分形交易技術(shù)源自上世紀八十年代末分形幾何學(xué)即分形理論的出現(xiàn)。作為前沿學(xué)科的分形理論一下子打開了人類對于復(fù)雜事物的認識大門，將人們的認識飛躍性地提升到一個嶄新的高度。人們發(fā)現(xiàn)原來變幻莫測的復(fù)雜事物不過是由簡單的規(guī)則疊加、重復(fù)、以自相似的形式展開的。這有效解釋了作為金融市場的巨大而龐雜的群體行為，以及市場對于所有相關(guān)作用（信息、參與者群體大小等）的整體體現(xiàn)。通過群體行為演化形成的市場，終于將自己的真實面目展示在人們面前。

然而，當那些欣喜若狂的先行者把分形理論運用于金融市場的時候，卻什么結(jié)果也沒有得到，只找到一個所謂的“分形維數(shù)”。而這對于交易毫無用處，對于預(yù)見市場未來沒有絲毫的幫助。先行者都是西方人，全部鎩羽而歸。

真正的突破來自東方的《易經(jīng)》。當把《易經(jīng)》各卦的形式轉(zhuǎn)換成分形后，一切都變得簡單明了，原來分形是靠對立的雙方共生演化而來。對立共生演化是一切復(fù)雜事物的根本形式。不僅生命進化，連社會進化和自然進化都是遵循這一形式。那么分形世界的大門終于敞開了，金融市場的認識大門也打開了。易經(jīng)就是分形，市場就是易經(jīng)，市場是對立交易不斷展開的分形事物。

被看作中華文化源頭的《易經(jīng)》以及其簡單的方式同當代前沿科學(xué)的分形理論融為一體，給人們提供了認識市場的完整方法論和全新的工具。易經(jīng)以對立分形的基本模式來預(yù)見未來，一組組陰陽對立的卦，就是基本模式。就此，蒙在易經(jīng)上面厚厚的塵土和種種玄學(xué)的神秘云煙，全部被吹散。由分形幾何學(xué)而來不斷擴展的分形理論，則具備了更加強大的理論支柱。為什么基因是成對的？那是對立的最簡潔形式，所以基因才可以復(fù)制演化，乃至于演化出極端復(fù)雜高級的生命。市場是對立的，唯有一買一賣這種絕對的對立，才可以演化出豐富的市場變化，表達市場的規(guī)律。金融交易市場，尤其是期貨市場，就是完美而純粹的買賣對立的市場，在時間、在無數(shù)交易個體組成的群體作用下，展示著波瀾起伏的分形。

認識到后者并將其運用于交易的，是中國人，是中國的交易研究者和操作者。

所謂期貨分形交易技術(shù)，就奠基于上面的理論基礎(chǔ)。

分形是自然和社會的客觀表達形式，是客觀存在的，萬物皆分形。正因為這樣，人們身處分形的世界，隨時隨地可以觀察到分形事物?！兑捉?jīng)》系辭傳：“一陰一陽之謂道，繼之者善也，成之者性也。仁者見之謂之仁，智者見之謂之知。百姓日用而不知?！闭f的就是分形。由于分形的演化性和繁復(fù)的多層次特點，人們不會直接看到分形背后的規(guī)律，只能是“見仁見智”。而尋求規(guī)律則需要學(xué)習(xí)、傳承、研究，需要哲學(xué)的工具和創(chuàng)造性思維。

對于金融市場，無論證券或期貨，人們可以觀察到它的種種方面，種種細節(jié)，種種特征，但要洞悉其本質(zhì)，是很困難的。自金融交易市場出現(xiàn)以來，發(fā)明、研究出來的工具、方法不計其數(shù)，都在一步步接近市場真相，卻都無法解開市場之謎。所以，交易者可以什么方法都不用，僅憑直覺，也可以交易獲利，或用某種簡單的方法，也可以交易獲利。但都不可以將獲利維持下去。這恰恰是對市場分形特性的詮釋。

道氏理論和波浪理論，都是對于市場的觀察，當然也是對市場分形的觀察。這是美國實證主義方法論的結(jié)果。不像缺乏哲學(xué)層次的中國證券市場，一派“莊家論”、“陰謀論”、“跟黨走”等淺薄無聊的短期實用投機主義。道氏理論對于早期的市場給予了幫助，但僅僅是一個粗放的、遠遠看市場的一個接近于主觀的框架，不能解決實際交易的許多現(xiàn)實問題。波浪理論更是天才般的發(fā)現(xiàn)，它真正通過觀察看到了市場的大量的分形結(jié)構(gòu)，發(fā)現(xiàn)了許多分形結(jié)構(gòu)的共性。但是可悲的是，發(fā)現(xiàn)者將波浪模式固定化了，變成了機械的條例。而分形卻從來都是個性化的獨特事物。這樣波浪理論就把許多投資者領(lǐng)進了誤區(qū)，導(dǎo)致那些波浪理論的堅定信奉者在市場面前一敗涂地。所以，人們可以觀察到分形，觀察到它的方方面面，但是，在分形理論之前，在人類的理性工具未完成之前，其對于市場的理解都是局部的和片面的，無法把握宏大的市場整體和市場體系。因為那是分形的事物。

從無數(shù)的分形細節(jié)，演化堆積疊加而成為巨大的整體，就是一個分形遞進的過程。當分形的整體呈現(xiàn)在人們面前時，一切都簡單明了，清晰可見——但那是結(jié)果。而金融交易必須跟蹤參與全過程。唯有分形理論，可以剖析認識這個過程。

看一下自然界和市場的 一些大分形。

首先看臺風(fēng)的分形，對比中國傳統(tǒng)的來自易經(jīng)的太極圖。太極圖上表達的充分對立，與臺風(fēng)冷熱氣流的對立，其模式是一樣的。遠古生活在大陸腹地未見過臺風(fēng)的中華始祖，用自己的高度智慧居然將太平洋上劇烈對立形成的臺風(fēng)給描述出來了。而象臺風(fēng)這樣的分形不斷地出現(xiàn)。每年都有臺風(fēng)，臺風(fēng)的形成運動機理都一樣，但每次臺風(fēng)都不一樣，它一定是獨特的個體。這正符合分形的本質(zhì)。

下面再看一個水系的分形。整個水系內(nèi)部的自相似性和對應(yīng)是非常清晰的，構(gòu)成一個復(fù)雜優(yōu)美的整體。人們同樣可以通過觀察認識到它的局部和整體，但是機制和其它本質(zhì)方面卻無法直接觀察到。

下圖是滬市大盤指數(shù)月K線圖。代表市場價格的指數(shù)呈現(xiàn)充分的對立對應(yīng)（上升與下跌對應(yīng)，相反的走勢時間對應(yīng)等），并以簡潔的走勢，清晰的邊界，極端的展現(xiàn)，表現(xiàn)出分形的本質(zhì)特性。顯然，這其中涵蓋了所有影響市場的因素。也顯示了市場利益的變化。

再下面是滬銅的期貨月K線圖，分形同樣清晰明了。它是由無數(shù)的交易堆砌起來的。無論交易過程中存在多少影響交易的因素，無論多少人參與，最終留下的是這個簡單的走勢。這就是市場的分形。

再看一張中金所期貨指數(shù)的周K線圖。途中清楚地顯示出對應(yīng)的結(jié)構(gòu)，準確的邊界和未來空間。

人們可以觀察到市場分形，但是認識分形卻需要分形理論的方法和原則。

分形理論和分形技術(shù)不是旁門左道，必然與當代金融理論相一致，并且互為印證。恰好今年諾貝爾經(jīng)濟獎頒給了美國的幾位金融學(xué)家。他們的理論和方法對于分形理論上非常貼切的詮釋。

提出“有效市場”假說的是法瑪。他的假說無需更多的說明。人們已經(jīng)認可了他的假說。假說的定義不就是具體分形的定義嗎？金融市場同一切分形事物一樣，具有開放性的整體性。誰能說一片沙漠綠洲的分形不是涵蓋了所有信息和能量？市場也是如此。這個假說不過強調(diào)了市場的客觀性。當然，其關(guān)于信息的觀點還可以商榷。

第二位獲獎?wù)邼h森，提出廣義矩陣方法，想以此分析市場的具體變化。而矩陣究竟要多大呢？設(shè)一個大的矩陣，可以把銀河系都涵蓋進去。但那沒有意義。市場肯定不是按照矩陣變化的，但是市場一定存在局部的矩陣，或可以使用矩陣的方法作出非常狹隘的結(jié)論。這顯然對認識市場的某些細節(jié)會有些幫助，但對于趨勢，對于市場劇烈的起伏，卻是距離很遠的?？峙聸]有什么交易者按照矩陣的方法去分析和交易，盡管市場的方法五花八門。

真正接近分形并且有意義的是第三位獲獎?wù)呦?。這也是最接近市場的金融學(xué)者。席勒是通過對市場的極端狀態(tài)的市盈率進行分析來識別市場是否處于“非理性”的階段的。他成功地預(yù)見了本世紀初美國科技股泡沫的崩潰。當《非理性繁榮》出版數(shù)月后，美國科技股市場就開始了大跌。市盈率，是客觀的市場數(shù)據(jù)，是分形的一個側(cè)面。分形具有豐富的眾多層次。當市場處于極端狀態(tài)時，分形的方方面面都會給出極端的證據(jù)。市盈率也好，基本面的其它方面也好，市場的價格分形等，都可以把極端的狀態(tài)表現(xiàn)出來。物極必反，市場就會開始向相反方向運動，并且在自激勵（體現(xiàn)人性的力量）的作用下不斷加快，直至走向另一個極端。事實上，美國市場就是這么走的。而分形，則通過邊界、越界、空間、結(jié)構(gòu)、交易群體行為的集中等，明確界定極端的位置和時間?；久嬉彩欠中问挛?，分形方法從來不忽略基本面分形與市場價格分形的共同作用。分形既然涵蓋一切，那么分形方法就不會拒絕任何影響市場的客觀因素，并認為這些因素具有共同的意義。

可以說三位諾獎獲得者的理論或觀念，涉及到了市場的部分分形，間接詮釋了市場分形的客觀存在。但是，他們卻沒有完全進入分形的世界。

一些天資穎悟的交易者進入市場不久（尤其是期貨市場），就發(fā)現(xiàn)市場是反人性的，即當大多數(shù)人認為或感覺市場應(yīng)該向上的時候，市場偏偏往下走；反之，當大多數(shù)人認為或感覺市場往下走的時候，市場卻會往上走。人們發(fā)現(xiàn)自己頭腦深層的價值觀和感覺系統(tǒng)，完全與市場的實際不一樣。這就是有人提出的“孢子原理”，孢子會對觀察到它的人做出相反動作，這是孢子的靈動智慧。市場體現(xiàn)的就是孢子特性。

人性是什么？就是趨利避害，追求利益最大化。這就是人的動物性本能和社會性本能。既是如此，那么市場就是被人性所驅(qū)使，成為人性釋放的海洋，自然就會形成極端，走到它的反面。傳統(tǒng)技術(shù)分析為什么失?。恳驗槿诵缘膹姶罅α繉?dǎo)致的交易行為是高買低賣，而傳統(tǒng)技術(shù)分析就是迎合人性，給人們高買低賣提供理由。結(jié)果可想而知，它把交易者牢牢束縛于最表面的群體行為之中，充當市場的沖鋒隊，并誘導(dǎo)交易者堅持錯誤。

分形技術(shù)，恰恰是要低買高賣的，是尋求極端的錯誤的高點賣出，尋求錯誤的低點買進。這個方法本身就是對人性本能的校正，并且借助于更強大的市場力量，運用人理性引導(dǎo)下的更有力的內(nèi)心力量。因此，分形技術(shù)不斷挑戰(zhàn)人性，并要求對人性有根本的把握和超越。所以，運用或研究分形，必須和認識人性、反思自我、提升自我密切關(guān)聯(lián)。分形乃天道，可以幫助人達到自由的境界，但是，通往自由的境界必須跨越人性的關(guān)隘。

借助于中華文化的經(jīng)典，可以更明了地表達分形與人性之間的關(guān)系（中華文化的精髓就是對易經(jīng)分形思維方式的運用，無論哲學(xué)、兵法、商業(yè)、文學(xué)等）?！痘茨献?人間訓(xùn)》中說：“圣人先忤而后合，百姓先合而后忤”。這句話幾乎就是對人性與分形的精辟概括。交易者按照分形來做，看起來是違背市場走勢的，一做進去則順應(yīng)了市場走勢；群體行為總是按照人性的習(xí)慣力求順著市場走勢，可是一做起來反而違背了市場走勢。后者是多數(shù)人的交易模式，其行為總在人性的驅(qū)動下發(fā)生。這樣的經(jīng)驗對于市場的交易者實在是太多了。

人性恒古不變，多數(shù)人的交易模式，即被人性驅(qū)使的交易模式不會改變。只不過那些交易者在比誰跑得更快。市場參與者越多的時候，人性的力量就會更強大。那么“圣人之手”會有更多的機會。在金融交易的這場無休止的戰(zhàn)爭中，勝利者只能是少數(shù)。

分形技術(shù)建立在分形思維的基礎(chǔ)上，建立在對交易的對立雙方都給予充分理解的基礎(chǔ)上，建立在對立雙方共同作用下的趨勢演化的客觀走勢上。分形技術(shù)強調(diào)交易的客觀性，強調(diào)對于分形性質(zhì)、邊界、空間、極端的準確表達，不允許用主觀的想象代替、掩蓋真實的客觀事實。

分形技術(shù)都是用交易雙方的對立變化來界定分形的，從來都不是單一的只顧及一個方面。例如“空頭正值反向區(qū)”，正反兩方面都必須描述清楚。因而非常接近市場的客觀真實。這是與傳統(tǒng)技術(shù)分析截然不同的。它從不使用“放量突破、量價齊升”此類鼓勵交易者盲目加入到群體之中的概念或詞匯。而是尋找市場的錯誤，錯誤的邊界和由此形成的極端。緊緊抓住市場的要害。

“市場是錯誤的”，是分形技術(shù)的基本信條。因為人性，因為少數(shù)獲利原則，市場必然是錯誤的。這個原理在美國投資家霍華德的《投資最重要的事》一書中也強調(diào)了?；羧A德明確指出：“群體錯誤的邏輯性是明確的，甚至是可以測算的?！痹谶@點上，與分形技術(shù)是一致的。霍華德的這句話，值得交易者牢牢記住，銘記在心。這是分形交易的主要原理之一。換句話說，如果市場沒有錯誤，那就不存在交易機會。

對于交易者來說，分形技術(shù)不僅要求對于人性的一定程度的超越，還要求進行分形邏輯演算的能力。分形的邏輯是嚴密的，而邏輯之間的關(guān)系，需要推算。這是一種較高的要求。還有一項能力，也是至關(guān)重要的，那就是層次綜合思維的能力。分形是多層次的，界定一個分形，確定地表明分形的意義，一定要同時看到幾個主要的 層次，并將不同層次的共同意義歸納到一起。這個能力是一種專業(yè)能力。多數(shù)人面對兩個以上層次的因素時會感到困難。因而，不是每個人都可以掌握分形技術(shù)的。

當然，分形技術(shù)不是一個密碼，誰拿到了這個密碼就可以在市場呼風(fēng)喚雨。它需要學(xué)習(xí)、訓(xùn)練、提升，超越交易者自己。如果分形技術(shù)是一組密碼，就像人們發(fā)明了一臺可以預(yù)測明天的計算機，那么，如霍金所說，市場明天就會垮臺。分形技術(shù)也一樣，假如它是一組密碼，這個密碼一經(jīng)泄漏，市場就不會存在了。這是不符合分形理論的。但是，分形技術(shù)，是一種接近天道的自由工具，交易者可以知道自己在交易什么，錯在哪里，對在哪里，從而逐漸步入市場的巔峰。分形技術(shù)打開了一個新的認識和方法領(lǐng)域，一旦進入，則可以走得很遠，越走越遠離人性的羈絆。使交易達到從容自如。

分形技術(shù)是用來預(yù)見和判斷未來的。未來是什么？現(xiàn)在通往未來的道路是什么？這就是“數(shù)往者順，知來者逆”。未來是和現(xiàn)在相反的，它展示的不是一條直線，而是反復(fù)的相互包含推動的對應(yīng)過程。這里，《易經(jīng)》的否、泰兩卦，不僅是兩個分形模式，也是重要的思維方法，兩卦所表達的是基本的對應(yīng)，是進一步演化的基礎(chǔ)。市場出現(xiàn)否泰的形式實在是太多了，每次都從多數(shù)人的目光下輕易地滑過，而不讓這些人看出機會。建立否泰的思維方法，對于認識把握客觀的市場，是非常重要的。它是對在人性包裹下的線性思維和原向思維的徹底超越。僅僅對應(yīng)的方法，用在股票交易中就可以十分自如，并會取得巨大的成績。對于期貨交易來說，這是一項基礎(chǔ)的專業(yè)思維方法。

分形技術(shù)方法有完整的體系和嚴密的具體方法。但是從來不局限于這些，它是一個開放的博大系統(tǒng)，隨著市場的變化不斷完善和擴展。分形技術(shù)是用來交易的，不是純粹的或空洞的所謂學(xué)術(shù)。它隨時經(jīng)受著市場的檢驗和證明。目前，研究學(xué)習(xí)過基本分形技術(shù)的人不到三十名。它的運用價值可以從今年的分形界定上看出一些。今年二月初分形上確認焦炭和期指是正太極眼，是反彈的極限完成。隨后焦炭下跌達到半年之久，跌幅也達30%。期指跌到六月底，兩輪跌幅均超過10%。下半年先是豆粕出現(xiàn)負周線極端不越界，隨后橡膠和棕櫚油也出現(xiàn)了同樣的分形。豆粕上漲近25%，橡膠上漲達18%。現(xiàn)在棕櫚油仍在反彈區(qū)域，已經(jīng)反彈8%。分形所界定的極端具有完整性和確定性，具有真正的客觀性。

但是，人性力量的強大，總是會使一些人不自覺地從分形之門出來，再次回到原來的習(xí)慣中，把分形用人性套起來，回歸線性思維和原向思維。這是要特別注意的。真理是不會帶來感覺的，而利益卻會帶來飽滿的感覺。因此，真理往往是被冷落的。這倒是符合分形原理的。

那些天才的交易者憑借直覺，可以取得一時的巨大成功。但無論多么璀璨，都像夜空中的流星，轉(zhuǎn)瞬即逝。而掌握了分形思維和技術(shù)，方有條件成為市場中的恒星。理性，永遠是人類最可靠的工具。

七禾網(wǎng)-期貨中國真誠感謝宇中老師供稿