期貨中國3：上海中期程序化交易研究小組共有18人組成，當(dāng)時是如何會想到要組建一個這么龐大的團隊，花這么多的時間和精力去開發(fā)程序化交易產(chǎn)品？

　　朱淋靖：當(dāng)時我們已經(jīng)判斷根據(jù)我國金融市場的發(fā)展，我們看到一條脈絡(luò)，程序化交易即將引爆一場交易技術(shù)的革命，將成為交易技術(shù)發(fā)展的方向和趨勢。18個人我覺得還嫌少，因為這個組成當(dāng)中必須要團隊，有交易員出身的，有程序員出身的，有分析師出身的，還有海歸(他們可以帶來一些國外的先進理念和方法)。

　　組建這個團隊研發(fā)程序化交易產(chǎn)品，主要目的有2個方面：

　　1.我們想跟國際去接軌，能夠為推動程序化交易在中國期貨業(yè)的發(fā)展做一些前瞻性的工作。

　　2.我們是出于為投資者服務(wù)的角度，投資者的交易經(jīng)驗經(jīng)歷都是不同的，他們需要一個全方面有體系化的服務(wù)。

　　期貨中國4：在程序化交易產(chǎn)品的開發(fā)過程中遇到最大的困難是什么？當(dāng)時是如何克服的？

　　朱淋靖：這個過程中遇到困難是很多的，我覺得我們在研發(fā)過程中的主要困難是數(shù)據(jù)的困難，因為現(xiàn)在包括交易所發(fā)布的數(shù)據(jù)和各種軟件平臺提供的數(shù)據(jù)都是有一定的限制，也就是不連貫，會帶來系統(tǒng)測試當(dāng)中的一些偏差。

　　我們采用2個方式來克服困難：1，直接購買數(shù)據(jù)；2，實行數(shù)據(jù)的拼接。

　　在形態(tài)分析的識別上也是一個非常大的障礙，在形態(tài)分析的識別方面?，F(xiàn)在我們的主要做法是在團隊當(dāng)中吸收了有比較深的數(shù)學(xué)功底的成員來完成這個障礙的克服。技術(shù)圖形的量化分析，是一個非常有價值的研究方向。

　　期貨中國5：對上海中期開發(fā)的100種程序化交易模型，客戶是怎么評價的？

　　朱淋靖：我們研發(fā)這七大類、100套交易系統(tǒng)模型的出發(fā)點不是為了讓客戶拿來直接盈利，而是希望啟發(fā)客戶有更多的交易思路，最終形成自己的系統(tǒng)交易方法。

　　這種觀點得到了客戶的認同。我們的網(wǎng)上金融超市，程序化交易模型產(chǎn)品一直處在熱賣狀態(tài)。我過去曾經(jīng)說過一句話“千萬不要把程序化交易模型當(dāng)成是印鈔機，它沒有這么高的勝算，只能說它是獲得了一個概率上的優(yōu)勢?！边x擇程序化交易方法，首先要對它有一個清醒、正確的認識和客觀的評價，這樣才不會陷入盲目追逐“交易圣杯”的誤區(qū)。

　　期貨中國6：對投資者來說，程序化交易的最大作用和意義是什么？

　　朱淋靖：我覺得最大的作用和意義在于，程序化交易可以讓投資者形成一個良好的交易習(xí)慣，在一定程度上解決情緒的困擾。其實只要消除了人類情緒的困擾，那么他在零和博弈的市場中就獲得了關(guān)鍵性的優(yōu)勢。

　　期貨中國7：有人說程序化交易是在泯滅人的想法，完全依靠計算機進行分析和下單是否存在風(fēng)險？個體優(yōu)秀的投資理念是否也會被抹煞？

　　朱淋靖：我覺得以目前國內(nèi)期貨程序化交易的發(fā)展來看，只要掌握了相關(guān)軟件系統(tǒng)基本操作的環(huán)節(jié)，應(yīng)該說依靠程序下單，不存在很大的風(fēng)險。就目前國內(nèi)程序化交易的客觀環(huán)境而言，如果說完全程序化交易的話(人機分離)，我覺得也不可取，因為可能有一些突發(fā)情況的發(fā)生，比如斷網(wǎng)、斷電。當(dāng)然現(xiàn)在有些軟件有斷網(wǎng)后的自動恢復(fù)，但我覺得人工監(jiān)控系統(tǒng)運行在一定程度上還是必須的。

　　至于程序化交易泯滅人的想法，其實在設(shè)計的過程中可能是對你想法的一種梳理和整理，我覺得反而更加有利于你去進行交易思路的歸納和總結(jié)。

　　至于個體優(yōu)秀的投資理念是否會被抹煞，我在一定程度上同意這個觀點，我覺得在期貨行業(yè)中，個別優(yōu)秀的交易員他的盤感的確是有作用的，但這種盤感不是一朝一夕能夠練成的，我覺得對于普通投資者而言，選擇程序化交易方法是一條相對的捷徑，而不是依托“十年磨一劍”的艱苦道路去歷練所謂的“盤感”。

　　(程序化交易風(fēng)險不大，但最好人工監(jiān)控；設(shè)計程序化交易其實就是對投資理念的梳理和總結(jié))

　　期貨中國8：您曾說過“不可復(fù)制的利潤，即便一時獲取，也終將失去”，您的言下之意是不是程序化交易可以達成可復(fù)制的利潤？

　　朱淋靖：我覺得這個是相對的概念，客觀交易相對于主觀交易來說，更容易達成一個持續(xù)穩(wěn)定的狀態(tài)。當(dāng)然市場結(jié)構(gòu)也在不斷地變化，要讓一套系統(tǒng)永遠有效，我也沒有這么高的期望值。但是作為一個程序化交易者，應(yīng)該定期去監(jiān)控程式設(shè)計是否仍然符合當(dāng)下的這個市場結(jié)構(gòu)，在市場結(jié)構(gòu)相對穩(wěn)定的狀態(tài)下，我相信程序化交易者還是能夠維持持續(xù)穩(wěn)定的。

　　期貨中國9：實際上能夠盈利的交易模式成千上萬，是不是每一種模式都可以開發(fā)成程序化交易模型？

　　朱淋靖：我剛才談到了一點，盤感，如果說一個交易高手他是用盤感做交易的話，這種模型恐怕比較難開發(fā)。其他的交易模式，只要你所應(yīng)用的計算機軟件有足夠強大的功能，那都是可以實現(xiàn)的。

　　期貨中國10：是不是每個不同的人(比如資金規(guī)模不同、風(fēng)險偏好不同、可用時間不同等)都可以擁有屬于自己的程序化交易模型？

　　朱淋靖：對，我覺得這是使用程序化交易能夠成功的關(guān)鍵，同樣一個交易系統(tǒng)，不同的人使用，可能會產(chǎn)生不同的結(jié)果，因為他的資金規(guī)模、風(fēng)險偏好都不一樣，那么你必須找到適合你性格的交易模型，適合的才是最好的。也并非說簡單的對系統(tǒng)模型的收益率進行橫向的比較，而選擇一個收益最大的，最大收益的未必是適合你的。

　　期貨中國11：如果一個投資者有一套經(jīng)過市場驗證后可以較好盈利的交易體系，他需要怎樣做才能把自己的理念和交易策略轉(zhuǎn)化成程序化交易模型？

　　朱淋靖：這個有三種途徑：1，他可以到上海中期的網(wǎng)上金融超市選購相近理念的交易系統(tǒng)模型；2，上海中期程序化交易研究小組是提供定制服務(wù)的，他可以向我們提出定制，他可以把他的交易規(guī)則，交易策略落實到紙面上，我們可以幫他定制；3，需要他自己辛苦一點，學(xué)習(xí)一下編程軟件平臺的函數(shù)語法，來自主編寫交易模型。

　　期貨中國12：每一種交易系統(tǒng)都不可能永久有效，每一種交易模式都不是完美的，都需要根據(jù)市場的變化而逐步完善，那么對一個程序化交易模型而言，它的交易模式是固定的還是也能進行不斷完善？

　　朱淋靖：這里面我要談到一個問題，模型的參數(shù)問題，對于一個固定參數(shù)的交易系統(tǒng)模型可能會因為市場的變化，它原有的參數(shù)會失效。現(xiàn)在我們在研發(fā)的過程當(dāng)中傾向于最少是采用浮動參數(shù)，也就是說可以相對自動適應(yīng)市場的變化，這樣一個設(shè)計思路，它對市場的適應(yīng)性不斷地增強。

　　我們進一步研究的方向是沒有參數(shù)的交易系統(tǒng)模型，這樣的話程序化交易系統(tǒng)模型它的生命力就更強。當(dāng)然，雖然我是一個程序化交易者，其實如果是處理一種非常復(fù)雜的變化，電腦永遠達不到人腦的精準程度(因為電腦的智能是有限的)，嚴格意義上來說，人腦才是一套最完美的程序化交易系統(tǒng)。

　　(程序化交易模型優(yōu)化的方向是從固定參數(shù)到浮動參數(shù)再到?jīng)]有任何參數(shù))

　　期貨中國13：如何評判兩個或多個不同的交易系統(tǒng)的優(yōu)劣程度？

　　朱淋靖：我剛才提到過“適合自己的系統(tǒng)才是最好的系統(tǒng)”，如果這個系統(tǒng)不適合你的話，你根本無法堅持。那么客觀上來說，不同的交易系統(tǒng)之間的比較標準有一個國際上公認的指標：P：MD，就是年收益比年階段最大回撤。

　　換句話說，并非說收益率最高的系統(tǒng)是最好的系統(tǒng)，關(guān)鍵是有一個風(fēng)報比的問題。風(fēng)報比高的系統(tǒng)，可能絕對收益率并不是最高，但是這時候它可以動用一個資金杠桿的力量，把收益最終超過名義收益高的系統(tǒng)，同時在風(fēng)險控制上也有一定的優(yōu)勢。

　　期貨中國14：為什么有些交易系統(tǒng)在測試中可以盈利，而實際應(yīng)用起來就無法盈利，甚至虧損了呢？

　　朱淋靖：測試和實戰(zhàn)是有一定差距的，這種差距主要表現(xiàn)在兩個方面：1，價格的滑點，可能在測試的過程當(dāng)中沒有充分估計到實際交易中的價格滑差，造成了滑差的累積，如果是頻繁交易的系統(tǒng)模型的話，會起到顛覆的作用的。

　　2，在系統(tǒng)設(shè)計的過程當(dāng)中，忽略了一些異常的因素。比如說漲跌停板的因素，你可能在漲跌停板根本無法成交，而系統(tǒng)測試是現(xiàn)價成交的，所以需要改進一下系統(tǒng)的設(shè)計，把漲跌停板這些特殊的因素考慮進去,這樣的話會接近于一個實戰(zhàn)的狀況。

　　實際上，只要設(shè)計者在系統(tǒng)設(shè)計中充分考慮價格滑差和漲跌停板的一些特殊因素，所設(shè)計的交易系統(tǒng)在測試和實戰(zhàn)中的收益情況應(yīng)該是比較接近的。

　　還有一種可能，在系統(tǒng)設(shè)計過程中，設(shè)計者可能故意的或者是無意地設(shè)計了未來函數(shù)，當(dāng)然實盤和測試的結(jié)果會有不同。

　　(價格的滑差和漲跌停等特殊情況使得交易系統(tǒng)的測試和實戰(zhàn)成績有所差別)