銅 鋁低開走高

　　【外盤走勢】LME三個月期銅上一交易日下挫，盤中一度大跌約6.49%至3762.5美元的低位，最高曾觸及4040美元，收盤跌262美元至3773美元。期鋁一度跌3.81%，收盤跌80美元報2020美元。

　　【國內(nèi)走勢】滬銅主力901合約今日跌停開盤，隨后跌停板被打開橫盤整理，收盤報29780元，跌1320元，成交和持倉均有增加。滬銅指數(shù)跌1321點(diǎn)收報29793點(diǎn)。滬鋁主力901合約今日低開后震蕩走高，尾盤漲155元收報13745元，成交和持倉均有增加。滬鋁指數(shù)漲132點(diǎn)收報13767點(diǎn)。

　　【基本分析】LME銅庫存周四跳增5,075噸,至252,550噸,為20

　　04年3月來最高.在過去兩周就猛增了超過4萬噸。 LME銅庫存周四繼續(xù)大幅增加，日增幅為5075噸，總庫存增加至25.3萬噸，庫存近期增加的勢頭很強(qiáng)，預(yù)期還會繼續(xù)大幅增加。庫存的大量增加也進(jìn)一步證明了實(shí)體經(jīng)濟(jì)對工業(yè)品的需求已經(jīng)出現(xiàn)減少，而多數(shù)分析師認(rèn)為，盡管金融危機(jī)可能已經(jīng)過去50%，但實(shí)體經(jīng)濟(jì)受到的影響可能才剛剛開始，這也預(yù)示著在未來一段時間，世界經(jīng)濟(jì)必將進(jìn)入所謂的“衰退期”，而新興經(jīng)濟(jì)體也將受到不同程度的影響。中國鋁業(yè)今日公告稱，受電解鋁減產(chǎn)及氧化鋁價格低位運(yùn)行的影響，公司自2008年10月下旬起，在成本較高的企業(yè)中減少氧化鋁產(chǎn)量

　　【技術(shù)分析】LME銅在4200美元位置阻力較大。LME鋁在2100位置有一定阻力。滬銅901短期可能在5日均線反復(fù)。滬鋁901料繼續(xù)在13500-14800的區(qū)間中震蕩。

　　【操作建議】銅、鋁：短線操作。(南華期貨曹揚(yáng)慧)

　　鋅考驗(yàn)前期低點(diǎn)

　　【外盤走勢】昨日(11月6日)LME三個月期鋅受美元持續(xù)走強(qiáng)的影響繼續(xù)大幅跳水65點(diǎn)，報收1105點(diǎn)。

　　【今日走勢】滬鋅主力合約0901合約受倫鋅大幅收低影響跳空低開，在買盤的帶動下振蕩走高至9282元/噸。隨后鋅指在昨結(jié)算價附近窄幅振蕩至收盤。成交量較昨日大幅回升至133378手，持倉量減少300手至59708手。

　　【基本面分析】歐洲三央行齊降息，英國大砍150個基點(diǎn)。IMF目前預(yù)計(jì)，2008年全球經(jīng)濟(jì)增幅將放緩至3.7%，2009年將放緩至2.2%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于3%這一IMF認(rèn)為的全球經(jīng)濟(jì)陷入衰退的分水。因國際貨幣基金會(IMF)周四稱,過去一個月全球經(jīng)濟(jì)增長前景惡化,發(fā)達(dá)國家可能出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)萎縮,為二戰(zhàn)以來首見。此消息使投資者逾發(fā)擔(dān)心工業(yè)金屬需求。

　　【技術(shù)分析】倫鋅上方1150美元/噸有壓力，滬鋅9400元/噸上方有壓力。

　　【操作建議】短線逢高沽空。(南華期貨 陳彤)

　　天膠 龍爭虎斗

　　【今日走勢】周五滬膠合約從板上低開高走，主力903合約表現(xiàn)出相對強(qiáng)勢，晚盤收于13680，漲275點(diǎn)，持倉量增加1.5萬至4.8萬手，成交放量至17.7萬手。

　　【基本面分析】從天膠市場來看，消費(fèi)低迷的狀況短期內(nèi)難以改善，下游除了鞋類消費(fèi)商外，其它消費(fèi)行業(yè)很難支持橡膠持續(xù)走強(qiáng)，聯(lián)合減產(chǎn)的有效性沒能得到大幅上漲的支撐，推動上漲的因素仍然沒能形成合力，仍受到主要手外圍因素波動的影響。近期以偏空思路看待。從資金面來看，空方增量資金擴(kuò)倉攔截依然較為沉重，多方增量資金增倉吸納也非常強(qiáng)勁，多空爭奪的焦點(diǎn)也受到了外部氛圍的影響。持倉放量暗示單邊走勢已經(jīng)被打破，但真正的反彈仍然沒有到來。

　　【技術(shù)分析】短線的思路依然構(gòu)筑底部的思維為主。逢高拋空和短線做多仍然是目前主要的策略。我們預(yù)期11月份走一個震蕩整理的形態(tài)，延續(xù)下跌后的L形態(tài)。

　　【操作建議】短多交易，逢高留隔夜空單。(南華期貨 金曙光)

　　棉 花放量跌停

　　【今日走勢】今天鄭棉0901開于10895，低開低走后，午后封于跌停板，最終收于10625，成交59290手，持倉52388手，增加3692手。

　　【NYBOT走勢】據(jù)紐約11月6日消息，NYBOT棉花期貨周四跌至2005年初以來的最低水準(zhǔn)，受商品市場和股市走軟拖累。市場亦遭遇大量選擇權(quán)相關(guān)的拋盤。 NYBOT 12月棉花期貨收低133個點(diǎn)，至每磅42.98美分；3月合約下跌194個點(diǎn)，收于每磅46.69美分。周三NYBOT棉花庫存下降5,977包，至104萬包。交易所數(shù)據(jù)顯示，棉花持倉量周三減少4,639手，至173,654手。周四市場成交量約為18,692手。選擇權(quán)交易中，約成交4,247手看漲期權(quán)和2,145手看跌期權(quán)。

　　【基本面分析】(1)11月7日CC index指數(shù)為11276，較上一交易日減157。(2)11月6日COTLOOK遠(yuǎn)東指數(shù)為57.45，較上一交易日減1.4。(3)今日鄭州商品交易所棉花倉單數(shù)量為247張，增加17張，有效預(yù)報457張。(4)從今天的籽棉收購情況來看，籽棉收購價格再度下滑，目前已經(jīng)跌至2.5元/斤以下，這使得軋花廠成本有所下降，加上成本管理費(fèi)每噸成本在10600附近。

　　【技術(shù)分析】下跌通道延續(xù)，但已進(jìn)入超跌狀態(tài)。

　　【操作建議】觀望(南華期貨鐘益強(qiáng))

　　PTA低開震蕩

　　【今日走勢】受昨天原油價格繼續(xù)下滑并逼近60美元/桶影響, PTA901今日再次低開,之后略有小幅回或走勢,日內(nèi)盤面呈現(xiàn)窄幅震蕩格局,日內(nèi)最高至4688,最低至4616,最終收于4624,成交量158180手,持倉量減少4936手至73138手。

　　【基本面分析】

　　原油方面, 4日WTI原油812合約收于60.77美元/桶,下跌4.53美元/桶；Brent原油812合約收于57.43美元/桶,下跌4.44美元/桶。PX現(xiàn)貨方面，6日亞洲PX市場,FOB韓國收于565.00-566.00美元/噸,CFR中國臺灣收于585.00-586.00美元/噸,較5日上漲13美元/噸;西北歐FOB鹿特丹收于571.00-575.00美元/噸，與5日價格持平。

　　因臨近周末及原油影響，PTA市場氣氛平淡，目前內(nèi)盤商談5000元/噸附近，外盤在560美金左右。

　　MEG市場氣氛有所轉(zhuǎn)淡，聽聞內(nèi)盤有一單成交在3900元/噸，外盤商談在430美金/噸左右。

　　總體上,原油的走弱再次再打整個市場的信心,下游行情也在原油連續(xù)大幅下挫之下,銷售又轉(zhuǎn)為清淡,買賣雙方均有觀望傾向,成交有所下滑,目前整體上后市價格偏弱.

　　【技術(shù)分析】從RSI指標(biāo)上來看,多空雙方間競爭較激烈,但目前買盤力度相對略微偏弱,主要受上游基本面疲弱帶動;

　　【操作建議】多單謹(jǐn)慎入場,日內(nèi)短線為宜(南華期貨趙昂揚(yáng))

　　聚乙烯再度跌停

　　【今日走勢】今日聚乙烯受國際原油價格大幅下跌影響，跌停開盤。聚乙烯依然面臨極其脆弱的基本面，原油價格的起起伏伏很大程度上影響著聚乙烯市場的信心，在原油增長企穩(wěn)之前，聚乙烯的空頭氛圍仍將延續(xù)。L0901開于6290，收于6190，最高6390，最低6190，收跌325，成交129360手，持倉36364手，日減少倉222。

　　【基本面分析】 PE市場原油收盤大幅走低，期貨開盤跌停，加上中石化昨日均出結(jié)算價格，市場價格相應(yīng)走低。雖然中石化高掛意圖挽救PE市場低迷的態(tài)勢，但此舉收效甚微。今日價格繼續(xù)下滑200-300元/噸。華北LLDPE市場受原油大幅收低，及期貨開盤跌停的影響，價格下滑較為明顯，成交一般。齊魯化工城PE市場早間報價下滑，市場詢盤不多，7042在7050元/噸。臨沂PE市場詢盤一般，7042在7350元/噸，7050在7200元/噸，1802在7400元/噸。華東LLDPE市場受原油打壓，氣氛趨冷，下游詢盤一般，成交較昨日變差。余姚PE市場穩(wěn)中有降，成交明顯轉(zhuǎn)弱，市場貿(mào)易商信心不足。7042揚(yáng)子在7100元/噸，7050中原在7100元/噸。華南LLDPE市場原油/期貨雙跌，打壓市場氣氛，價格進(jìn)一步走低。廣州PE市場價格維持平穩(wěn)，詢盤好轉(zhuǎn)，7042中油在7600元/噸，7042茂名貨少在7700元/噸。亞洲乙烯市場需求沒有任何的好轉(zhuǎn)跡象，終端客戶依然等待觀望的心態(tài)。

　　【技術(shù)分析】從MACD來看，均線形成向下的空頭排列，但短線有走穩(wěn)的跡象。價格沿著布林通道下軌線運(yùn)行。

　　【操作建議】空單持有 (南華期貨史明珠)

　　燃料 油低位盤整

　　【今日走勢】受隔夜美原油大幅下跌影響，今日燃油繼續(xù)低開，主力合約902一度跌停，后受抄底力量推動小幅反彈，但力度明顯不夠，最終期價已下滑65點(diǎn)報收。

　　【國際原油】北京時間周五上午9點(diǎn)左右，紐約原油期貨電子盤價格跌破60美元/桶，這是自2007年3月23日以來的新低。周五凌晨，紐約市場的原油價格大幅跌收。在全球股市重跌的背景下，投資者對經(jīng)濟(jì)衰退將嚴(yán)重影響石油需求的憂慮情緒進(jìn)一步升級。截至場內(nèi)交易收盤，紐約商業(yè)交易所的12月期原油合約下跌4.53美元，收于60.77美元，跌幅為7%。

　　【基本面分析】盡管如此，國際能源機(jī)構(gòu)(IEA)表示，預(yù)計(jì)2008至2015年間原油的進(jìn)口均價可能達(dá)到100美元/桶的水平，2030年可能增至120美元以上。

　　【技術(shù)分析】目前燃油主要跟隨原油走勢，建議日內(nèi)短線操作

　　【操作建議】日內(nèi)短線操作或買入套保(南華期貨盧惠麗)

　　豆 類先抑后揚(yáng)

　　【今日走勢】今日連豆開盤后期價快速跳水，隨后一路震蕩走高，尾盤小幅回落，最終以一根中陽線報收。主力0905開盤3250，最低3220，最高3296，收盤3287，較昨日結(jié)算價上漲38個點(diǎn)。

　　【CBOT】美豆在外部市場大跌的情況下表現(xiàn)平穩(wěn)，震蕩區(qū)間低位支撐依然穩(wěn)固。昨夜英國央行利率大幅下調(diào)150個基點(diǎn)，而市場預(yù)期其下調(diào)點(diǎn)數(shù)為50-100，因此，英國央行該舉措大大出乎市場以外，美元指數(shù)應(yīng)聲上漲，而各大股指和大宗商品相繼走軟，但是美豆依然頂住來自周邊市場的壓力而最終收漲。

　　【基本面分析】國內(nèi)方面，產(chǎn)區(qū)大豆現(xiàn)貨價格基本持穩(wěn)，由于海運(yùn)費(fèi)連續(xù)下挫，導(dǎo)致進(jìn)口大豆成本不斷下降，國內(nèi)采購商購買進(jìn)口大豆的意愿增強(qiáng)，因此，預(yù)計(jì)產(chǎn)區(qū)大豆后期價格上漲力度非常有限，可能將保持平穩(wěn)狀態(tài)。國際方面，美國總統(tǒng)競選塵埃落定致使市場目光重投整個經(jīng)濟(jì)局勢和商品基本面。昨夜英國央行下調(diào)150個基點(diǎn)出乎市場意料之外，同時，歐洲央行ECB于昨晚再次下調(diào)主導(dǎo)利率50個基點(diǎn)，英國和歐洲央行利率下調(diào)致使美元指數(shù)上漲，各大商品期價有所下挫。另外，美國將于下周發(fā)售總額達(dá)550億美元的國債，為政府的大規(guī)模金融救助計(jì)劃籌措資金。美國勞工部即將公布10月失業(yè)數(shù)據(jù)。如果失業(yè)人口達(dá)到280,000或300,000人，將可能進(jìn)一步打壓市場信心，屆時商品市場將受到牽連。美豆方面，美農(nóng)業(yè)部公布的周出口銷售報告顯示，截至10月30日，美國2008/09年度大豆凈出口銷售89.46萬噸，分析師此前預(yù)計(jì)銷售量在60-100萬噸區(qū)間。

　　【技術(shù)分析】從連豆905的走勢來看，上有均線系統(tǒng)壓制，下有前期低點(diǎn)支撐，可謂是有保有壓，預(yù)計(jì)后市仍為震蕩走勢。

　　【操作建議】建議日內(nèi)短線操作。 (南華期貨黃銀燕)

　　強(qiáng)麥小幅上漲

　　【今日走勢】今日早盤小麥主力905小幅低開，開盤小幅探低之后快速拉升，之后維持高位波動，直到收盤，最終905小麥?zhǔn)沼?962，較昨日收盤價收高9個點(diǎn)，日增倉628手。

　　【CBOT】芝加哥期貨交易所(CBOT)小麥期貨周四收低,因美元走強(qiáng),全球供應(yīng)充裕且出口乏善可陳,交易商說.對經(jīng)濟(jì)陷入深度衰退的憂慮令包括谷物市場在內(nèi)的大部分商品市場承擔(dān)壓.代表19種商品的Reuters/Jefferies CRB index .CRB跌4%,至257.10.CBOT-12月軟紅冬麥?zhǔn)盏?4-3/4美分或2.75%,報每蒲式耳5.22-1/2美元,2009年3月合約跌14-3/4美分至5.43-1/4美元。

　　【基本面】近日，由于我國小麥主產(chǎn)區(qū)部分地區(qū)購銷市場出現(xiàn)下跌行情，這使前期涌現(xiàn)的農(nóng)民小麥銷售高潮，部分地區(qū)現(xiàn)已明顯降溫。加上局部地區(qū)農(nóng)民小麥留存量目前同比明顯減少，農(nóng)民惜售心理有所增強(qiáng)，以致目前國內(nèi)小麥?zhǔn)召徥袌錾鲜辛块_始萎縮，市場價格局部出現(xiàn)振蕩。目前，河南登封面粉廠二等白麥?zhǔn)召弮r1760-1770元/噸，價格提升20元/噸；山東棗莊收購價1680元/噸，價格下跌20-30元。

　　【技術(shù)分析】今日905小麥小幅上漲，走勢較為平淡，905小麥價格區(qū)間大致在1930-2030之間。

　　【操作建議】等待。 (南華期貨鄭施紅)

　　玉米 小幅上漲

　　【今日走勢】今日連玉米小幅高開后震蕩上揚(yáng)，成交量較前日有所增加，但持倉小幅減少。主力0905以1623開盤，收于1631點(diǎn)，較上一交易日結(jié)算價上漲11點(diǎn)，總持倉減少5828手。

　　【CBOT】受原油期價重挫近7%、美元走高及股市暴跌拖累，周四美國商品市場普遍疲軟，CBOT玉米期價跌幅也在3%。12月玉米收盤378美分，下跌12.25美分；09年3月玉米收盤395.5美分，下跌12.5美分。周邊市場溢壓效應(yīng)顯著，引發(fā)CBOT谷物和大豆市場投機(jī)拋售，幾乎整個商品市場都在下跌，除了美元。預(yù)估投機(jī)基金日賣出5000張玉米期貨合約。受美國零售業(yè)數(shù)據(jù)疲弱、英國央行大幅降息1.5%及經(jīng)濟(jì)衰退帶來的不安和需求擔(dān)憂影響，華爾街股市今日下挫3.5-4%。此外，出口需求持續(xù)萎縮，加之原油期價每桶跌至60美元左右，令乙醇生產(chǎn)商的日子很不好過。美國三大乙醇生產(chǎn)商之一的VeraSun公司于上周五申請了破產(chǎn)保護(hù)。今年6月份美玉米期價創(chuàng)紀(jì)錄新高，大幅削減乙醇加工利潤，VeraSun在價格處于高位時鎖定合約，但自7月份開始，玉米期價一路下跌，令其蒙受無法彌補(bǔ)的巨額損失。

　　【基本面分析】目前中儲糧的收購任務(wù)已經(jīng)開始收購，短時間內(nèi)對現(xiàn)貨市場玉米價格會有一定穩(wěn)定作用，但玉米市場供大于求的局面短期仍難以改觀。今日二等黃玉米各地現(xiàn)貨市場價格，山東德州出庫價1520元/噸；錦州港口平艙價1600元/噸；大連港口平艙價1620元/噸；上海到站價1780元/噸；長春出庫價1540元/噸，廣州港口成交價1670元/噸。

　　【技術(shù)分析】主力905合約期價維持區(qū)域窄幅震蕩。

　　【操作建議】逢高沽空(南華期貨王成)

　　白 糖振 蕩

　　【今日走勢】今日鄭糖開盤一路振蕩，早盤有所回落，午后再次拉升，最終收于小陽線，成交量與昨日基本持平，下周回調(diào)可能性較大。鄭糖905開于3310，最高達(dá)3348，最低為3271，報收于3328，持倉量117766手，減少40120手。

　　【國際糖走勢】由于歐洲央行降息后美元升值、道瓊斯工業(yè)指數(shù)因商界預(yù)期美國和全球經(jīng)濟(jì)走勢將繼續(xù)走弱而繼續(xù)下跌，本周四ICE糖市原糖期貨價格再遭重挫。雖然當(dāng)日糖市的成交量較往日有所增加，但依然不是很大，期權(quán)交易則相對較活躍。當(dāng)日0903期約糖價暴跌77個點(diǎn)，收于11.87美分/磅，0905期約糖價同時暴跌72個點(diǎn)，收于12.19美分/磅，0907期約糖價也暴跌69個點(diǎn)，仍收于12.37美分/磅。

　　【基本面分析】今日全國各地報價及成交情況如下：華東銷區(qū)糖價多數(shù)持穩(wěn)，成交一般，華中銷區(qū)漲跌互現(xiàn)，市場觀望，西南銷區(qū)或漲或跌，成交清淡，華南糖市穩(wěn)中見漲，成交偏淡，北方市場或穩(wěn)或漲，成交乏量；廣西市場小幅上調(diào)，南寧現(xiàn)貨價3050元/噸，云南糖市小幅上漲。

　　【技術(shù)分析】均線向上交叉，后市看漲

　　【操作建議】多單持有(南華期貨張 健)

　　今日南華商品期貨綜合指數(shù)小幅下跌。南華商品綜合指數(shù)收于1098.73點(diǎn)，下跌2.84點(diǎn)，工業(yè)品指數(shù)1080.26點(diǎn)，下跌3.29點(diǎn)，農(nóng)產(chǎn)品指數(shù)為1286.72點(diǎn)，下跌2.51點(diǎn)。

　　周四，原油和LME金屬市場大幅下跌，美元強(qiáng)勢上漲，在其影響下，今日國內(nèi)各工業(yè)品低開高走的局面，鋁、、鋅和橡膠最終以小幅上漲收盤，對今日的南華工業(yè)品指數(shù)有一定的支撐作用，而銅、燃油、PTA和塑料則以下跌收盤，其中銅的下跌幅度最大，導(dǎo)致今日工業(yè)品市場小幅下跌3.29點(diǎn)。目前，上海金屬市場中，鋁和鋅期貨合約價格均跌破了成本價，唯有銅距離成本價還有一定的空間，在宏觀經(jīng)濟(jì)不景氣的壓力下，估計(jì)銅仍會繼續(xù)下跌，向成本價靠攏，鋁和鋅的下跌的空間有限，但在目前的情況下，也不可能出現(xiàn)大幅反彈，后市維持弱勢震蕩。原油價格11月6日周四再次大幅走低，打破了近日振蕩反彈的均勢，金融危機(jī)惡化，可能壓抑經(jīng)濟(jì)活動，進(jìn)而影響原油需求，對油價構(gòu)成壓力，所以燃料油仍會持震蕩下跌的走勢。對于PTA而言，紡織行業(yè)前景并不光明，判斷PTA底部已經(jīng)到來還為時尚早，PTA市場的有效企穩(wěn)依賴上游原料市場的真正企穩(wěn)，然而國際原油走勢在美國大選之后仍面臨不確定性，目前仍未走出弱勢氛圍。

　　今日南華農(nóng)產(chǎn)品指數(shù)小幅下跌2.51點(diǎn)，棉花仍然是農(nóng)產(chǎn)品指數(shù)下跌的罪魁禍?zhǔn)?，油脂類中的棕櫚油也有小幅下跌，其他各品種合約均以小幅上漲收盤，對今日的南華農(nóng)產(chǎn)品指數(shù)有一定的支撐作用。棉花的基本面方面，11月6日，收儲共成交13900噸，成交價全部為12600元/噸，較上一個交易日下跌157元/噸，從目前的情況來看，在全球經(jīng)濟(jì)衰退和金融動蕩利空背景下,棉花市場供過于求嚴(yán)重失衡,盡管國內(nèi)連續(xù)出臺收儲、提高出口退稅等刺激政策,無奈利空壓制沉重,棉花走勢再度疲軟。白糖的現(xiàn)貨市場價格繼續(xù)小幅上調(diào)，主產(chǎn)區(qū)南寧中間商今日站臺價3050-3100元，據(jù)了解，南寧糖業(yè)的三家糖廠于11月1日率先拉開2008/2009榨季廣西制糖期生產(chǎn)的序幕，11月7日又有一家糖廠開榨，廣西多數(shù)糖廠選擇在11月中下旬集中開榨。新榨季的開榨日期后移，一定程度上對白糖901合約形成利多，從而帶動其他合約期價上揚(yáng)。技術(shù)上來看目前期價處于多頭市，后期首先應(yīng)關(guān)注3400元/噸的前期平臺壓力，若突破則將進(jìn)一步向上拓展空間。

　　全球經(jīng)濟(jì)衰退對大宗商品需求沖擊的擔(dān)憂升高，全球股市大幅下跌，美國股市周四連續(xù)第二天下跌，道瓊工業(yè)平均指數(shù)一周來首度跌破9000點(diǎn)。Cisco Systems銷售展望降低，零售銷售數(shù)據(jù)大多不佳，突顯了美國目前所遭遇的經(jīng)濟(jì)壓力。亞洲與歐洲股市亦下跌。在面臨經(jīng)濟(jì)可能長期嚴(yán)重緊縮的情況下，英國央行周四大幅降息1.5個百分點(diǎn)至3%。歐洲央行今日亦降息，但幅度較為溫和。美元走強(qiáng)，亦使得商品價格下跌，但是現(xiàn)在許多商品的期貨價格已經(jīng)跌至成本線以下，估計(jì)這些商品的下跌空間有限，但也走不出強(qiáng)勢反彈的行情，南華商品期貨綜合指數(shù)會維持在小幅震蕩的走勢。