2008年下半年，原油價(jià)格的持續(xù)大幅下跌，給天膠價(jià)格帶來(lái)巨大的壓力。由于原油價(jià)格的下跌使得合成橡膠價(jià)格在第四季度出現(xiàn)暴跌，間接給天膠價(jià)格帶來(lái)下行的動(dòng)力。

　　從天膠消費(fèi)在輪胎產(chǎn)品中的比重來(lái)看，目前發(fā)達(dá)國(guó)家如美國(guó)和法國(guó)基本上穩(wěn)定在50%以下，而發(fā)展中國(guó)家目前天膠消費(fèi)在輪胎產(chǎn)品中的比重依然偏高，但是隨著發(fā)展中國(guó)家輪胎子午化進(jìn)程的不斷推進(jìn)，預(yù)計(jì)天膠消費(fèi)在輪胎產(chǎn)品中的比重將會(huì)逐步下降。此外在普通橡膠制品中，發(fā)展中國(guó)家與發(fā)達(dá)國(guó)家的差距更加明顯，隨著合成橡膠生產(chǎn)工藝的不斷提高，發(fā)展中國(guó)家合成橡膠對(duì)天膠的替代空間十分顯著。因此2009年原油價(jià)格的走勢(shì)也會(huì)對(duì)天膠價(jià)格構(gòu)成重要的影響，由于目前天膠與原油比價(jià)仍位于歷史低位，因此預(yù)計(jì)2009年原油價(jià)格對(duì)天膠利多的影響要強(qiáng)于利空的影響。

　　展望2009年，從總體上看，隨著東南亞三大產(chǎn)膠國(guó)在2003年至2004年開(kāi)始擴(kuò)大種植的橡膠樹(shù)逐步進(jìn)入開(kāi)割階段，以及全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的大幅放緩，2009年全球天膠市場(chǎng)仍將繼續(xù)呈現(xiàn)供大于求的格局，且供求差有進(jìn)一步擴(kuò)大的可能。因此只要東南亞主產(chǎn)區(qū)不出現(xiàn)極端天氣狀況和大規(guī)模的自然災(zāi)害，天膠價(jià)格將繼續(xù)在低位運(yùn)行。

　　從季節(jié)性走勢(shì)看，2009年第一季度天膠期價(jià)在停割期中供應(yīng)壓力趨緩以及東南亞主產(chǎn)國(guó)減產(chǎn)保價(jià)題材的支撐下，有望出現(xiàn)較有力度的反彈，但二、三季度天膠價(jià)格仍將受到來(lái)自供應(yīng)方面的強(qiáng)大壓力，再創(chuàng)新低的概率相對(duì)較大。滬膠主力合約全年運(yùn)行區(qū)間可能在7500至15000元/噸之間。