銅 尾盤漲停鋁 高位震蕩

　　【外盤走勢】LME三個月期銅周四大幅上揚，盤中跳漲約6%至11月初以來的最高點4020美元，收盤漲244美元報3999美元；三個月期鋁大幅上揚85美元報1463美元。

　　【國內走勢】滬銅主力906今日高開后震蕩走高，收盤漲停報32520元，成交略增持倉略減。滬銅指數(shù)漲1530點報32586點。滬鋁906高開后震蕩，收盤漲270元報12540元，成交大增持倉略減。滬鋁指數(shù)漲252點收報12577點。

　　【基本分析】LME銅庫存減少1700噸至493450噸；鋁庫存增8200噸達到3448900噸，庫存的高位削弱了鋁價上揚動力。美國世界大型企業(yè)聯(lián)合會發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，美國2月份領先指標綜合指數(shù)下滑0.4%，經濟狀況依然非常疲弱。美國勞工部公布數(shù)據(jù)顯示，截至3月14日當周美國首次申請失業(yè)救濟人數(shù)減少1.2萬人至64.6萬人，但首次申請失業(yè)救濟人數(shù)的四周平均值則增加3750人至654750人，為連續(xù)第八周上升，并創(chuàng)下1982年10月以來的最高水平。持續(xù)申請失業(yè)救濟的人數(shù)增加18.5萬人至547.3萬人，為1967年有統(tǒng)計以來的最高水平。失業(yè)狀況反映了其國內經濟狀況疲弱依舊。美聯(lián)儲日前表示，將斥資1.2萬億購買美國政府擔保的債券，其中包括3億美元的國債，希望以此來為經濟注入活力，使經濟擺脫深度衰退，但該計劃要滲透至經濟領域需要數(shù)月的時間，因此對市場支撐作用有限。國內有消息稱，電解鋁企業(yè)直購電試點的用電電價將不超過0.3元/度，優(yōu)惠幅度約0.06元，按噸鋁耗電14500度計，則噸鋁電力成本可節(jié)約870元，這對于電解鋁企業(yè)非常有利。

　　【技術分析】LME銅價關注4070美元壓力位。滬銅906短期漲勢有望延續(xù)。

　　【操作建議】銅：多單持有；鋁：短線。(南華期貨曹揚慧)

　　鋅區(qū)間震蕩

　　【外盤走勢】周一LME期鋅周四收成實體陽線，上漲動能明顯。站穩(wěn)1250一線，開盤在1250即為全天最低點，收報1290即為全天最高點。全天漲幅2.79%。

　　【今日走勢】今日滬鋅主力906合約上行，伴隨著成交量和持倉量的放大，鋅價走強，突破前期壓制。收報11230元/噸，漲幅3.89%。

　　【基本面分析】鋅庫存上一個交易日減少1725噸，總量達到343，500噸。場外升水為28美元/噸左右水平，較前日跌2美元。長江現(xiàn)貨價格報11000—12000元/噸。上海鋅庫存增加5436噸，達到71297噸的總量。英國GFMS金屬咨詢公司預計2009年全球精煉鋅市場供應過剩210,000噸，但在下半年料將出現(xiàn)小幅缺口，受礦場關閉影響。如果這樣的情況出現(xiàn)，鋅價將有可能出現(xiàn)回升，且可能在第四季度上漲至平均每噸1300美元。報告中提到市場出現(xiàn)一些積極的跡象，尤其是來自于供應方面。以目前的價格計算，約有30%-40%的鋅礦商虧損或收支平衡，且如果價格下跌至1100美元下方，供應將進一步縮減。這將包括精煉鋅產量的下降，預計2009年精煉鋅產量將下降2.5%，之后2010年和2011年將要增加2.2%。

　　【技術分析】倫鋅依然存在上漲動能；滬鋅突破前期阻力，上升小通道保存完好，有望進一步上漲。

　　【操作建議】多單可持有。

　　(南華期貨張紅敏)

　　天膠 預計將延續(xù)強勢

　　【今日走勢】美聯(lián)儲昨日公布未來3000億美元的國債購買計劃和1萬億美元的經濟注資計劃之后，美元急劇走低，刺激油價兩個月來首次突破50美元關口。美元的巨幅下挫將會給未來商品價格的上漲注入動力。今日，907合約強勢上揚，尾盤拉停，報收13215，漲625點或4.96%，持倉增加18168手。

　　【基本面分析】受美國政府未來將會注資經濟1萬億美元以及美元大幅貶值影響，主要商品全線上揚，倫敦金屬悉數(shù)上漲，倫銅收3985，+3.64%，芝加哥農產品全線飄紅，CRB商品指數(shù)+5.08%收371.60。美國人正在制造一個新的泡沫來挽救泡沫，美國、歐洲甚至整個世界資產負債表的膨脹，讓人們擔憂將來新一輪的通脹可能不期而至，在未來用紙幣堆積起來的通脹海洋上面，商品或許會成為承載價值和規(guī)避風險的諾亞方舟。由于美國下周可能出通用汽車和克萊斯勒的重組計劃框架，如果這一計劃出臺，對橡膠市場構成炒作題材。此外，4月泰國有7-10天宋干節(jié)假期可能帶來工廠的停工檢修，如果中國隊橡膠的需求量維持活躍，加之歐美、日本買家高價庫存逐漸消化后，也會開始采購現(xiàn)貨，4、5月可能出現(xiàn)供不應求的局面。

　　【技術分析】橡膠正走上穩(wěn)步上揚的格局，未來預計仍有進一步上漲的空間。

　　【操作建議】美元的跌勢似乎有所趨緩，商品市場或現(xiàn)獲利回吐。但是美國大量注資經濟和開動印鈔機在長線上來看利好商品，而橡膠在后市存在較多炒作題材，漲勢有望延續(xù)。建議中長線多頭可入場。

　　(南華期貨 胡浩)

　　棉 花強勢繼續(xù)

　　【今日走勢】今日棉花CF905開于12040，最終收于12105，較上一交易日上漲95，日內最高至12135，最低至12040，日均價較上一交易日上升80，總計成交10020手，持倉量為25576手，較上一交易日減少3606。

　　【NYBOT走勢】3月19日消息，投機性買盤推動NYBOT棉花期貨周四收高，投資者在商品期貨市場全線上揚的市況下買進棉花期貨，美元走軟也推高棉花期價。 5月期棉合約收高115個點，報每磅42.87美分；7月合約上揚112個點，至每磅43.75美分。5月合約跳空高開，早盤漲幅在100個點以內。周三稍晚美聯(lián)儲周三宣布計劃買入長期公債令美元遭到拋售，觸及數(shù)周低點。

　　【基本面分析】 19日，Cotlook A 指數(shù)50.65美分/磅，跌85點。3月19日，F(xiàn)C Index S 報56.79美分/磅，跌77點；FC Index M 報52.42美分/磅，跌77點；FC Index L 報49.22美分/磅，跌83點。

　　20日撮合MA合約低幅上漲，MD合約大幅下滑，成交量再破8000噸，主力合約MA0906上漲8點，成交2420噸，美元再度走軟，國際商品市場短期醞釀一波反彈，原油重新站回50美元/桶，再加上隔夜紐期高調收復前日失地和《紡織服裝業(yè)調整和振興規(guī)劃》細則近日即將出臺，多頭有借利多消息再度拉高的打算

　　【技術分析】隨著期價的進一步走高，棉花主力905成交之前開始活躍，MACD指標繼續(xù)顯強勢，今日期價觸及布林通道上軌，技術上仍有續(xù)漲趨勢。

　　【操作建議】空單謹入(南華期貨趙昂揚)

　　PTA大幅拉升

　　【今日走勢】受油價繼續(xù)大幅攀高影響，今日PTA905開于6210，最終收于6364，較上一交易日上漲246，日內最高至6364，最低至6202，日均價較上一交易日上升174，總計成交163878手，持倉量為81452手，較上一交易日增加502。

　　【基本面分析】

　　19日:

　　原油方面,WTI原油主力合約收于51.61美元/桶，較上一交易日上漲3.47；Brent原油主力合約收于50.67美元/桶，較上一交易日上漲3.01；日本石腦油日均價為430美元/桶，較上一交易日上漲8；FOB韓國MX日均價為642美元/桶，較上一交易日上漲7；FOB韓國PX日均價為890美元/桶，較上一交易日上漲26。

　　今日:

　　受期貨尾盤漲停影響，午盤PTA內盤商談價格升至6350元/噸左右；外盤少部分報盤775美元/噸左右，略顯惜售心態(tài)。

　　MEG市場氣氛尚可，內盤主流成交3800-3850元/噸；外盤買盤增多，主流商談在465美元/噸左右。

　　受原料價格上漲推動，今日下游聚酯價格均有50-100元的上漲,下游詢盤增加,日內產銷較好。

　　消息面:

　　中石化金陵石化裝置周四遭遇問題后，開工率降至60%，但仍試圖達到產品要求規(guī)格。江蘇南京金陵石化擁有一套100萬噸的連續(xù)催化重整裝置，一套35萬噸的BTX裝置，其PX年產能力在60萬噸。其異構MX原料由中石化供應。

　　青島麗東芳烴裝置4月1日起停車檢修45天，此裝置產能分別為對苯70萬，純苯24萬，甲苯16萬/年，屆時廠家?guī)齑嬷还糠趾霞s客戶。

　　【技術分析】今日期價上觸布林通道上軌，MACD指標來看，DIFF與DEA線經過一定時間的0軸處整理后，今日繼續(xù)向上延升，紅色柱狀線拉升，顯示期價仍有顯強趨勢。

　　【操作建議】多單謹持

　　(南華期貨趙昂揚)

　　聚乙烯高開高走

　　【今日走勢】今日聚乙烯主力905大幅高開，全天震蕩走高，一方面是受原油暴漲帶動，一方面是美元暴跌引發(fā)包括聚乙烯在內的大宗商品大漲，聚乙烯現(xiàn)貨面氣氛繼續(xù)呈現(xiàn)良好，價格繼續(xù)報高價，不過逐漸縮小的期現(xiàn)價差對期價后市構成壓力。今日主力合約0905開于8650，收于85820，最高8825，最低8620，收漲265，成交360002手，持倉64320手，日減倉2856。

　　【基本面分析】原油價格繼續(xù)刺激市場上漲，早間LLDPE價格較昨日略漲50-100元/噸，貿易商普遍沒有庫存壓力，但當前價位對買方而言難以承受，成交很難放開。華北LLDPE市場今日市場報價穩(wěn)中小漲，商家對后市信心較足，惜售情緒明顯。成交尚需觀察。齊魯化工城PE市場上午價格繼續(xù)上揚，幅度在100元/噸左右，商家惜售明顯，高價位成交不多。7042含稅報9000元/噸左右。中原LLDPE市場早間報價小漲，7050含稅在9000元/噸有報價，但是暫時未成交。華東LLDPE市場受原油上漲影響，拉漲50-100元。貿易商看漲后市，但成交不多。余姚PE市場繼續(xù)報高100元/噸，試探成分居多，原油上漲造成市場認知混亂，成交尚未打開， 7042在9200元/噸。華南LLDPE市場繼續(xù)報高50-100元/噸左右，下游詢價一般，商家心態(tài)繼續(xù)看漲。廣州PE市場今日價格繼續(xù)上行，幅度在50-100元/噸，據(jù)悉市場詢盤較好，商家心態(tài)繼續(xù)看漲。7042在8850元/噸左右右。

　　【技術分析】從布林通道來看，價格運行有超越中軌線的跡象，開口逐漸收縮，暗示了上行幅度將受限。15分鐘線暫時保持多頭格局，但是勢頭有所減弱。

　　【操作建議】多單可部分平倉(南華期貨史明珠)

　　燃料 油沖高回落

　　【今日走勢】今日fu906開于3155，最終收于3153，較上一交易日上漲8，日內最高至3192，最低至3146，日均價較上一交易日上升22，總計成交829410手，持倉量為206056手，較上一交易日減少2530。

　　【國際原油】3月19日消息，NYMEX原油期貨周四今年內首次收于50美元上方，因美聯(lián)儲計劃向深陷衰退的經濟注資1兆美元，拖累美元大幅走軟。NYMEX4月原油期貨上漲3.47美元或7.21%，結算價報每桶51.61美元，交投區(qū)間為48.78-52.25美元。今日結算價為2008年11月28日以來最高，當日收于54.43美元。今日高點為2008年12月1日觸及54.62美元以來的最高水平。

　　【基本面分析】國內燃料油現(xiàn)貨市場,價格基本保持穩(wěn)定,國產調和180CST供船庫提主流報價在2980元/噸，穩(wěn)定；山東市場進口燃料油價格小幅上漲，韓國直餾高硫180CST市場估價3110-3160元/噸，俄羅斯M100估價3360-3420元/噸，均漲10元。山東進口燃料油周邊港口庫存維持高位，地煉大量檢修，對原料需求清淡，市場價格受外盤提振.

　　【技術分析】今日燃油906收于小陰線,隨著早盤期價的進一步走高,市場交投開始極度活躍,午盤過后開始偏弱震蕩下行,多頭略有減平倉獲利出局趨向.

　　【操作建議】前期多單可適當減倉(南華期貨盧惠麗)

　　豆 類雙邊震蕩

　　【今日走勢】今日連豆低開高走，隨后呈雙邊震蕩走勢，尾盤小幅走高。終盤以一根光腳小陽線報收。主力A0909開盤3508，最低3508，最高3550，收盤3541，較昨日結算價上漲19個點。

　　【CBOT】繼美聯(lián)儲宣布計劃向美國金融市場注資逾1萬億美元后，美元指數(shù)大幅下挫，受此影響，周四CBOT大豆期貨市場強勢收高。。

　　【基本面分析】國內方面，油廠開工率依然不足，大豆現(xiàn)貨交易清淡，各地貿易收購仍以國儲為主?，F(xiàn)貨報價保持平穩(wěn)，哈爾濱3400元/噸；齊齊哈爾3400元/噸；集賢3260元/噸；牡丹江3420元/噸；嫩江3300元/噸；佳木斯3330元/噸。國際方面，美聯(lián)儲周三宣布實行定量寬松政策增添市場動能，促使投資者轉移一部分資金到商品市場，致使原油、大豆等商品類期價走高。另外，周四美農業(yè)部公布了截至3月12日的一周出口銷售報告，數(shù)據(jù)顯示，當周美國2008/09年度大豆凈出口銷售量為14.33萬噸，創(chuàng)本市場年度新低，較前一周和前四周平均水平下降83%、76%，低于市場預期。當周美國2008/09年度大豆出口裝船量為62.89萬噸，較前一周和前四周平均水平減少29%、34%。后市需關注美豆大豆種植面積和南美阿根廷政府與農民的沖突進展情況，同時，國內外宏觀經濟動向也不容忽視。

　　【技術分析】均線系統(tǒng)呈多頭排列，但上方3540一線壓力較為明顯，后市能否有效突破該位需要進一步確認。

　　【操作建議】短線震蕩思路操作，多頭謹慎持有。(南華期貨黃銀燕)

　　強麥小幅波動

　　【今日走勢】今日早盤小麥主力909小幅高開,之后振蕩回落,直到收盤，最終909小麥收于2136，較昨日收盤價收低5個點，日增倉3622手。

　　【CBOT】芝加哥期貨交易所(CBOT)小麥期貨周四大幅上漲,因美元挫跌提振美國出口前景,交易商稱.指標CBOT小麥期貨合約收高4.7%,自本周稍早的跌勢中反彈.在美國聯(lián)邦儲備理事會(美聯(lián)儲,FED)宣布購買長期公債的計劃後,美元下跌,這令美國出口的小麥變得更有競爭力.小麥期貨本周稍早曾下跌,因埃及棄購美國小麥轉而選擇購買俄羅斯小麥.CBOT-5月軟紅冬麥期貨合約上漲25-1/4美分至5.55-1/4美分.

　　【基本面】本周，山東青島地區(qū)小麥價格出現(xiàn)微弱上漲。目前，當?shù)貍€體糧站小麥收購價格在1780-1820元/噸之間，收購量很??；小麥加工企業(yè)的平均收購價格在1800-1840元/噸，較上周上漲了10元/噸。河北雞澤縣糧食局08年本地產3級白小麥收購價格1780元/噸，特制一級小麥粉出庫價2210元/噸，特制二級小麥粉出庫價2110元/噸，標準粉出庫價2000元/噸，與昨日持平。

　　【技術分析】今日小麥小幅波動，預計未來一段時期小麥價格仍將高位波動， 909小麥價格區(qū)間大致在2100-2200之間。

　　【操作建議】觀望。

　　(南華期貨鄭施紅)

　　玉米 震蕩下跌

　　【今日走勢】今日連玉米平開后經窄幅震蕩，午盤快速下挫，成交有所增加，持倉減少。主力合約0909以1717開盤，收于1710點，較上一交易日結算價下跌7點，總持倉減少13752手。

　　【CBOT】CBOT玉米期貨周四收高,因美國聯(lián)邦儲備理事會(美聯(lián)儲,FED)稱將向公債和抵押貸款支持證券(MBS)市場注入大量資金,美元指數(shù)下挫。周四國際原油價格今年來首次站上50美元，對美玉米支撐明顯，但當周出口數(shù)據(jù)削弱及美股股市回落對玉米又形成壓力，主力5月合約盤中最高沖到402.4美分，但隨后受壓回落，收盤報396.4美分，上漲8.2美分，成交有所放大，基本面當周出口數(shù)據(jù)僅44萬噸，削弱50%以上，顯示出口仍不穩(wěn)定的現(xiàn)象，而玉米價格的上漲也讓乙醇行業(yè)愈發(fā)艱難，因此，預計美玉米短期將維持高位橫盤整理等待種植面積的報告出臺。

　　【基本面分析】國儲已經開始移庫工作，一旦時機成熟，為抑制糧價快速上漲的趨勢，避免下游企業(yè)虧損加大，國儲隨時都可能出臺拋售政策，居于這樣的擔心，而且并不知道國儲拋售的價格，因此，市場繼續(xù)推高將壓力重重。今日二等黃玉米各地現(xiàn)貨市場價格，山東德州出庫價1500元/噸；錦州港口平艙價1650元/噸；大連港口平艙價1650元/噸；上海到站價1680元/噸；長春出庫價1500元/噸，廣州港口成交價1690元噸。

　　【技術分析】主力909合約小幅減倉回調，但1700處支撐較強，仍有上行可能。

　　【操作建議】多單持有(南華期貨王成)

　　白 糖持續(xù)振蕩

　　【今日走勢】今日鄭糖小幅高開，早盤一路振蕩下行，午后開始企穩(wěn)，尾盤依然有相對較大波動，略顯詭異。鄭糖909開于3861，最高達3875，最低為3800，報收于3814，持倉量673628手，減少22335手。

　　【國際糖走勢】由于美元在美聯(lián)儲出臺新措施有可能導致通貨膨脹的背景下持續(xù)走弱，在投機買盤的推動下，本周四ICE糖市原糖期貨價格攀升至3周來的最高點。當日0905期約糖價大幅上漲38個點，收于13.62美分/磅，0907期約糖價同時大幅上漲36點，收于13.99美分/磅，0910期約糖價也大幅上漲36個點，收于14.46美分/磅。

　　【基本面分析】今日全國各地報價及成交情況如下：華東銷區(qū)多數(shù)持穩(wěn)，成交一般，華中銷區(qū)基本持穩(wěn)，成交乏量，西南銷區(qū)穩(wěn)中見跌，到貨較少，華南糖市穩(wěn)中有跌，成交偏淡，北方市場大體持穩(wěn)，成交量不大；廣西市場小幅下調，成交清淡，南寧現(xiàn)貨價3600元/噸，云南市場觀望。

　　【技術分析】均線指標與MACD背離，短期振蕩

　　【操作建議】日內短線

　　(南華期貨張 健)

　　今日南華商品期貨綜合指數(shù)小幅上漲。南華商品期貨綜合指數(shù)收于1136.63點，上漲22.26點，南華工業(yè)品指數(shù)收于1380.09點，上漲51.48點，南華農產品指數(shù)收于882.48點，上漲5.77點。

　　今日工業(yè)品全線上漲，橡膠收于漲停，銅、鋁、鋅也大幅上漲，南華工業(yè)品指數(shù)大漲51.48點。位于英國的GFMS金屬咨詢公司3月19日稱，全球2009年精煉鋅市場供應將過剩210,000噸，但在下半年料將出現(xiàn)小幅缺口，受礦場關閉影響。供應面的減少將避免鋅價繼續(xù)下降，而目前美元的重回跌勢將支撐鋅價。目前的鋅市場是否能重新被激活，最終還是要看需求的影響，從國內來看，需求面已經有回暖跡象，但全球范圍內暫時還無法見到需求的提振，而美聯(lián)儲此次的輸血計劃，也可以看作是美國經濟有進一步下滑可能而采取的激進措施，所以效果還有待觀察。但不可否認的是，鋅價已基本確立底部，今后的走強仍將是漫長的過程，較難出現(xiàn)前幾年單邊的上漲或下跌走勢。

　　今日農產品除強麥小幅下挫外，其他農產品均以小幅上漲收盤，其中油脂類漲幅較大，南華農產品指數(shù)上漲5.77點。今日白糖維持短期整理態(tài)勢，現(xiàn)貨市場繼續(xù)維持整體震蕩回落的走勢，由于本榨季沒有新的糖產量數(shù)據(jù)公布，今日SR909維持震蕩趨勢.

　　面對美聯(lián)儲高達1.15萬億美元的流動性注入計劃，市場給予了積極的反應，大宗商品市場，包括股市里的礦產類股票近日都強勢反彈，并連續(xù)創(chuàng)出近期來新高，為持續(xù)委靡的商品市場注入活力。由于美元的大幅暴跌，投資者對未來流動性重新泛濫的擔憂，致使包括石油在內的大宗商品或將重新回到上漲的趨勢當中，南華商品期貨綜合指數(shù)仍有上漲空間。

 

 

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