期指在猶豫中上行，主力空頭繼續(xù)大手筆撤離空單，但個別席位增持空單力度不小，空頭內部分歧較為劇烈。

在猶豫中上行

當前市場一大特征是期指在猶豫中上行。滬深300指數在上周打破了多空糾纏格局，放量突破包括半年線、黃金分割線等在內的多重技術壓力，以最高位報收。期指方面，雖然自上周二起IF1203合約連續(xù)上漲，但期現價差卻呈反向運動，不斷收窄。前四天日內的平均期現價差分別為8.93、4.34、0.22、-1.08點。周五期指大幅上漲超過2%，然而IF1203合約過半時間處于貼水狀態(tài)，一分鐘高頻數據上，最大貼水達12.13點。

空方內部分歧較大

現指收盤后的15分鐘內IF1203合約繼續(xù)上漲超過10點，雖全天過半時間處于貼水，但收盤卻升水10.87點，處于全周較高水平，這顯示出尾盤空方“奪路而逃”?？辗降拇蟪吠嗽谥薪鹚P后公布的持倉數據上也能找到“蹤跡”，空方前4席位一致性減持空單，國泰君安、中證期貨、華泰長城、海通期貨(微博)席位分別撤離賣單1102、844、379、30手。

前20多方席位共持買單28390手，前20空方席位共持賣單30073手，凈空持倉1683手。雖然主空前四席位合計減倉2355手，但前20凈空持倉量卻較前一交易日上升709手，反映出空方內部分歧較大。上周五空方主力持倉變動較為劇烈，空方雖有席位減倉逾千手，但上海東證增持賣單797手，幅度同樣較大。就多空主要席位持倉變動方向而言，前20席位多空增倉席位分別為9家、11家。雖然凈空持倉量較前期大幅縮減，空方目前并不占數量優(yōu)勢，但周四與周五扭轉了此前連續(xù)四個交易日多方席位增倉家數多于空方的劣勢。

后市關注基本面數據

短期市場在政策頻頻“呵護”下，投資者情緒明顯改善，市場依舊處于技術性強勢。我們認為，市場猶豫上行主要由于工業(yè)增加值的重要基本面數據缺失，未來上漲能否延續(xù)需要更多關注基本面數據。從我們調研情況來看，機械行業(yè)節(jié)后復工情況似乎并不佳，建議投資者關注周二即將公布的工業(yè)庫存狀況。