周三滬深兩市在央行年內(nèi)二次加息后略微低開即在銀行板塊帶領(lǐng)下急速攻擊3000點(diǎn)一線,隨后大幅震蕩,顯示對(duì)于加息市場(chǎng)原在預(yù)料之中。目前看一方面二季度在管理層管控通脹預(yù)期不變的情況下,市場(chǎng)資金面將會(huì)繼續(xù)受到抑制,股市要出現(xiàn)單邊上行的趨勢(shì)性機(jī)會(huì)不大,另一方面我們也看到即使如3月份央行在公開市場(chǎng)操作方面單月回籠資金創(chuàng)下近一年來(lái)的新高,短期市場(chǎng)資金壓力較大的情況下,股市在經(jīng)過(guò)春節(jié)后一波上漲行情之后依然表現(xiàn)出了相對(duì)強(qiáng)勢(shì)的橫盤整理,并且藍(lán)籌板塊穩(wěn)步啟動(dòng),成交量方面總體較年前上了一個(gè)臺(tái)階。市場(chǎng)在高估值壓力下對(duì)中小板及創(chuàng)業(yè)板紛紛規(guī)避,主力資金逐漸轉(zhuǎn)向安全邊際較高的低估值藍(lán)籌股,顯示市場(chǎng)人氣又重新逐漸積聚,二八風(fēng)格轉(zhuǎn)換悄然進(jìn)行,藍(lán)籌的估值修復(fù)封殺了期指的下跌空間。 但同時(shí)我們也注意到國(guó)際大宗商品價(jià)格3月初出現(xiàn)回落,但之后又再度走高。原油價(jià)格已回升至108美元/桶左右,糧食價(jià)格因供給擔(dān)憂再度上漲,工業(yè)品價(jià)格在經(jīng)歷此前幾個(gè)月的回落整理后也開始走高,顯示未來(lái)通脹壓力依然不容忽視,政策調(diào)控隨時(shí)會(huì)跟進(jìn),股市要想持續(xù)大幅上漲壓力顯而易見(jiàn)。需要指出的是盡管美國(guó)勞工部上周五公布的3月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)增幅創(chuàng)下2010年5月以來(lái)最大,且3月失業(yè)率為2009年3月以來(lái)最低,顯示美國(guó)經(jīng)濟(jì)正在改善,撇開目前的北非和中東的地緣因素,國(guó)際油價(jià)或許將回應(yīng)強(qiáng)勁的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇,進(jìn)一步支撐漲勢(shì),這也給大宗商品增加了支撐。隨著我國(guó)央行的再度加息,歐洲央行的加息預(yù)期進(jìn)一步升溫,表明通脹對(duì)發(fā)達(dá)國(guó)家的壓力日益顯現(xiàn),并有可能影響經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇。同時(shí)市場(chǎng)需要進(jìn)一步關(guān)注4月27日的FED議息會(huì)議,近日,聯(lián)邦基金利率期貨顯示,市場(chǎng)從原來(lái)的預(yù)期反映明年2月升息行情轉(zhuǎn)為1月升息預(yù)期,目前需要進(jìn)一步觀察這種轉(zhuǎn)勢(shì)有否進(jìn)一步升至為今年的預(yù)期。美元指數(shù)的趨勢(shì)性表現(xiàn)將直接影響到大宗商品的價(jià)格波動(dòng),進(jìn)而影響到國(guó)內(nèi)控制輸入性通脹的成效,從而相當(dāng)程度的影響滬深股市的反彈行情。因此,我們認(rèn)為市場(chǎng)2季度將進(jìn)入通脹調(diào)控效果和外圍市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇狀況的觀察期,股市很可能將以震蕩整理來(lái)等待有關(guān)因素的明了。 責(zé)任編輯:李婷 |
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