由于虎年行情出現(xiàn)了明顯的翹尾現(xiàn)象，市場(chǎng)參與者都感受到了多頭做多的力度，而上證指數(shù)在虎年最后五個(gè)交易日的持續(xù)五連陽(yáng)K線走勢(shì)更強(qiáng)化了各路資金對(duì)兔年行情開(kāi)門(mén)紅的預(yù)期，那么，如何看待這一觀點(diǎn)呢？

兩種慣性或推動(dòng)紅包行情

就目前盤(pán)面信息來(lái)看，A股市場(chǎng)出現(xiàn)紅包行情的概念較高，一是長(zhǎng)假趨勢(shì)的慣性。歷史經(jīng)驗(yàn)顯示出，長(zhǎng)假期間如果不發(fā)生較大事件，那么，長(zhǎng)假過(guò)后的走勢(shì)將延續(xù)著長(zhǎng)假前的趨勢(shì)，就如同去年國(guó)慶節(jié)后A股市場(chǎng)延續(xù)著國(guó)慶節(jié)前的震蕩企穩(wěn)回升的趨勢(shì)而出現(xiàn)加速上漲的走勢(shì)一樣。而春節(jié)期間，A股市場(chǎng)所面臨的市場(chǎng)氛圍依然平靜，甚至還出現(xiàn)了一些相對(duì)積極的信息，比如說(shuō)美股再創(chuàng)兩年多的新高等，這無(wú)疑有利于A股市場(chǎng)在兔年第一個(gè)交易日出現(xiàn)高開(kāi)格局。

二是歷史走勢(shì)的慣性。據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，在過(guò)去20年中，2月份上漲次數(shù)為15次，下跌次數(shù)僅5次，即2月份行情上漲的概率為75%，下跌概率僅為25%。統(tǒng)計(jì)結(jié)果還顯示，相比其他月份，2月份是相對(duì)比較好的投資時(shí)間。這既可能與歷年2月份均是資金相對(duì)寬松的因素有關(guān)，也可能與機(jī)構(gòu)資金的春播慣性有著一定關(guān)聯(lián)。反觀今年2月份，資金的預(yù)期似乎有所改善，因?yàn)檠胄性诮瞻l(fā)布的《2010年第四季度貨幣政策執(zhí)行報(bào)告》中首次對(duì)外確認(rèn)，2011年廣義貨幣供應(yīng)量M2初步預(yù)期增長(zhǎng)16%左右，這對(duì)應(yīng)的新增信貸規(guī)模約為7萬(wàn)億~7.5萬(wàn)億元之間，這將超出市場(chǎng)原先預(yù)期，從而將推動(dòng)著機(jī)構(gòu)資金的春播激情，進(jìn)而推動(dòng)A股市場(chǎng)出現(xiàn)兔年第一個(gè)交易日高開(kāi)的走勢(shì)。

通脹預(yù)期 仍將考驗(yàn)兔年開(kāi)門(mén)紅幅度

不過(guò)，就目前來(lái)看，一個(gè)隱性的風(fēng)險(xiǎn)仍不易忽視，那就是農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格上漲的壓力。由于今年1月份，南方的冰雪以及北方的持續(xù)干旱意味著農(nóng)產(chǎn)品的上漲預(yù)期的確強(qiáng)烈，從而意味著今年1月份CPI仍將居高不下。如果再考慮到2010年1月份的低基數(shù)等因素，不排除今年1月份CPI數(shù)據(jù)將超過(guò)5%的可能性，如此一看，負(fù)利率的趨勢(shì)將進(jìn)一步強(qiáng)烈。在此背景下，不排除進(jìn)一步出臺(tái)調(diào)控政策的可能性，這無(wú)疑將成為兔年行情伊始的一個(gè)最大的不確定性因素。尤其值得指出的是，在本周五，1月份的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)就將陸續(xù)公布，這自然會(huì)抑制兔年第一個(gè)交易日的資金做多欲望。

而就目前盤(pán)面來(lái)看，仍然傾向于認(rèn)為兔年第一個(gè)交易日的高開(kāi)并沒(méi)有太多的懸念，懸念主要體現(xiàn)在高開(kāi)后的走勢(shì)，即是高開(kāi)高走還是高開(kāi)低走。這可能取決于當(dāng)前市場(chǎng)參與各方對(duì)當(dāng)前本周五經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的解讀。但慶幸的是，由于前文提及的《2010年第四季度貨幣政策執(zhí)行報(bào)告》中關(guān)于今年的M2數(shù)據(jù)等信息，即便CPI數(shù)據(jù)超預(yù)期，出臺(tái)進(jìn)一步嚴(yán)厲的調(diào)控政策的概率也在降低。在此背景下，筆者預(yù)測(cè)兔年第一個(gè)交易日或?qū)⒏唛_(kāi)高走，只是幅度可能并不是那么樂(lè)觀而已。

以更靈活策略應(yīng)對(duì)兔年行情

由此可見(jiàn)，兔年的調(diào)控政策可能更為靈活，不僅僅在于《2010年第四季度貨幣政策執(zhí)行報(bào)告》的貨幣供應(yīng)量略超市場(chǎng)原先預(yù)期折射出調(diào)控政策的靈活性，而且還在于當(dāng)前國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)更為趨復(fù)雜，這也需要我國(guó)更為靈活地實(shí)施經(jīng)濟(jì)政策。受此影響，投資者也需要以更為靈活的策略應(yīng)對(duì)兔年行情。

而就目前來(lái)看，建議投資者可以從這么兩個(gè)思路布局兔年行情，一是產(chǎn)業(yè)政策思路。就目前來(lái)看，國(guó)家通過(guò)積極財(cái)政政策以削弱穩(wěn)健貨幣政策對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響思路較為明顯，既如此，高鐵、水利、核電等大型基礎(chǔ)設(shè)施的相關(guān)產(chǎn)業(yè)仍將受益。與此同時(shí)，加大環(huán)境保護(hù)、水資源保護(hù)等產(chǎn)業(yè)思路也較為清晰，因此，環(huán)保股、水處理等相關(guān)產(chǎn)業(yè)股也可積極跟蹤。二是上市公司管理層做大做強(qiáng)的思路，包括持續(xù)收購(gòu)的英特集團(tuán)、建研集團(tuán)、盛運(yùn)股份等，也包括積極增持的長(zhǎng)江電力、津勸業(yè)等個(gè)股。