國(guó)內(nèi)商品期貨10月24日大幅反彈，市場(chǎng)受到空頭回補(bǔ)買盤推動(dòng)走高，前期大幅下跌的工業(yè)品表現(xiàn)突出，銅、鉛、天然膠等觸及漲停。中國(guó)硬著落擔(dān)憂大幅緩解，以及市場(chǎng)期待歐元區(qū)救助計(jì)劃提升市場(chǎng)人氣，但目前行情依然未脫離整體弱勢(shì)。

匯豐中國(guó)10月24日發(fā)布10月PMI指數(shù)初值。數(shù)據(jù)顯示，10月中國(guó)制造業(yè)PMI為51.1，重返景氣線以上，為5個(gè)月來最高。同時(shí)，制造業(yè)產(chǎn)出指數(shù)、企業(yè)采購(gòu)數(shù)量等指標(biāo)增速均呈現(xiàn)放大趨勢(shì)。匯豐中國(guó)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家屈宏斌評(píng)論中國(guó)制造業(yè)PMI預(yù)覽數(shù)據(jù)時(shí)表示，受益于新訂單和產(chǎn)出的增長(zhǎng)，十月份匯豐中國(guó)制造業(yè)PMI的初值反彈至增長(zhǎng)的景氣區(qū)間，預(yù)示制造業(yè)四季度開局良好。同時(shí)，PMI結(jié)果顯示產(chǎn)出成品價(jià)格增長(zhǎng)趨于穩(wěn)定而投入品價(jià)格增長(zhǎng)放緩。

國(guó)內(nèi)市場(chǎng)方面，經(jīng)過連續(xù)的下跌，國(guó)內(nèi)多數(shù)商品處于超跌狀態(tài)，期現(xiàn)價(jià)格出現(xiàn)倒掛。以銅為例，8月份以來，銅價(jià)從8月初的73000元/噸以上，下跌到51000元/噸附近，跌幅超過30%。銅現(xiàn)貨開始出現(xiàn)升水，反映出很多貿(mào)易商和消費(fèi)企業(yè)并不認(rèn)可當(dāng)前的價(jià)格，認(rèn)為期價(jià)偏低。價(jià)格出現(xiàn)抄底買盤非常合理。

目前，大宗商品同時(shí)受到短線空頭和中長(zhǎng)線產(chǎn)業(yè)資金的雙重打壓，市場(chǎng)情緒整體偏低。盡管出現(xiàn)一些積極的信號(hào)，但是實(shí)體經(jīng)濟(jì)中出現(xiàn)的種種問題讓商品面臨需求危機(jī)。在這種情況下，各種利空消息層出不窮，會(huì)不斷打擊市場(chǎng)信心。

投資者對(duì)歐盟峰會(huì)出臺(tái)拯救歐元的方案保持樂觀態(tài)度。周末召開的歐盟峰會(huì)沒有能夠就如何解決歐債危機(jī)達(dá)成一攬子救助計(jì)劃，不過仍取得一定的進(jìn)展，如歐盟國(guó)家領(lǐng)導(dǎo)人就銀行資本重整以及救助基金如何發(fā)揮更大效力上接近達(dá)成共識(shí)，同意向希臘發(fā)放80億歐元的救命錢。市場(chǎng)期望歐洲領(lǐng)導(dǎo)人能夠在本次峰會(huì)通過一套全面綜合的解決歐債危機(jī)的方案。

歐洲理事會(huì)常任主席范龍佩在主持12小時(shí)的會(huì)談后表示，仍需進(jìn)一步的工作，因此我們把最終決定推到隨后召開的歐元區(qū)峰會(huì)做出。并指出，從現(xiàn)在到周三，一些成員國(guó)將不得不讓其他成員國(guó)相信，其正在全面實(shí)施所承諾的舉措。

整體來看，在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)程中，隨著寬松政策趨緊，政府支持減少，經(jīng)濟(jì)暫時(shí)性回落是不可避免的，但最終經(jīng)濟(jì)會(huì)慢慢恢復(fù)。因此商品期貨也將隨經(jīng)濟(jì)低迷而走低，并持續(xù)震蕩直至經(jīng)濟(jì)再度回暖。