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宋維演:基本面消息趨暖期指中長(zhǎng)線(xiàn)上漲動(dòng)力不減

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時(shí)間:2011-07-19 11:14:24 來(lái)源:期貨日?qǐng)?bào)網(wǎng) 作者:宋維演

在周末消息面相對(duì)平靜的情況下,周一的下跌更多的是對(duì)前期連續(xù)上漲的技術(shù)性回調(diào)整理,上漲趨勢(shì)并沒(méi)有改變。上周滬深300指數(shù)年線(xiàn)失而復(fù)得,技術(shù)上,5日、10日和年線(xiàn)粘合,對(duì)指數(shù)形成強(qiáng)有力支撐。除了技術(shù)面上的良好走勢(shì)外,近期基本面上的消息也趨暖,支持滬深300期現(xiàn)貨指數(shù)進(jìn)一步走強(qiáng)。

國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)硬著陸風(fēng)險(xiǎn)釋放

對(duì)于下半年經(jīng)濟(jì)增速,筆者依然保持樂(lè)觀。首先,統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,目前全國(guó)保障房已經(jīng)開(kāi)工超過(guò)500萬(wàn)套,而國(guó)務(wù)院要求年內(nèi)確保1000萬(wàn)套全部開(kāi)工。上周?chē)?guó)務(wù)院會(huì)議繼續(xù)將保障房建設(shè)作為政治任務(wù)特別強(qiáng)調(diào),故預(yù)計(jì)下半年保障房建設(shè)速度將保持高位。其次,近期召開(kāi)的中央水利工作會(huì)議強(qiáng)調(diào)加強(qiáng)對(duì)水利建設(shè)的金融支持,今后10年全社會(huì)水利年平均投入比2010年高出一倍,這意味著未來(lái)10年的水利投資將達(dá)到4萬(wàn)億元。保障房建設(shè)與水利建設(shè)將有效彌補(bǔ)未來(lái)鐵路和公路投資的衰減,保障我國(guó)投資增速保持高位。

緊縮政策步伐放緩可期

近期央行宣布年內(nèi)第三次加息,以應(yīng)對(duì)不斷上漲的通脹壓力。筆者認(rèn)為,鑒于政策的滯后性以及本次通脹的復(fù)雜性,貨幣政策緊縮步伐有望放緩,受此影響,市場(chǎng)資金面較上半年會(huì)相對(duì)寬松。首先,目前通脹依然高企,但是持續(xù)緊縮政策已經(jīng)導(dǎo)致市場(chǎng)資金面緊張,民間借貸利率飆升,中小企業(yè)融資難問(wèn)題進(jìn)一步加劇,且本輪通脹是國(guó)內(nèi)物價(jià)和勞動(dòng)力成本上漲、超發(fā)貨幣以及外部輸入構(gòu)成的復(fù)合型通脹,以收縮流動(dòng)性為主的緊縮政策效果有限。其次,2011年,廣義貨幣供應(yīng)量M2初步預(yù)期增長(zhǎng)16%左右,而前6個(gè)月,已經(jīng)有4個(gè)月的同比增速低于16%,故預(yù)計(jì)下半年貨幣供應(yīng)量同比增速將會(huì)有所回升。

中報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)報(bào)行情展開(kāi)

上市公司2011年中報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)報(bào)已經(jīng)展開(kāi),作為滬深300指數(shù)最大權(quán)重板塊的銀行板塊的業(yè)績(jī)受到市場(chǎng)關(guān)注,市場(chǎng)預(yù)計(jì)銀行板塊凈利潤(rùn)同比增幅將超過(guò)30%。目前,已公布業(yè)績(jī)預(yù)告的光大銀行和農(nóng)業(yè)銀行(港交所公布)歸屬上市公司的凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)同比分別增長(zhǎng)34.61%和45%。而當(dāng)前銀行板塊處于估值洼地,截至上半年末,A股金融服務(wù)業(yè)市盈率僅為9.62倍(TTM),遠(yuǎn)低于2008年歷史大底時(shí)的估值水平(2008.10.31估值為12.51倍),從后市來(lái)看,銀行板塊有望走強(qiáng),至少不會(huì)大幅下跌,從而對(duì)市場(chǎng)起到“穩(wěn)定器”作用。

鑒于以上分析,筆者對(duì)于滬深300期現(xiàn)貨指數(shù)走勢(shì)保持樂(lè)觀,但國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢(shì)復(fù)雜,滬深300期現(xiàn)貨指數(shù)的上漲之路并不平坦。短期看,目前滬深300指數(shù)下方雖有較強(qiáng)支撐,但上方亦面臨半年線(xiàn)和5月中上旬盤(pán)整區(qū)間的壓制,在無(wú)重大消息的情況下,短線(xiàn)振蕩整理積蓄能量的概率較大,故期指操作上,建議短多資金暫時(shí)離場(chǎng),中長(zhǎng)線(xiàn)多單持倉(cāng)觀望。

責(zé)任編輯:李婷

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