日本核泄漏事件引發(fā)的憂慮再度打擊全球股市，隔夜美股大幅下挫，滬深300現(xiàn)指昨日盤中上演過山車走勢(shì)，失守3200點(diǎn)整數(shù)關(guān)口。期指合約全線回調(diào)，IF1104成為新主力合約，IF1103今日到期交割。

期現(xiàn)套利方面，與上一交易日相比，IF1103午后多處于升水狀態(tài)。10點(diǎn)42分，其貼水達(dá)日內(nèi)最大值9.11點(diǎn)，前期入場(chǎng)的套利倉(cāng)可以獲得額外的收益。IF1104全天依然是游走于無套利區(qū)間內(nèi)。13點(diǎn)38分，其升水達(dá)日內(nèi)最大值24.26點(diǎn)，未能超出24.46點(diǎn)的期現(xiàn)套利閥值。IF1106套利機(jī)會(huì)依然較多，但是由于到期時(shí)間較長(zhǎng)，持有到期收益率較低?？缙谔桌矫妫潞霞s跌幅稍大于遠(yuǎn)月合約，IF1104-IF1103游走于11.6點(diǎn)-19.2點(diǎn)。

從上世紀(jì)日本神戶大地震之后的市場(chǎng)表現(xiàn)來看，股市和商品市場(chǎng)大都呈現(xiàn)出先抑后揚(yáng)的走勢(shì)。1995年，大宗商品價(jià)格在震后出現(xiàn)短暫下跌，但災(zāi)后重建需求旺盛，這又大幅推動(dòng)大宗商品價(jià)格上揚(yáng)，并明顯超過震前水平。比如，原油價(jià)格在災(zāi)后兩周內(nèi)下跌2.6%，兩個(gè)月后恢復(fù)到原先水平，隨后出現(xiàn)上漲。這次地震后的不同點(diǎn)是，核泄漏引起的負(fù)面影響現(xiàn)在還很難評(píng)估，多長(zhǎng)時(shí)間才可以清除污染，成本有多大，何時(shí)恢復(fù)電力供應(yīng)等對(duì)日本的近期經(jīng)濟(jì)態(tài)勢(shì)將有重要影響。這也導(dǎo)致了近期盤面波動(dòng)較大，投資者的恐慌性情緒仍在緩慢消化中。當(dāng)然，市場(chǎng)也有猜測(cè)，日本強(qiáng)震可能會(huì)降低歐洲央行4月份加息的可能。臨近周末，每個(gè)季度末月的20日又是銀行結(jié)息日，投資者對(duì)于貨幣政策收緊的憂慮或?qū)⒃倨?，難免會(huì)抑制多頭熱情。但是我們?nèi)匀徽J(rèn)為短線下跌空間有限，不建議投資者過分看空。IF1104短期的運(yùn)行區(qū)間是3200點(diǎn)-3270點(diǎn)，滬深300現(xiàn)指在3160一帶或?qū)⒂袕?qiáng)支撐。IF1103今日到期交割，我們之前提到過，制度安排決定到期日效應(yīng)弱化。操作方面，移倉(cāng)后的中線多單繼續(xù)持有；對(duì)于短線投資者來說，近期盤面振幅較大，區(qū)間底部3200點(diǎn)附近可以短多介入，止損位設(shè)置在3160點(diǎn)；穩(wěn)健的投資者以日內(nèi)交易為主。