近期國際原油走勢穩(wěn)中盤跌，截至2月12日NYMEX原油3月合約已經(jīng)跌破34美元/桶，逼近前期低點(diǎn)，30美元/桶的關(guān)口一觸即破。截至發(fā)稿時，NYMEX原油3月合約報34美元/桶。

　　救市政策不被看好

　　美國新一屆政府大規(guī)模救市政策的思路，雖然原則上在國會兩院已經(jīng)通過，但依然存在較多的分歧，兩院不同規(guī)模及細(xì)節(jié)的救市方案矛盾重重，進(jìn)而導(dǎo)致資本市場對于美國政府的救市政策并不看好，謹(jǐn)慎心態(tài)占據(jù)主流，促使近期美國股市以及國際原油價格持續(xù)走低。我們認(rèn)為美國參議院與眾議院最終能夠就新一輪的經(jīng)濟(jì)政策達(dá)成一致，只是時間問題。

　　另外，由于汽車產(chǎn)業(yè)問題對原油的需求有直接影響，近期美國主要汽車廠商如果還不能提出有效解決產(chǎn)業(yè)危機(jī)的舉措，則對國際原油價格將會造成進(jìn)一步打擊。美國政府的救市經(jīng)濟(jì)政策需要快馬加鞭，否則時間越久，對資本市場造成的沖擊越大。

　　數(shù)據(jù)嚴(yán)重不利

　　最新的國際能源數(shù)據(jù)也對近期國際油價造成了沉重的壓制，最新一周美國兩大能源統(tǒng)計權(quán)威部門都出臺了新的能源數(shù)據(jù)。

　　美國能源部統(tǒng)計部門美國能源信息署于2009年2月11日晚間公布了上周美國石油庫存數(shù)據(jù)。

　　該機(jī)構(gòu)認(rèn)為，上周美國原油庫存增加而成品油庫存下降，截至2月6日當(dāng)周，美國煉廠原油處理量平均每天近1410萬桶，比前一周減少21.4萬桶；煉油廠開工率81.6%，比前一周下降1.9%；美國商業(yè)原油庫存(不含石油戰(zhàn)略儲備)連續(xù)6周反季節(jié)增長了2790萬桶，已經(jīng)達(dá)到16年來最高水平。

　　過去的19周美國原油庫存有16周增長，從2.9億桶增長到3.508億桶，比前一周增長470萬桶，高于歷年同期均值范圍上限。美國石油戰(zhàn)略儲備7.038億桶，增加了30萬桶，美國商業(yè)庫存總量增長260萬桶，高于歷年同期均值范圍上限。

　　但美國石油學(xué)會公布的原油庫存數(shù)據(jù)趨勢與美國能源信息署相反，美國石油學(xué)會認(rèn)為，截至2月6日當(dāng)周，美國原油庫存3.44251億桶，比前一周下降199.6萬桶；汽油庫存量2.14711億桶，比前一周下降292.3萬桶；餾分油庫存量為1.41722億桶，增長85.3萬桶；原油進(jìn)口量日均962.7萬桶，增長81.2萬桶；裝置運(yùn)轉(zhuǎn)率81.9%，比前一周下降2.0%。

　　從基礎(chǔ)數(shù)據(jù)來看，進(jìn)口量的增加、加工量的減少、需求量的減少都論證能源信息署的美國原油庫存增加數(shù)據(jù)更真實(shí)，因而投資者的悲觀情緒蔓延，繼續(xù)壓制了原油價格反彈。

　　交易日益萎縮

　　由于需求不足，美國煉油廠已經(jīng)閑置了近五分之一的產(chǎn)能。在經(jīng)濟(jì)不景氣的階段，加之汽車產(chǎn)業(yè)隨后可能出現(xiàn)的問題，需求的不旺盛將進(jìn)一步改變煉油廠的產(chǎn)能甚至廠商數(shù)量。

　　本周美國能源信息署和國際能源署先后在各自的月度報告中下調(diào)了2009年石油需求預(yù)測，兩個機(jī)構(gòu)下調(diào)需求預(yù)測的依據(jù)都是鑒于全球經(jīng)濟(jì)季度疲軟。

　　美國能源信息署預(yù)計2009年世界石油需求日均8470萬桶，比2008年低117萬桶。而國際能源署預(yù)測2009年全球石油日均需求量也是8470萬桶，比2008年日均下降98萬桶。多重利空導(dǎo)致投機(jī)資金做多意愿明顯不足，截至2009年2月3日的一周，投機(jī)商在紐約商品交易所原油期貨中降低了凈多頭。投機(jī)基金在紐約商品交易所原油期貨中持有凈多頭29276手，比前一周減少22376手。

　　由于油價下跌，備用產(chǎn)能增加，歐佩克秘書長巴德里透露該組織已經(jīng)延遲了35個石油工程項(xiàng)目，直到油價上漲。如果油價繼續(xù)下跌，甚至有可能在隨后繼續(xù)討論減產(chǎn)事宜，市場經(jīng)濟(jì)的供需關(guān)系自動調(diào)整開始發(fā)揮作用。

　　未來，國際原油價格下跌的步伐還將繼續(xù)，扭轉(zhuǎn)熊市的關(guān)鍵在于經(jīng)濟(jì)因素，油價的上漲還將度過無數(shù)個漫漫長夜。