4月15日晚間，森馬服飾發(fā)布其上市后的首份季報。數據顯示，一季度公司實現營業(yè)收入15.67億元，同比增長30.24%；實現凈利潤2.61億元，同比增長27.83%；基本每股收益0.43元，同比增長26.47%。

森馬服飾管理層表示，公司業(yè)績實現快速增長主要是由于森馬休閑服飾和巴拉巴拉童裝兩大品牌服飾的需求旺盛，店鋪總面積保持持續(xù)增長，公司管理水平和店鋪運營水平持續(xù)提升所致。

據記者了解，森馬服飾的多品牌經營在品牌服飾市場獨具優(yōu)勢。中金公司最新發(fā)布的服裝行業(yè)報告顯示，森馬服飾春夏訂貨會訂單飽滿，訂單同比增速超過60%，提前鎖定收入。此外，品牌服裝受益消費升級趨勢，可通過推新品和改善產品結構來提高均價。優(yōu)勢品牌量價齊升，成本壓力完全轉嫁給下游，利潤率可維持或改善。

市場分析人士指出，中國品牌服飾消費正值高增長周期，青少年人群衣著消費市場總額約為2000億元，并保持著15%-20%的年增速，五年內實現翻倍。今后三年，休閑服公司業(yè)績會以較以往更加快速地增長，經營模式、物流體系也更加成熟穩(wěn)定，可以看作是前期擴張的收獲期。資料顯示，以2008年度的終端銷售收入計算，森馬品牌為我國第二大休閑服飾品牌，巴拉巴拉品牌為我國第一大兒童服飾品牌。2010年底，森馬、美邦各占4-5%的市場份額、100億終端銷售。

在這樣的市場環(huán)境下，森馬服飾深知管理團隊建設的重要性，不但對職業(yè)經理人團隊實施股權激勵，還將所有部門總監(jiān)級別領導派往中歐商學院總經理班學習。除了加強公司管理水平，后續(xù)物流和信息化系統(tǒng)的建設也給森馬帶來供應鏈整合能力的全面提升，為渠道迅速穩(wěn)健擴張?zhí)峁┍ＷC。業(yè)內人士指出，公司控制人、高管和股東的利益高度統(tǒng)一，投資者可享受公司平穩(wěn)發(fā)展、業(yè)績充分釋放帶來的豐厚資本回報。

據記者了解，2011年第一季度，在銷售高增長的同時，森馬服飾一方面不斷拓展營銷網絡，完善公司原有的營銷模式，優(yōu)化營銷網絡的區(qū)域布局；另一方面加大廣告宣傳力度，更好的提升了公司品牌形象和市場地位，為以后更為穩(wěn)健的發(fā)展做好了充足準備。

申銀萬國認為，近期品牌服裝企業(yè)估值已經回到25倍的較低水平，一季報增長較快和訂貨會預期有望成為二季度服裝家紡行業(yè)反彈的催化劑。

中金公司指出，休閑服子行業(yè)是投資于中低端和低層級市場消費崛起的良好標的。森馬服飾等休閑服公司擁有最廣闊的市場，且對運動服裝有明顯替代，有望強者更強。同時，受益于低收入階層更快的收入提升和大眾著裝的品牌化趨勢，森馬服飾等領軍公司渠道下沉和物流基礎好，預計未來三年復合增長40%以上。中金公司預計，2015年森馬和美邦主品牌的終端銷售合計有望超過700億，是目前的3.5倍。