周五，受歐洲央行意外降息以及希臘放棄公投等利好消息推動外盤大宗商品上漲影響，國內期市全線高開高走。有色金屬、化工品種漲幅居前，滬銅、橡膠漲逾3%，塑料、滬鋅螺紋等品種漲幅超過2%。農產品小幅震蕩，油脂豆類有不錯漲幅。

今晨歐洲央行意外宣布降息至1.25%，希臘迫于壓力取消了針對救援該國計劃的全民公投。受此影響，美股收高，歐股上漲2.1%；原油漲1.7%報94.07美元，黃金漲2.1%報1765.10美元。LME基本金屬大多上漲，倫銅收盤價格基本與上一個交易日持平；CBOT農產品多數(shù)品種價格走高，其中豆類品種走勢相對較強。

滬銅：

本周LME銅市震蕩頻繁，周五銅價日內已經上破8000美元一線阻力位。歐央行降息、希臘取消公投均給市場一定的支撐，但考慮到歐元區(qū)經濟增長仍會放緩，市場要有足夠的上行動力還需要美中的配合。周四周五市場聚焦G20會議，中國政府如何應對老外的人民幣加速升值強求是焦點。全球金融市場仍處于不穩(wěn)定之中，作為微觀的銅震蕩仍難避免。秘魯Cerro Verde礦場罷工工人同意談判。Freeport印尼礦場11月7日勞資雙方重新回到談判桌。從技術上看，銅價日內已上破8000美元一線，有可能一改弱勢格局，震蕩上行。交易上還是以區(qū)間震蕩偏多對待，短線操作，觀望為主。

橡膠：

天膠方面，國內面臨停割期，許多貿易商和膠農計劃屯膠，但應認清目前東南亞仍處于產膠旺季，且將持續(xù)到明年1月份，而國內的很多橡膠目前囤積在貿易商手中，而并不在實體領域，目前國內的天膠庫存達到歷史最高水平，另外泰國北部天氣轉好，原料供應充足。曼谷洪水也開始逐漸消退，對橡膠的裝運影響不大，近期支撐天膠頑強不跌的因素逐漸消退，今日主力空頭入市說明了這一情況，因此天膠基本面仍不樂觀。

因此天膠的弱勢格局仍未改變，介于宏觀面的混亂，市場向下的趨勢難以一氣呵成，仍可能形成拉鋸戰(zhàn)，但向下的觀點仍持有

豆類：

CBOT大豆周四大幅收漲，期價雖脫離1200美分/蒲式耳一線，但市場上行的動力主要來源于宏觀面的變化；由于下周三美國農業(yè)部將公布11月供需報告，從最近部分機構預測的美豆單產與產量數(shù)據(jù)來看，均高于美國農業(yè)部10月份的水平，但調整幅度不大。另外，南美大豆播種順利，巴西已完成35%，明顯高于去年同期及五年均值，阿根廷播種也較為順利，完成了12.5%，短期南美大豆產區(qū)沒有天氣方面的升水。當前市場最為關注的依然是歐洲問題的解決進展以及全球對于歐債的舉措變化，由于歐債問題的消息面多反復，所以短期商品市場依然處于不穩(wěn)定的震蕩走勢中。從國內來看，近期股市表現(xiàn)強勁，在一定程度上限制了商品的回調幅度，而豆類由于關注度的差異，走勢呈現(xiàn)出分化，油粕走勢仍將密切受制于外盤變化，而連豆在現(xiàn)貨及后期政策的預期下，表現(xiàn)要強于油粕。操作上，連豆1209逢低滾動做多，油粕仍保持震蕩思路。

白糖：

原糖近期隨歐債援助計劃的跌宕起伏而波動，短線處于盤整狀態(tài)。國內11月1-2日?？陂_榨會定調2011/12榨季供需平衡，其中產量1200萬噸，消費1400萬噸，缺口部分由進口及國儲彌補；調控上主基調是保供穩(wěn)價，認可了廣西7000-7500元/噸的糖價，成本推升的因素封殺了鄭糖的下跌空間，但大漲又面臨調控的緊箍咒。繼續(xù)維系回歸商品屬性的價值回升，中期多頭思路，注意控制節(jié)奏和倉量。

棉花：

棉花現(xiàn)貨疲軟，紡企購買較少；但收儲支撐較強，加工廠把好質量關交儲有一定利潤，因此近日收儲量持續(xù)增加。但本年度供應龐大，只能寄希望于收儲吸納過剩資源?？紤]到政策結構性松動，外圍風險解除，建議逢低做多，逢高獲利了結。

黃金：

本周黃金在反復震蕩后，終于在昨日突破了60日均線的重要阻力位上漲。ETF基金小幅增倉。自9月底黃金暴跌以來，黃金已經走出了穩(wěn)步的震蕩上行的趨勢，這與歐債危機和在解決、爆發(fā)再解決的反復是息息相關的。隨著未來全球貨幣寬松的逐步到來，黃金的上漲是主要趨勢，除非出現(xiàn)歐洲銀行系統(tǒng)的流動性極度緊縮，否則這種趨勢難以改變。