普遍已經(jīng)對(duì)1 月的CPI 再度上行達(dá)成了一致預(yù)期，市場(chǎng)對(duì)于緊縮預(yù)期依舊未有緩解。整體來(lái)看，市場(chǎng)短期將受制于國(guó)內(nèi)貨幣、信貸資金的利空打壓，但低估值以及具有政策導(dǎo)向的板塊為市場(chǎng)下跌提供安全墊，預(yù)期底部仍將反復(fù)夯實(shí)。操作方面，由于臨近春節(jié)長(zhǎng)假，重大政策出臺(tái)的可能性較小，市場(chǎng)料不會(huì)走出趨勢(shì)行情。以低位有小反彈的思路、逢低吸納，上漲獲利了結(jié)為主，不建議過(guò)度殺跌，穩(wěn)健的投資者以日內(nèi)短線(xiàn)交易為主；激進(jìn)的投資者仍可嘗試性地輕倉(cāng)布局中長(zhǎng)線(xiàn)多單。