近半年，利升一期收益率為15.42%，名列非結(jié)構(gòu)化私募排行榜第二(共599只基金納入統(tǒng)計);今年以來，利升一期也以14.32%的收益率排行6/632。利升銳華是新生代私募基金公司，利升一期是旗下首只產(chǎn)品，成立于去年11月。

日前，利升銳華投資董事長助理、高級研究員趙英華做客好買基金，詳細解讀利升銳華的操作風格，并分享下半年投資策略。

只做大概率事件

在投資策略上，利升銳華在堅持從宏觀到行業(yè)選股流程的同時，只做大概率事件的投資，對于看好的股票會重倉持有，做熟悉的股票，不打無準備之仗。趙英華認為，目前股市呈現(xiàn)震蕩弱市的格局，做確定性投資，可以利用對買點與賣點的把握，準確的進行波段操作以獲得超額收益，同時可以降低股票的風險。此外，利升銳華也非常重視投資標的成長性和時間性的雙重安全邊際。在個股選擇上，關注歷史上不存在年度巨額的虧損或者費用高企情況，同時未來成長性與業(yè)績的確定性較好的公司;在時間選擇上，選擇最近一段時間沒有經(jīng)過爆炒的、估值在低位的股票。

選股看國家大戰(zhàn)略方向

關于以往操作，趙英華表示，利升銳華的投資思路始終與國家的大戰(zhàn)略方向保持一致。從去年4月份后基金就回避房地產(chǎn)、鋼鐵金融類股票，因為這些行業(yè)未來存在政策性利空是大概率事件。而另一些行業(yè)未來只存在政策性利好，所以長期看好泛消費類的股票，如以零售、百貨為代表的傳統(tǒng)消費股，以媒體、教育、醫(yī)藥等為代表的新興消費股。同時，關注戰(zhàn)略新興行業(yè)，注重城鎮(zhèn)化過程中所帶來的投資機會。

下半年緊跟通脹走

對于下半年的策略選擇，趙英華認為，目前經(jīng)濟的狀況與2008年相類似，經(jīng)濟下行、高通脹、股票大跌，但是總體情況卻要比2008年好。同時，市場的估值水平與2008年也類似，都處于一個較低的水平。前期由于對通脹形勢的悲觀預期、國家緊縮的貨幣政策、對經(jīng)濟增長的擔憂以及國際版來臨對資金面吃緊的影響造成了近期股市的持續(xù)調(diào)整，但是就目前來看，市場繼續(xù)下跌的風險已經(jīng)不是很大。工業(yè)增加值的連續(xù)下降、經(jīng)濟的下行都是政府宏觀調(diào)控的主動結(jié)果，因為通脹保持高位，政府才會出臺緊縮的政策，這些政策則造成了企業(yè)利潤的下降，造成了股市的下跌與經(jīng)濟的下滑。而實際情況卻比預想中好，預計7月份通脹會見頂回落，只要熬過這段政策期，之后政府將會出臺寬松的貨幣政策，企業(yè)利潤將會回升，股市企穩(wěn)也會是大概率事件。不過，從短期來看，在大的方向上目前還沒有看到較好的預期，預計后市將維持震蕩的格局。