在央行宣布調(diào)整存貸款利率和金融機構(gòu)存款準備金率后，股指期貨的“紅包”行情基本結(jié)束，回歸箱型震蕩態(tài)勢。

近期，隨著房產(chǎn)稅的實施，地產(chǎn)板塊開始企穩(wěn)，表現(xiàn)為觸底反彈的態(tài)勢。受此地產(chǎn)板塊的帶動影響，金融板塊也有抬頭的趨勢。在滬深300指數(shù)中，金融板塊和房地產(chǎn)板塊的權(quán)重較大，其走勢對股指期貨有重要的影響。

縱觀進入21世紀的10年，房地產(chǎn)行業(yè)的發(fā)展為國民經(jīng)濟的增長做出重要貢獻。從1999年到2010年，中國的GDP總量從8.97萬億增長到39.80萬億，增長了3.44倍；而同期房地產(chǎn)開發(fā)投資完成額由0.40萬億銳增到4.83萬億，增長了11.04倍，遠高于國民經(jīng)濟增長。在此期間，廣義貨幣M2的存量由11.99萬億增加到72.59萬億，增幅為505.39%，增幅一直高于GDP增幅，這表中國的流動性一直較為充足。這10余年間，房地產(chǎn)行業(yè)作為吸收流動性的重要“池子”，流動性過剩帶來的問題遠沒有現(xiàn)在嚴重。在國家對房地產(chǎn)板塊進行大刀闊斧的調(diào)整，大量的投機性資金被迫擠出房地產(chǎn)行業(yè)轉(zhuǎn)戰(zhàn)其他行業(yè)，比如農(nóng)產(chǎn)品市場，就有了“唐高宗”、“蒜你狠”等一系列專有名詞。好景不常，國家多大宗商品的價格管制政策接連不斷，物價上漲也得到有效的控制。在這種情況下，投機性資金自然瞄準了中國另一個重要的吸引資金的“池子”——股市。大量投機性資金涌入股市，必將帶來新一輪的上漲。在滬深300指數(shù)10大板塊中，金融板塊估值過低，房地產(chǎn)板塊利空出盡后即將企穩(wěn)，勢必推動滬深300指數(shù)的上漲。

近期股指期貨震蕩格局，正是投機性資金逐步建倉的好時機。由于股指期貨的做空機制，部分機構(gòu)可能利用大量空單打壓股指期貨，然后利用空單平倉的平倉單推高股指期貨點位。在資金逐漸流入的同時，股指期貨將水漲船高，一旦有效突破前期高點，將迎來股指期貨的又一個春天。本周股指期貨或?qū)⒃俅螞_擊3300一線，站穩(wěn)后將登高望遠。