上證指數(shù)一路高歌，收盤(pán)時(shí)暴漲71.81點(diǎn)（2.54%）報(bào)2899.13點(diǎn)，成交量激增5442萬(wàn)手至1.7億手，成交金額上升至1822億元。期指四合約上漲均逾百點(diǎn)，IF1102向IF1103移倉(cāng)。IF1103合約成交增4萬(wàn)手至6.4萬(wàn)手，持倉(cāng)量增6432手至2萬(wàn)余手。

海關(guān)總署公布了今年1月份外貿(mào)數(shù)據(jù)。數(shù)據(jù)顯示，1月份進(jìn)出口總值同比增長(zhǎng)43.9%，出口值增長(zhǎng)37.7%，進(jìn)口值增長(zhǎng)51%。增速大幅提高的原因部分在于春節(jié)前的集中進(jìn)出口。雖然整體增速均較快，但可以看出進(jìn)口增速顯著高于出口增速，使得貿(mào)易順差同比減少53.5%。在結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型、人口紅利逐漸消退以及人民幣升值等眾多因素下，今年全面的外貿(mào)情況都可能延續(xù)這一趨勢(shì)。

路透社透露，中國(guó)1月份CPI值為4.9%，低于絕大部分市場(chǎng)機(jī)構(gòu)的預(yù)期。主要原因?yàn)?，中?guó)官方自2011年起調(diào)整了CPI的構(gòu)成權(quán)重，其中占比最高的食品價(jià)格權(quán)重調(diào)低，而居住類(lèi)的權(quán)重被調(diào)高，構(gòu)成上向發(fā)達(dá)國(guó)家的CPI構(gòu)成靠攏。食品價(jià)格向來(lái)在中國(guó)CPI構(gòu)成中占舉重輕重的地位，對(duì)新漲價(jià)因素貢獻(xiàn)在七成左右，因而其權(quán)重降低是CPI低于預(yù)期的最主要原因。

從盤(pán)面上看，呈現(xiàn)板塊放量普漲格局，受貨幣政策緊縮壓力的銀行、地產(chǎn)均出現(xiàn)大幅反彈。引爆權(quán)重板塊的消息可能來(lái)自于外媒報(bào)道的1月份CPI降至4.9%的事實(shí)。根據(jù)此前外媒消息的可靠度，我們初步確認(rèn)該數(shù)據(jù)的準(zhǔn)確性。低于市場(chǎng)整體預(yù)期的CPI使得投資者對(duì)于政策收緊的預(yù)期大大降低，刺激今天股市及期指的雙雙大漲。我們認(rèn)為這一調(diào)整的影響是重大的，因?yàn)槭称繁戎氐恼{(diào)低將拉低整個(gè)2011年新漲價(jià)因素對(duì)CPI的貢獻(xiàn)度，使得全年CPI重心下移，但其對(duì)政策的長(zhǎng)期影響尚需要觀察。就短期而言，政策面的壓力進(jìn)一步減輕將為期指打開(kāi)新的反彈高度。

上證指數(shù)技術(shù)面已攻破2850附近的阻力區(qū)域，在2900點(diǎn)附近受阻；量能上看，市場(chǎng)樂(lè)觀情緒已被激起，上破指日可待。操作上，期指多單繼續(xù)持有，IF1103回調(diào)至3200附近可加倉(cāng)做多。