2011年2月18日,中國人民銀行宣布自2011年2月24日起,將上調(diào)存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)。這是本年度央行緊縮第四步,也是第二次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率,此舉將回收流動(dòng)性約3500億人民幣;同時(shí),國內(nèi)大型金融機(jī)構(gòu)和中小金融機(jī)構(gòu)準(zhǔn)備金率也創(chuàng)紀(jì)錄地分別高達(dá)19.5%和16%的水平。 在上調(diào)存款準(zhǔn)備金率之前,多家機(jī)構(gòu)根據(jù)央票3月發(fā)行量情況,對(duì)上調(diào)準(zhǔn)備金率已經(jīng)有所預(yù)期,市場(chǎng)也提前做出反應(yīng)。上周五,上證綜合指數(shù)下跌0.93%,滬深300現(xiàn)指下跌1.05%,IF指數(shù)下跌0.85%。 從統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)分析, 2月15日公布的宏觀數(shù)據(jù)顯示,1月份居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)(CPI)同比上漲4.9%,低于此前市場(chǎng)5%的預(yù)期;同時(shí),1月份新增人民幣貸款為1.04萬億,低于此前市場(chǎng)預(yù)期的1.2萬億新增水平。但1月份低于市場(chǎng)預(yù)期的信貸數(shù)據(jù)和通脹情況,不成成為阻擾央行貨幣緊縮決心的理由。為緩解部分金融機(jī)構(gòu)的短期流動(dòng)性緊張和為加息進(jìn)行鋪墊,央行曾一度暫停央票的發(fā)行。上周央行公開市場(chǎng)操作完成550億元的資金凈投放,連續(xù)14周凈投放,尤其是2月份到期央票和回購大約為4100億元,考慮到順差和FDI及資本流入,基礎(chǔ)貨幣發(fā)行可能達(dá)到5870億左右,而正常的貨幣增長只需要3000億左右的基礎(chǔ)貨幣投放。這種階段性流動(dòng)性寬松環(huán)境勢(shì)必催生緊縮性的貨幣政策。 緊縮的貨幣政策造成流動(dòng)性減弱,一定程度上給證券期貨市場(chǎng)造成回調(diào)壓力。但是由于房地產(chǎn)的壓力調(diào)控,各大城市的調(diào)控政策將陸續(xù)出臺(tái),部分炒房資金或?qū)臉鞘羞M(jìn)入股市,助推大盤上漲。從上證綜合指數(shù)本輪反彈情況分析,上漲勢(shì)頭還將延續(xù)。 在節(jié)后央行加息后,股指期貨經(jīng)過短暫調(diào)整,隨后一舉站上3200點(diǎn)。央行緊縮政策接連不斷出臺(tái)之際,股指逆風(fēng)而上,表明大盤的上漲,主要是內(nèi)生性推動(dòng),而非流動(dòng)性泛濫的助推。這種態(tài)勢(shì)在短期內(nèi)發(fā)生變化的可能性較小,股指期貨或?qū)⒗^續(xù)上行。 貨幣政策在穩(wěn)健的環(huán)境下,央行也不斷的出臺(tái)緊縮性的貨幣政策來明修棧道,而股指期貨在緊縮貨幣政策的掩護(hù)下,悄然發(fā)力,暗度陳倉,站上3200一線。未來一周內(nèi),股指期貨將以3200一線為陣地,繼續(xù)攻占高地。 責(zé)任編輯:白茉蘭 |
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