空方資金獲利減倉(cāng)較為明顯，預(yù)計(jì)隨著期指臨近前期低點(diǎn)，下跌動(dòng)能或減弱。

隨著期指下跌，當(dāng)月合約持倉(cāng)量小幅回落。周二主力合約IF1211持倉(cāng)量減少82手，為70216手。不過(guò)，由于季月合約增倉(cāng)量較大，總持倉(cāng)量反而略升152手，為95273手?？傮w看來(lái)，自上周四期指大幅下跌，總持倉(cāng)量持續(xù)回落，主力合約持倉(cāng)量22日移動(dòng)平均線的升勢(shì)亦轉(zhuǎn)弱。這說(shuō)明空方資金獲利減倉(cāng)較為明顯，預(yù)計(jì)隨著期指臨近前期低點(diǎn)，下跌動(dòng)能或減弱。

從單個(gè)會(huì)員持倉(cāng)看，海通期貨繼續(xù)大幅減倉(cāng)1476手，由空頭第二名滑落至第三名。當(dāng)11月合約在2350一線時(shí)，海通期貨持續(xù)增空，空單量一度超過(guò)1萬(wàn)手。近期期指大幅回落后，其亦大手筆減空，空頭獲利減倉(cāng)特征明顯。我們對(duì)海通期貨近兩個(gè)月的持倉(cāng)數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，其持倉(cāng)平均水平在7000手左右。周二大幅減倉(cāng)后，其持倉(cāng)量基本回落至正常水平。如果本周接下來(lái)的時(shí)間其繼續(xù)大幅減空，則說(shuō)明該資金認(rèn)為后市反彈幾率較大。中糧期貨亦減空664手。上海東證和安信期貨則分別增空787手、484手。此外，中證期貨的空單仍高達(dá)13901手，關(guān)注后期中證期貨空單是否減持。

結(jié)合點(diǎn)位，我們預(yù)估期指2200一線應(yīng)存在較強(qiáng)支撐。綜合技術(shù)面因素，我們認(rèn)為期指尚未跌到位，前期低點(diǎn)2200一線或是本次下跌的目標(biāo)位。另一方面，盡管周二期指收陽(yáng)十字星，但多頭仍以減倉(cāng)為主，亦說(shuō)明期指依舊偏弱。

我們認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)增速有望企穩(wěn)以及十八大前監(jiān)管層的維穩(wěn)意愿將使期指在2200一線獲得支撐。由于在可預(yù)見(jiàn)的未來(lái)經(jīng)濟(jì)不可能大幅反彈，這將使期指缺乏繼續(xù)上攻的動(dòng)力。2350一線將仍是未來(lái)的重要壓力位，建議投資者在2200附近低買(mǎi)做多，目標(biāo)2350，止損位2180。