EIA發(fā)布8月能源展望

美國(guó)能源信息署(EIA)于美國(guó)時(shí)間2012年8月7日公布了8月份的短期能源展望，其中涉及到了原油、汽油、柴油、天然氣、電力和煤炭等能源的供需情況。

EIA預(yù)計(jì)，今明兩年，全球液體燃料日均消費(fèi)增幅將分別為80萬(wàn)桶和90萬(wàn)桶。盡管全球原油需求存在下降的風(fēng)險(xiǎn)，但是，布倫特原油價(jià)格卻從6月份的90美元/桶下方重新回升至7月份的100美元/桶上方。油價(jià)之所以反彈主要是市場(chǎng)預(yù)期歐盟、中國(guó)以及美國(guó)將出臺(tái)更多的經(jīng)濟(jì)刺激政策，進(jìn)而彌補(bǔ)原油需求增長(zhǎng)的放緩。另外，伊朗威脅封鎖霍爾木茲海峽的言論也在很大程度上引發(fā)了市場(chǎng)的擔(dān)憂并進(jìn)一步推升油價(jià)。雖然對(duì)于全球需求增長(zhǎng)以及供應(yīng)中斷的擔(dān)憂會(huì)導(dǎo)致油價(jià)持續(xù)波動(dòng)，但EIA依然認(rèn)為，作為目前全球原油的基準(zhǔn)，布倫特在今年第3季度的均價(jià)將為104美元/桶。另外，EIA預(yù)計(jì)，今年第3季度全球液體燃料日均消費(fèi)量將超出日均供應(yīng)量90萬(wàn)桶，這要是因?yàn)槿蛐枨筮_(dá)到季節(jié)性高峰。上半年建立的大量庫(kù)存將有助于緩解下半年全球原油市場(chǎng)的供應(yīng)問(wèn)題。

全球原油和液體燃料消費(fèi)

2011年，全球液體燃料日均消費(fèi)量增加了80萬(wàn)桶。EIA預(yù)計(jì)，今明兩年日均消費(fèi)量將分別增加80萬(wàn)桶和90萬(wàn)桶，其中，中國(guó)、中東地區(qū)、中南美洲以及其他非經(jīng)合組織國(guó)家將占據(jù)所有的消費(fèi)增長(zhǎng)量。2012年和2013年，經(jīng)合組織國(guó)家的液體燃料日均消費(fèi)量將分別下降40萬(wàn)桶和10萬(wàn)桶，而美國(guó)國(guó)內(nèi)的液體燃料消費(fèi)卻是逆勢(shì)增長(zhǎng)的。

今年第3季度，全球原油和液體燃料需求將達(dá)到季節(jié)性的峰值水平，主要得益于美國(guó)夏季駕車(chē)季節(jié)及中東地區(qū)燃料發(fā)電用量的增長(zhǎng)，這將促使日均消費(fèi)量超出供應(yīng)量90萬(wàn)桶，進(jìn)而促使全球原油庫(kù)存的減少。由于下調(diào)了整體需求量增長(zhǎng)目標(biāo)，今年第3季度全球原油市場(chǎng)季節(jié)性的偏緊局面將不如2010年或2011年那么明顯，在這兩年當(dāng)中，日均消費(fèi)量超出供應(yīng)量的數(shù)值分別為110萬(wàn)桶和170萬(wàn)桶。

非歐佩克成員國(guó)供應(yīng)

EIA預(yù)計(jì)，2012年和2013年，非歐佩克國(guó)家的原油和液體燃料日均產(chǎn)量將分別增加60萬(wàn)桶和130萬(wàn)桶，其中，增長(zhǎng)幅度最大的地區(qū)是北美，今明兩年該地區(qū)的日均產(chǎn)量將分別增加94萬(wàn)桶和44萬(wàn)桶，這主要得益于美國(guó)本土頁(yè)巖油和加拿大油砂產(chǎn)量的持續(xù)增長(zhǎng)。EIA預(yù)計(jì)，由于明年卡沙地區(qū)的油田開(kāi)始生產(chǎn)，哈薩克斯坦的原油日均產(chǎn)量將增加20萬(wàn)桶。由于離岸和鹽下層油田產(chǎn)量的增加，明年巴西的原油日產(chǎn)量將增加14萬(wàn)桶。另外，今明兩年產(chǎn)量增長(zhǎng)的其他國(guó)家有中國(guó)、俄羅斯和哥倫比亞，而產(chǎn)量下降的地區(qū)有墨西哥和北海。

EIA修正了巴西歷年來(lái)以及預(yù)期的液體燃料日均供應(yīng)量并以此反映其國(guó)內(nèi)乙醇產(chǎn)量的季節(jié)性。巴西國(guó)內(nèi)乙醇產(chǎn)量在一年中的波動(dòng)是非常明顯的，這一點(diǎn)與美國(guó)依賴玉米生產(chǎn)乙醇有所不同，主要是因?yàn)榘臀鞯母收嵩谑斋@后必須立刻制成乙醇。因此，在任何一年當(dāng)中，乙醇產(chǎn)量都會(huì)在第2季度緩慢增加并在第3季度達(dá)到年內(nèi)高點(diǎn)，這主要是因?yàn)橹心喜恐鳟a(chǎn)區(qū)的甘蔗在第3季度收獲，而第1季度的產(chǎn)量將下滑至年內(nèi)低點(diǎn)。由于惡劣天氣的影響，今年4、5月份巴西乙醇產(chǎn)量更是低于本就令人失望的2011年同期水平。盡管根據(jù)此前7月份的數(shù)據(jù)來(lái)看，乙醇產(chǎn)量已經(jīng)出現(xiàn)一定程度的回升，但是，今年全年的產(chǎn)量仍將可能低于創(chuàng)紀(jì)錄的2010年，當(dāng)時(shí)日均產(chǎn)量為50萬(wàn)桶。正由于此，巴西將依賴更多的乙醇和汽油進(jìn)口來(lái)滿足其國(guó)內(nèi)需求。

自今年年初開(kāi)始，幾個(gè)非歐佩克成員國(guó)產(chǎn)量中斷的局面一直在持續(xù)和加劇。今年7月，突發(fā)性因素導(dǎo)致的非歐佩克成員國(guó)日均產(chǎn)量減少近90萬(wàn)桶，小幅低于6月的數(shù)值。意外中斷的新進(jìn)展將促使EIA增加或削減非歐佩克國(guó)家供應(yīng)的預(yù)期。也門(mén)的馬里卜輸油管道經(jīng)歷幾次破壞性襲擊并閑置近一年時(shí)間后得以重新恢復(fù)運(yùn)轉(zhuǎn)。自從去年政局發(fā)生動(dòng)蕩以來(lái)，該輸油管道遭受了一系列的襲擊，影響也門(mén)國(guó)內(nèi)近10萬(wàn)桶的日均供應(yīng)量。根據(jù)多方消息來(lái)源顯示，該管道已于7月份修復(fù)完畢，并在不久的將來(lái)用于輸送各油田的原油至紅海的Ras Eisa碼頭，這些原油將被運(yùn)往亞丁灣的煉油廠。然而，也門(mén)國(guó)內(nèi)的原油日均產(chǎn)量是否會(huì)重新回到戰(zhàn)前的24萬(wàn)桶的水平，或者馬里卜輸油管道是否會(huì)再次遭受襲擊并導(dǎo)致周邊原油產(chǎn)量中斷等一系列的問(wèn)題仍是個(gè)未知數(shù)。EIA將今明兩年也門(mén)國(guó)內(nèi)原油的日均產(chǎn)量分別上調(diào)至20萬(wàn)桶和22萬(wàn)桶。

敘利亞國(guó)內(nèi)暴力事件的升級(jí)促使EIA進(jìn)一步削減該國(guó)的原油產(chǎn)量。本次報(bào)告中，EIA預(yù)計(jì)今明兩年，敘利亞的原油日均產(chǎn)量將分別為20萬(wàn)桶和21萬(wàn)桶，而上個(gè)月的預(yù)測(cè)值分別為24萬(wàn)桶和34萬(wàn)桶。根據(jù)一些報(bào)道來(lái)看，此前發(fā)生爭(zhēng)端的蘇丹和南蘇丹之間的談判出現(xiàn)了突破性的進(jìn)展。雙方已經(jīng)就原油運(yùn)輸?shù)氖乱诉_(dá)成某種程度的協(xié)議，包括管道、海運(yùn)碼頭及運(yùn)輸環(huán)節(jié)，另外，為了出口原油，南蘇丹將向蘇丹支付過(guò)境費(fèi)。

歐佩克成員國(guó)供應(yīng)

EIA預(yù)計(jì)，為了滿足持續(xù)增加的全球原油需求以及平抑部分地區(qū)供應(yīng)的中斷，今明兩年歐佩克成員國(guó)的原油日均產(chǎn)量將繼續(xù)維持在3000萬(wàn)桶水平之上。EIA預(yù)計(jì)，今年歐佩克的原油日均產(chǎn)量將增加90萬(wàn)桶，明年日均產(chǎn)量將保持平穩(wěn)，主要是由于非歐佩克成員國(guó)供應(yīng)增長(zhǎng)幅度的提升及庫(kù)存的小幅增長(zhǎng)。2011年，歐佩克非原油液體燃料（凝析油、液化天然氣、和天然氣制合成油）的日均產(chǎn)量為530萬(wàn)桶，今明兩年，將分別增加30萬(wàn)桶和20萬(wàn)桶，而這部分產(chǎn)品是不記錄在歐佩克的產(chǎn)量目標(biāo)內(nèi)。

EIA預(yù)計(jì)，2012年年底，伊朗的原油日均產(chǎn)量將減少100萬(wàn)桶，到2013年，產(chǎn)量將進(jìn)一步減少20萬(wàn)桶，而去年年底的時(shí)候該國(guó)原油日均總產(chǎn)量為360萬(wàn)桶。自去年第4季度以來(lái)，伊朗的原油日均產(chǎn)量就呈現(xiàn)持續(xù)且加速下滑的局面。EIA認(rèn)為，伊朗原油產(chǎn)量加速減少的事實(shí)反映了由于其國(guó)內(nèi)油田投資的不足，導(dǎo)致其原油產(chǎn)能被進(jìn)一步侵蝕，而這原本是用于彌補(bǔ)該國(guó)自然產(chǎn)量的下滑。同時(shí)，近期歐洲和美國(guó)的制裁導(dǎo)致伊朗的原油出口量被嚴(yán)重壓縮。原本在伊朗國(guó)內(nèi)從事原油開(kāi)采的一些國(guó)外公司都已經(jīng)停止了他們的業(yè)務(wù)，主要是因?yàn)槊绹?guó)針對(duì)伊朗的經(jīng)濟(jì)制裁使得他們自今年年初開(kāi)始很難與伊朗進(jìn)行生意往來(lái)。EIA預(yù)計(jì)，伊朗原油產(chǎn)量的下降將由其他歐佩克成員國(guó)通過(guò)增加供應(yīng)來(lái)彌補(bǔ)。

在全球原油市場(chǎng)中，歐佩克成員國(guó)扮演著左右搖擺的生產(chǎn)者角色，因?yàn)橹挥兴麄儾艙碛卸嘤嗟脑彤a(chǎn)能，其中大部分集中在沙特手中。EIA預(yù)計(jì)，2012年，OPEC原油日均剩余產(chǎn)能為230萬(wàn)桶，2013年，將進(jìn)一步上升至260萬(wàn)桶。

OECD原油庫(kù)存

根據(jù)EIA的估算，到2012年年底，OECD的原油的商業(yè)庫(kù)存將增加至26.2億桶，相當(dāng)于57天的消耗量，這將是近10年來(lái)的同期最高水平，主要是由于OECD國(guó)家消費(fèi)水平的下降。

原油價(jià)格

EIA預(yù)計(jì)，今年WTI相對(duì)于布倫特的貼水局面將延續(xù)，今年下半年和明年，平均貼水將分別為13美元/桶和10美元/桶。EIA預(yù)計(jì)，今明兩年，布倫特原油的均價(jià)將分別為108美元/桶和100美元/桶。另外，今年下半年，WTI的均價(jià)將為90美元/桶，明年的均價(jià)也將保持在90美元/桶這一水平。

所有的能源價(jià)格預(yù)測(cè)均存在很大的不確定性。截至2012年8月2日的前5天，2012年11月到期的WTI期貨平均價(jià)格為89美元/桶，隱含波動(dòng)率為32%。在95%的置信區(qū)間下，WTI原油在11月份的月均價(jià)下限和上限分別為67美元/桶和119美元/桶。去年的這個(gè)時(shí)候，WTI的2011年11月合約平均價(jià)格為93美元/桶，隱含波動(dòng)率為32%，其95%的置信區(qū)間下沿和上沿分別是70美元/桶和125美元/桶。