期貨中國(guó)15、咨詢業(yè)務(wù)之后，CTA業(yè)務(wù)才是眾人矚目的創(chuàng)新，現(xiàn)在CTA業(yè)務(wù)在監(jiān)管層、協(xié)會(huì)、期貨公司層面也在探討，寶城期貨是否期待CTA業(yè)務(wù)的推出？您覺得CTA業(yè)務(wù)是否具有劃時(shí)代的意義？

厲涌：CTA業(yè)務(wù)應(yīng)該是期貨行業(yè)中的“明珠”，這顆明珠的同樣給我們帶來(lái)極大的誘惑力，但我們認(rèn)為CTA業(yè)務(wù)的核心是人才，尤其是擁有豐富經(jīng)驗(yàn)以及具有完善操作系統(tǒng)的交易型人才，目前國(guó)內(nèi)期貨公司中存在著“懂行的人不能期貨”等怪現(xiàn)象，期貨專業(yè)性人才培養(yǎng)的超低成材率低以及相關(guān)制度的制約，形成了期貨公司不能留住相關(guān)高端期貨人才的現(xiàn)狀，從而影響未來(lái)CTA等創(chuàng)新型業(yè)務(wù)的推出以及正常發(fā)展。寶城期貨公司在投資咨詢業(yè)務(wù)以及未來(lái)創(chuàng)新型業(yè)務(wù)的準(zhǔn)備工作分三方面開始展開：

1、專業(yè)人才的培養(yǎng)和儲(chǔ)備

2、潛在目標(biāo)客戶的培育

3、相關(guān)工作流程的梳理以及相關(guān)制度的準(zhǔn)備

期貨中國(guó)16、8月15日，中國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)在網(wǎng)站公布2011年期貨公司分類結(jié)果。這次是《期貨公司分類監(jiān)管規(guī)定》修訂后的第一次評(píng)價(jià)，您覺得對(duì)期貨公司進(jìn)行分類評(píng)級(jí)是否有助于期貨公司的發(fā)展，是否有助于規(guī)范行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)？

厲涌：監(jiān)管部門向社會(huì)公布分類評(píng)價(jià)結(jié)果，有利于通過(guò)外部壓力和在外部的公信力監(jiān)督中提升整個(gè)期貨行業(yè)的合規(guī)經(jīng)營(yíng)能力。而且公開排序作為有效的激勵(lì)措施，能促使期貨公司以更合規(guī)的方式展示期貨業(yè)的規(guī)范水平和誠(chéng)信文化建設(shè)，能夠提升期貨行業(yè)在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的地位和認(rèn)可度。今后的一些期貨創(chuàng)新型業(yè)務(wù)期貨CTA、期貨公司外盤經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)等有望陸續(xù)開展，而根據(jù)證券公司分類評(píng)價(jià)結(jié)果的運(yùn)用經(jīng)驗(yàn)，排名靠前的相關(guān)公司將有望率先獲得創(chuàng)新業(yè)務(wù)試點(diǎn)資格。而在監(jiān)管層鼓勵(lì)行業(yè)并購(gòu)重組，做優(yōu)做強(qiáng)背景下，分類評(píng)價(jià)中排名靠前的公司，將率先從行業(yè)創(chuàng)新的大背景下獲益，期貨行業(yè)或?qū)⒂瓉?lái)新一輪洗盤，強(qiáng)者愈強(qiáng)，優(yōu)勝劣汰將成為未來(lái)的行業(yè)結(jié)果。

期貨中國(guó)17、證監(jiān)會(huì)近日已經(jīng)批準(zhǔn)三家國(guó)內(nèi)期貨公司參與境外期貨經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)試點(diǎn)籌備工作。此次獲得試點(diǎn)資格的三家期貨公司，分別為中國(guó)國(guó)際期貨有限公司、中糧期貨經(jīng)紀(jì)有限公司和浙江省永安期貨經(jīng)紀(jì)有限公司。您覺得境外期貨經(jīng)紀(jì)代理業(yè)務(wù)年內(nèi)試點(diǎn)的可能性大不大？它的推出是否會(huì)改變目前的行業(yè)格局？

厲涌：對(duì)于期貨公司境外業(yè)務(wù)試點(diǎn)，我們認(rèn)為管理層雖然可能提前選擇幾家大型期貨公司作為業(yè)務(wù)試點(diǎn)的籌備公司，但該項(xiàng)業(yè)務(wù)在年內(nèi)試點(diǎn)可能性不大?！巴顿Y咨詢業(yè)務(wù)”，再推特定客戶資產(chǎn)管理，最后才是境外業(yè)務(wù)，很可能成為未來(lái)創(chuàng)新型期貨業(yè)務(wù)的順序。在中國(guó)期貨公司境外期貨業(yè)務(wù)試點(diǎn)推出后，國(guó)內(nèi)企業(yè)可通過(guò)國(guó)內(nèi)期貨公司參與境外期貨業(yè)務(wù)，有助于逐步改變目前國(guó)有企業(yè)境外期貨套期保值業(yè)務(wù)由境外中介機(jī)構(gòu)壟斷現(xiàn)狀。對(duì)國(guó)內(nèi)個(gè)人投資者而言，鑒于人民幣目前未實(shí)現(xiàn)自由兌換，所以暫時(shí)無(wú)法通過(guò)此項(xiàng)創(chuàng)新業(yè)務(wù)試點(diǎn)參與境外期貨業(yè)務(wù)，這項(xiàng)創(chuàng)新型業(yè)務(wù)比投資咨詢業(yè)務(wù)更加具有廣闊的前景，獲得牌照的期貨公司將大大受益，大型期貨公司將因此獲得競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，從客戶外盤賬戶的設(shè)立再到客戶內(nèi)盤賬戶的遷移，此消彼長(zhǎng)形式的業(yè)務(wù)優(yōu)勢(shì)將使得未獲得此項(xiàng)業(yè)務(wù)的期貨公司很受傷。

期貨中國(guó)18、股指期貨上市后，券商背景、股東實(shí)力強(qiáng)大的海通期貨和國(guó)泰君安期貨發(fā)展速度明顯高于其他期貨公司，已經(jīng)擠入期貨公司第一梯隊(duì)，您如何看待這類期貨公司的成長(zhǎng)？它們的高速發(fā)展是否可持續(xù)？

厲涌：期貨公司做大做強(qiáng)符合我國(guó)金融市場(chǎng)的客觀需要，具有強(qiáng)大股東背景以及廣闊金融平臺(tái)資源和優(yōu)質(zhì)的客戶資源，具有期貨創(chuàng)新型業(yè)務(wù)的攫取能力的國(guó)泰君安、海通期貨這類券商系期貨公司未來(lái)將成為中國(guó)的“瑞富”和“曼氏”這樣的海外優(yōu)秀大型期貨經(jīng)紀(jì)商，這可能是未來(lái)中國(guó)期貨行業(yè)的新特征。

期貨中國(guó)19、據(jù)媒體報(bào)道，全國(guó)160余家期貨公司2011年第一季度再次全行業(yè)虧損。您認(rèn)為造成期貨行業(yè)再次虧損的原因是什么？

厲涌：2010年應(yīng)該成為國(guó)內(nèi)期貨行業(yè)的發(fā)展高峰，進(jìn)入2011年以來(lái)許多期貨公司出現(xiàn)了虧損，這其中即有國(guó)家相關(guān)對(duì)期貨市場(chǎng)調(diào)控措施的出臺(tái)，國(guó)內(nèi)緊縮的貨幣政策等原因，也有大多數(shù)期貨公司在09、10年行業(yè)高速增長(zhǎng)的背景下，在營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)、人員、信息系統(tǒng)等方面的過(guò)度擴(kuò)張所造成的成本飆升，這應(yīng)該屬于發(fā)展中的正常現(xiàn)象。

期貨中國(guó)20、有業(yè)內(nèi)人士稱：“期貨行業(yè)到了真正大洗牌的時(shí)刻?！蹦欠裾J(rèn)同這個(gè)觀點(diǎn)？

厲涌：我們完全贊同期貨行業(yè)即將面臨再一次洗牌，分類監(jiān)管以及創(chuàng)新期貨業(yè)務(wù)向大型期貨公司傾斜等是催化劑，未來(lái)大型期貨公司將擁有更大的資金、渠道、人才、業(yè)務(wù)范疇等方面的絕對(duì)資源性優(yōu)勢(shì)，大型公司將擁有定價(jià)權(quán)，規(guī)模的擴(kuò)大和毛利率的提升將真正實(shí)現(xiàn)“戴維斯雙殺”，對(duì)于中國(guó)期貨行業(yè)的明天來(lái)講，輝煌將屬于他們！

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翁建平 伍寶君 訪談?wù)?/p>

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2011-9-15