上周五股指期貨延續(xù)漲勢(shì)，但在滬深300指數(shù)觸及60日均線阻力位的情況下，市場(chǎng)變得有些謹(jǐn)慎，從資金的移倉(cāng)動(dòng)作上可以看出這一點(diǎn)。

周五IF1102合約前20名席位多空均大幅減持，持買(mǎi)單量合計(jì)減持1833手，持賣(mài)單量合計(jì)減持2954手，但I(xiàn)F1103合約上前20名席位的總增倉(cāng)量并不大，買(mǎi)賣(mài)單量分別增持了696手、674手，這說(shuō)明一些資金減持了1102合約上的頭寸后并沒(méi)有立即移倉(cāng)到1103合約上，而是選擇了暫時(shí)觀望，由此可見(jiàn)市場(chǎng)心態(tài)趨于謹(jǐn)慎。

不過(guò)從當(dāng)月和下月兩個(gè)合約上的買(mǎi)賣(mài)單增減變化上看，多方略微占些上風(fēng)。將IF1102和1103合約的凈持倉(cāng)數(shù)據(jù)加總，前20席位的凈空單量減少了649手，而前5名席位的凈空單減持量高達(dá)1715手。前5名席位一直是持有凈空單的大戶，周五凈空單量的下滑應(yīng)更多歸功于國(guó)泰君安，該席位大幅減持了其1102合約上的空單（減持了1268手），這應(yīng)是主動(dòng)減少空單量而非移倉(cāng)，因?yàn)槠渲辉?103合約上增持了152手空單。

昔日的“空頭霸主”國(guó)泰君安目前在1102和1103兩個(gè)合約上僅有410手凈空單，空頭排名已經(jīng)無(wú)緣前三甲了，而且在IF1103的持賣(mài)單量排行榜上的也只能屈居第六，這是否意味著國(guó)泰君安對(duì)股指后期的走勢(shì)較為樂(lè)觀呢？

筆者推測(cè)國(guó)安君安凈空單的大幅下滑由兩方面原因造成的，一是對(duì)A股走勢(shì)的看法變得樂(lè)觀，并積極引導(dǎo)其客戶減持空單；二是券商系期貨公司之間在股指期貨業(yè)務(wù)上的競(jìng)爭(zhēng)變得更加激烈，中金所公布的兩個(gè)合約的總持倉(cāng)量上國(guó)泰君安已經(jīng)不在是老大，是其他券商后來(lái)居上還是國(guó)泰君安輕敵了呢，無(wú)論哪種情形都說(shuō)明競(jìng)爭(zhēng)加劇了。

競(jìng)爭(zhēng)加劇的結(jié)果將使主力持倉(cāng)動(dòng)向?qū)π星檠信袝?huì)更具有參考意義。上周五中證期貨減持了873手凈空單（IF1102與1103合計(jì)），略超國(guó)泰君安，但海通期貨卻增持了凈空單?？疹^大佬之間的凈持倉(cāng)變化略有分歧，但整體上仍是以減持凈空單為主，主力持倉(cāng)變化上透出了樂(lè)觀動(dòng)向，可以推測(cè)股指期貨的短期反彈行情延續(xù)的概率非常大。