作為期貨行業(yè)的一個(gè)標(biāo)桿，新公布的《期貨公司分類(lèi)監(jiān)管規(guī)定》將對(duì)期貨公司的發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃以及期貨行業(yè)的發(fā)展格局產(chǎn)生重要影響。與試行版相比，新版分類(lèi)監(jiān)管規(guī)定亮點(diǎn)頻現(xiàn)，比如，首次引入國(guó)民經(jīng)濟(jì)服務(wù)能力評(píng)價(jià)指標(biāo)，引導(dǎo)期貨公司服務(wù)機(jī)構(gòu)客戶(hù)；重點(diǎn)細(xì)化和完善了加分項(xiàng)目，鼓勵(lì)期貨公司做大做強(qiáng)；注重期貨公司的行業(yè)影響力，控制行業(yè)手續(xù)費(fèi)無(wú)序競(jìng)爭(zhēng)，有利于優(yōu)化行業(yè)發(fā)展環(huán)境。

經(jīng)過(guò)過(guò)去幾年的發(fā)展，期貨行業(yè)整體的持續(xù)合規(guī)能力和水平已經(jīng)得到極大提升，未來(lái)期貨公司的比拼更多體現(xiàn)在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力等加分項(xiàng)上。綜合來(lái)看，期貨公司分類(lèi)監(jiān)管新規(guī)，將進(jìn)一步深化期貨公司的中介職能定位，促進(jìn)期貨公司主動(dòng)“調(diào)結(jié)構(gòu)”，主要體現(xiàn)在以下幾方面：

一是營(yíng)銷(xiāo)和服務(wù)的重心向機(jī)構(gòu)客戶(hù)傾斜，不斷提升機(jī)構(gòu)客戶(hù)服務(wù)能力成為未來(lái)期貨公司的重要工作。分類(lèi)監(jiān)管新規(guī)中首次引入國(guó)民經(jīng)濟(jì)服務(wù)能力評(píng)價(jià)指標(biāo)，并根據(jù)機(jī)構(gòu)客戶(hù)日均持倉(cāng)、日均權(quán)益、日均權(quán)益增長(zhǎng)量等情況，賦予培育和發(fā)展機(jī)構(gòu)投資者較好的期貨公司相應(yīng)的加分項(xiàng)。這將促使期貨公司主動(dòng)推動(dòng)客戶(hù)結(jié)構(gòu)的調(diào)整，加大機(jī)構(gòu)客戶(hù)營(yíng)銷(xiāo)和服務(wù)力度，而這需要期貨公司在考核和激勵(lì)機(jī)制上做出調(diào)整。以前，由于機(jī)構(gòu)客戶(hù)對(duì)期貨公司手續(xù)費(fèi)收入貢獻(xiàn)不大，期貨公司的業(yè)務(wù)團(tuán)隊(duì)往往缺乏開(kāi)發(fā)機(jī)構(gòu)客戶(hù)的動(dòng)力。如何有效實(shí)現(xiàn)對(duì)業(yè)務(wù)團(tuán)隊(duì)的激勵(lì)，是期貨公司需要考慮的一個(gè)問(wèn)題。同時(shí)，機(jī)構(gòu)客戶(hù)的服務(wù)還需要不斷提升研發(fā)實(shí)力，強(qiáng)化研發(fā)部門(mén)和業(yè)務(wù)部門(mén)的合作，創(chuàng)新服務(wù)模式，構(gòu)建全新的機(jī)構(gòu)投資者服務(wù)體系。

由于不同類(lèi)型的機(jī)構(gòu)客戶(hù)需求不同，期貨公司必須不斷加強(qiáng)產(chǎn)品創(chuàng)新與服務(wù)創(chuàng)新，設(shè)計(jì)出針對(duì)不同產(chǎn)業(yè)鏈上不同客戶(hù)，以及基金、QFII、信托、私募等不同類(lèi)別金融機(jī)構(gòu)客戶(hù)的服務(wù)產(chǎn)品。

二是從注重“量”和規(guī)模到規(guī)模與效益并重，做優(yōu)做強(qiáng)期貨經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)。很長(zhǎng)一段時(shí)間，國(guó)內(nèi)對(duì)期貨公司的評(píng)價(jià)體系以成交量和規(guī)模為主要指標(biāo)，而新版的《期貨公司分類(lèi)監(jiān)管規(guī)定》將市場(chǎng)影響力的表述修改為市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，以更準(zhǔn)確地反映期貨公司的市場(chǎng)地位和競(jìng)爭(zhēng)能力。同時(shí)，將期貨公司的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力細(xì)化為日均客戶(hù)權(quán)益總額、期貨業(yè)務(wù)收入、成本管理能力、凈利潤(rùn)、凈資產(chǎn)收益率，并分別賦予最高2、4、1、2和0.5的加分值。同時(shí)，前四項(xiàng)指標(biāo)還分別規(guī)定了加分的否定項(xiàng)指標(biāo)，即持倉(cāng)成交比、商品和金融期貨的手續(xù)費(fèi)率、期貨業(yè)務(wù)盈利能力、營(yíng)業(yè)部部均手續(xù)費(fèi)收入。這對(duì)期貨公司的經(jīng)營(yíng)和管理提出了更高要求，期貨公司要改變過(guò)去為追求交易量不惜低成本競(jìng)爭(zhēng)，甚至犧牲效益的發(fā)展思路。要求期貨公司必須要優(yōu)化管理，改變以往粗放式的經(jīng)營(yíng)模式，實(shí)現(xiàn)精細(xì)化的內(nèi)涵擴(kuò)張，提升單位投入產(chǎn)出，做優(yōu)做強(qiáng)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)。

三是期貨公司將主動(dòng)進(jìn)行自我選擇，不同公司將走上不同的發(fā)展路徑。賦予合并公司較高的加分項(xiàng)，鼓勵(lì)期貨公司兼并重組，將推動(dòng)行業(yè)格局進(jìn)一步優(yōu)化。在鼓勵(lì)大公司做優(yōu)做強(qiáng)的同時(shí)，如何明晰定位、實(shí)現(xiàn)突圍與謀求發(fā)展，是擺在中小型期貨公司面前的問(wèn)題。中小型期貨公司要取得更好發(fā)展，要么選擇在某一產(chǎn)業(yè)鏈上做精做細(xì)，要么立足經(jīng)紀(jì)業(yè)或者某項(xiàng)創(chuàng)新業(yè)務(wù)。但總體來(lái)看，只要各類(lèi)公司立足持續(xù)合規(guī)、規(guī)范經(jīng)營(yíng)的理念，在期貨業(yè)務(wù)的某個(gè)方面作出自己的特色，就會(huì)在未來(lái)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中立于不敗之地。