近期，歐債危機(jī)陰云不散、A股巨量IPO等因素都對(duì)投資者心理產(chǎn)生了不利影響，但是從中長(zhǎng)期來(lái)看，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)基本面正發(fā)生悄然改變。

從管理層近期的表態(tài)來(lái)看，引導(dǎo)長(zhǎng)期資金入市的新政正在醞釀。通過(guò)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)和投資環(huán)境的改善，市場(chǎng)長(zhǎng)期弱勢(shì)格局有望扭轉(zhuǎn)。

從資金的來(lái)源看，來(lái)自社?；鸷捅ｋU(xiǎn)公司等機(jī)構(gòu)的可投資資金最為引人注目。截至目前，全國(guó)社?；鸸芾淼馁Y產(chǎn)總額為8567億元，地方性基本養(yǎng)老保險(xiǎn)統(tǒng)籌基金的累計(jì)結(jié)存已達(dá)到15365億元，兩項(xiàng)資金合計(jì)近2.4萬(wàn)億元。未來(lái)，證監(jiān)會(huì)將鼓勵(lì)這些機(jī)構(gòu)增加對(duì)資本市場(chǎng)的投資比重，按照40%的投資上限計(jì)算，上述兩類(lèi)機(jī)構(gòu)可投資于市場(chǎng)的資金規(guī)模接近萬(wàn)億元。

此外，QFII引入的步伐將適當(dāng)加快，慈善基金、文化基金等將被鼓勵(lì)投資風(fēng)險(xiǎn)較低的證券品種，產(chǎn)業(yè)資本也將被鼓勵(lì)增持。隨著各項(xiàng)政策細(xì)則的出臺(tái)，相信還會(huì)有更多的長(zhǎng)期資金被吸引進(jìn)入資本市場(chǎng)。

監(jiān)管層為何選擇此時(shí)加快引導(dǎo)增量資金入市呢？我們認(rèn)為，這是由于隨著前期股市的不斷下跌，以大盤(pán)藍(lán)籌股為主的股票估值已創(chuàng)出歷史新低，分紅派息率已經(jīng)高于同期銀行一年期存款利率，市場(chǎng)出現(xiàn)了明顯的長(zhǎng)期價(jià)值投資機(jī)會(huì)。

綜合來(lái)看，增量資金的入市不僅能改善機(jī)構(gòu)本身投資渠道不足、收益能力弱的問(wèn)題，也將改善A股投資環(huán)境，緩解困擾市場(chǎng)多年的供大于求格局，從而扭轉(zhuǎn)股指連續(xù)下跌的走勢(shì)，因此我們對(duì)市場(chǎng)中長(zhǎng)期看好。