股指： 本周股指期貨震蕩反彈，周初受CPI數(shù)據(jù)超預(yù)期影響市場一度探底，但地產(chǎn)、券商股力撐大盤，周四深圳金融創(chuàng)新的消息推動股指大漲，滬指終于站上半年線等多條均線。雖然近期連續(xù)有CPI超預(yù)期、GDP增長低于預(yù)測等不利消息影響，但股指走勢抗跌，相反制度改革、金融創(chuàng)新成為市場脈沖走強的利好因素，預(yù)計后市仍將有望震蕩上行。

銅： 本周銅市表現(xiàn)疲軟，銅價下破兩個月來的盤整區(qū)間。從宏觀上看，美國新增就業(yè)增幅為今年來最低，失業(yè)津貼申請人數(shù)增加，歐元區(qū)債務(wù)問題仍在，還有中國GDP再現(xiàn)新低點，這些都給銅市以壓力，但市場寄希望于中美會出臺新的刺激方案。基本面上看，國內(nèi)外庫存增加使銅市支持力度下降，中國銅消費旺季不旺也是巨大壓力，如果近期沒有新的刺激方案出臺，銅市仍難擺脫弱勢。國內(nèi)銅阻力位為58800元。LME為8250美元。

鋅： 本周鋅價先抑后揚，主要是受到外圍宏觀經(jīng)濟的影響。周初中國進口數(shù)據(jù)下滑，西班牙、意大利公債收益率飆升等事件影響下，市場風(fēng)險偏好極具下降，投資者從有色金屬等風(fēng)險資產(chǎn)撤離資金，鋅價下滑。后隨著美鋁一季度財務(wù)數(shù)據(jù)偏好，提振美國股市，隨后美聯(lián)儲官員發(fā)言暗示進一步刺激經(jīng)濟舉措，商品市場隨之復(fù)蘇。但周五公布中國3月份GDP為8.1%超預(yù)期下滑，再次打壓市場?；久嫔?， 3月以來進入鋅消費旺季，月份華北、華東以及華南地區(qū)的鍍鋅行業(yè)開工率出現(xiàn)了回升，主要是由于3月鍍鋅企業(yè)用工以及生產(chǎn)情況已逐步恢復(fù)，2月終端企業(yè)復(fù)工較晚，導(dǎo)致當(dāng)月鍍鋅需求不大，3月終端企業(yè)生產(chǎn)恢復(fù)，加之節(jié)前備庫不多，因此3月鍍鋅企業(yè)開工率受到帶動。此外，3月國內(nèi)壓鑄鋅合金的開工率也出現(xiàn)了回升。但整體上，鋅下游消費不及往年，呈現(xiàn)旺季不旺的局面。操作上，鋅價區(qū)間震蕩思路對待，可嘗試逢低少量做多，關(guān)注15300元一線的支撐有效性。

鉛： 本周鉛價整體表現(xiàn)先抑后揚，主要受到宏觀經(jīng)濟事件影響，中國宏觀數(shù)據(jù)不及預(yù)期，歐債危機重燃等事件都對鉛價形成向下壓力?；久嫔希绹偕U冶煉企業(yè)支付的廢電池價格正接近紀(jì)錄高位，廢電池價格上漲一直受供應(yīng)缺乏提振，廢電池用于美國90%的鉛生產(chǎn)。由于天氣溫暖，小型汽車及卡車的鉛酸蓄電池持用時間得以延長。廢電池的減少迫使再生鉛冶煉廠支付更高的價格來確保原材料供應(yīng)，使得美國鉛生產(chǎn)商受重創(chuàng)。目前看來，鉛價依然短期承壓，關(guān)注15300元一線的支撐有效性，震蕩為主。

鋁： 本周鋁價觸及3個月以來價格新低16060美元。主要到宏觀經(jīng)濟事件影響，中國宏觀數(shù)據(jù)不及預(yù)期，歐債危機重燃等事件都對鉛價形成向下壓力。基本面上，美國鋁業(yè)(Alcoa)周二表示,將中國2012年鋁消費增長預(yù)估調(diào)降1個百分點,但維持對全球需求增長7%的預(yù)估.2011年全球原鋁消費增加10%.美鋁并下調(diào)不含中國的亞洲地區(qū)2012年鋁需求預(yù)估,由先前的增長9%降至增8%.中國和中國以外亞洲地區(qū)2011年鋁消費分別增長15%和10%.美鋁當(dāng)前并預(yù)計氧化鋁2012年供應(yīng)過剩100萬噸,此前預(yù)估供需平衡。中國對于鋁的需求正在大幅度增加，并且中國不會放慢生產(chǎn)鋁的步伐。盡管中國大部分的鋁土巖需要進口，制造鋁的能源成本也頗高，但是中國仍將提高產(chǎn)量滿足需求。世界對鋁的需求量攀升7%。此外，印尼是中國鋁土礦的主要進口國，此次印尼地震可能會影響到印尼鋁土礦的生產(chǎn)。目前鋁價受到成本支撐，短期滬鋁價格震蕩思慮對待，關(guān)注16000元一線支撐有效性。

鋼鐵： 本周螺紋維持在高位震蕩狀態(tài)，上方4400點壓力較強，成交量有所回升。宏觀方面：本周國家公布了一季度各項宏觀數(shù)據(jù)，整體來看一季度宏觀經(jīng)濟較差，GDP與房地產(chǎn)投資增速紛紛下滑，因此中央近期也開始對經(jīng)濟政策進行預(yù)調(diào)微調(diào)，加大了市場對政策轉(zhuǎn)向的預(yù)期。行業(yè)方面：國外礦山對中國礦石需求持樂觀態(tài)度，繼續(xù)推高礦價，對鋼價構(gòu)成了一定的支撐；統(tǒng)計局公布的粗鋼日產(chǎn)量升至歷史次高水平，同時庫存也繼續(xù)下降，表明消費正逐步釋放，現(xiàn)貨價格也保持穩(wěn)中有漲的態(tài)勢。操作上，今日螺紋小幅回調(diào)主要是對經(jīng)濟數(shù)據(jù)較差的反映，但隨著國家對經(jīng)濟微調(diào)政策的紛紛出臺，對鋼材的需求構(gòu)成一定的支撐，同時較高的礦價也推動了鋼價的上漲，因此預(yù)計下周螺紋將繼續(xù)震蕩上漲行情；但短期內(nèi)受宏觀數(shù)據(jù)較差影響，螺紋上漲乏力，投資者可逢低買入，關(guān)注4400點強壓力位。 大豆：大豆現(xiàn)貨市場整體維穩(wěn)，由于美盤連續(xù)3天小幅收低，導(dǎo)致場內(nèi)觀望氣氛增加。同時臨儲大豆即將停收且可能拋售的消息利空短期，阻礙國內(nèi)大豆價格上漲。不過近期來自外部市場的支撐較為強勁，進口成本以及港口大豆價格震蕩攀升，而周四美盤重新大幅收高逼近1450美分，均令國產(chǎn)大豆價格獲得提振。預(yù)計近期國內(nèi)大豆價格還將以堅挺走勢為主，由于基本面前景較為樂觀，因此目前利多氣氛稍占上風(fēng)，但不能忽視政策面因素所帶來的利空壓力。另外還需關(guān)注美盤在1450美分表現(xiàn)，對場內(nèi)交易者信心將產(chǎn)生一定影響。豆粕基本面持續(xù)利好對后期粕價的支撐作用料仍明顯，價格仍有上漲空間。

油脂：本周油脂結(jié)束清明節(jié)后強勢上行的格局，轉(zhuǎn)入高位調(diào)整。馬棕櫚油局及美農(nóng)業(yè)部最新月度報告顯利好、基金持倉達創(chuàng)紀(jì)錄高點后平倉引發(fā)回調(diào)，而受外圍市場刺激油脂近日再次反彈。印尼地震對棕油影響甚微，我國港口棕油庫存仍在90萬噸高位。發(fā)改委約談油企，后市漲幅將放緩。 商務(wù)部數(shù)據(jù)暗示我國對價格合適的大豆依然需求強勁，為豆類帶來支撐。短期油脂或區(qū)間震蕩調(diào)整，中期依然看漲。建議設(shè)置好止損，可逢低適量做多。

玉米： 國內(nèi)現(xiàn)貨市場價格整體穩(wěn)定、局部窄幅整體。由于當(dāng)前銷區(qū)飼料消費狀況不佳、玉米采購意愿減弱導(dǎo)致市場成交平淡，也降低了產(chǎn)地糧商發(fā)貨積極，同時南方港口承接力度有限、價格小幅走弱，使得北方港口走貨速度放緩，庫存量激增，因而價格微幅走弱。預(yù)計期價近期仍將震蕩整理，關(guān)注新季作物種植情況。

白糖： 本周鄭糖出現(xiàn)了飆漲之后沖高回落的行情走勢；產(chǎn)業(yè)面上：本年度第一批第5次食糖臨時收儲交易結(jié)束，累計成交7800噸，其中新鄭4200噸、廊坊3600噸，成交均價在6820元/噸；在行情整體上揚的前提下，或許多空的預(yù)期與之前已經(jīng)大相徑庭，不排除云南糖會到來之際再度瘋狂的可能；技術(shù)上對于當(dāng)前糖市的趨勢定位：反彈趨勢運行定位；操作上建議逢低做多為主，務(wù)必設(shè)置好止盈止損。

棉花： 本周鄭棉震蕩偏強，底部較前期繼續(xù)抬升。近期國內(nèi)現(xiàn)貨平穩(wěn)偏弱，由于配額暫不發(fā)放，紡企對疆棉詢價看貨增多，但紗線疲軟，仍隨用隨買。港口已通關(guān)外棉成交活躍。美棉凈簽約連續(xù)兩周為負(fù)，一方面是美棉超賣，本年度美棉簽約量已達到預(yù)期出口量的104%，可出口棉花不多；一方面是中國配額發(fā)放時間不確定，也使裝運大幅減緩。 此外，近期中國購買下年度外棉數(shù)量增加，如果這一情況持續(xù)，表明用棉企業(yè)會將部分配額留到9月后使用，在全年配額總量確定的情況下，會擠占本年度配額用量。近日金融市場氣氛樂觀，鄭棉震蕩偏強，關(guān)注21500的阻力位，逢回調(diào)可適量買入。

塑料： 本周期塑1209合約再度受60周線壓力回落。期間雖受到國內(nèi)股市的帶動影響一度受撐反彈。但整體依然處于弱勢?，F(xiàn)貨方面，線性本周小幅走低山東地區(qū)熔指2報價10400-10650元/噸。HDPE價格本周后期有所反彈。WTI原油在101-103美元附近繼續(xù)走軟。本月中期部分石化有一定的檢修計劃，一定程度上減低了下行的壓力。下游方面，工廠開工率較低，對現(xiàn)貨消化情況較弱。整體來看，期塑目前在關(guān)鍵區(qū)域震蕩爭奪，期價抑漲難跌。總體來看，期塑仍會橫向整理，圍繞10350-1700寬幅爭奪。仍需關(guān)注股市對商品市場的帶動作用。

橡膠： 近期國內(nèi)新膠陸續(xù)上市，進口膠庫存仍未消化，下游消費緩慢，同時宏觀因素仍動蕩，膠價仍將面臨壓力，中短期來看仍維持弱勢格局，操作上應(yīng)以逢高沽空為主。

PTA： 本周PTA總體在低位震蕩，受成本及寬松流動性支撐，價格在底部難以下去。目前下游聚酯仍然處于虧損之中，紡織業(yè)沒有可觀起色。未來需求也難有期待，而產(chǎn)能增加是幾乎確定的。在國內(nèi)放松政策的博弈下，震蕩偏空操作。

PVC: 本周PVC維持低位震蕩為主，周線收十字星。本周現(xiàn)貨市場的走勢較強支撐了期價，主要由于當(dāng)前貿(mào)易商手中貨源價格較高，不愿降價出售。上游電石價格繼續(xù)高位僵持，也支撐了PVC當(dāng)前價格，雖然當(dāng)前電石開工有所恢復(fù)，但到貨偏緊的的現(xiàn)象短期依然難以緩解。宏觀方面歐債問題和美國數(shù)據(jù)偏弱及國內(nèi)GDP增速下滑至8.1也使得市場空頭氣氛彌漫，操作上7100元/噸仍有壓力，操作上短線觀望或輕倉多單參與。

策略： 豆類、油脂經(jīng)過大幅上漲后，隨著持倉和成交量的縮減，預(yù)計未來一周高位區(qū)間整理為主，但趨勢上來看，主力合約豆粕3300、豆子4650、豆油9850、棕油8850等關(guān)口支撐有效，則強勢基調(diào)不變。高位整理數(shù)日后有望繼續(xù)走高，故仍是后期交易的重點。同時需注意，有色和化工類的整體走勢，若整體破位下行，將會拖累豆類油脂跌破支撐位繼續(xù)回調(diào)。 金屬板塊，銅下坡整理區(qū)間的支撐58500，勢頭偏弱，但是否繼續(xù)大幅下行需要觀察驗明。螺紋鋼震蕩上行通道運行中，4350為防守偏多交易。其他有色宜觀望。 玉米、強麥趨勢機會已去，短期走勢偏弱，都有回調(diào)壓力。主力合約注意支撐：2380、2510。不做為交易的重點。 股指，2550之上，仍是以多頭思維交易。若價格回到2550-2450區(qū)域，則觀望不追空。從趨勢走勢來看，當(dāng)前向下的動能和空間有限，以強勢位（2550）之上多頭思維交易。