近幾個交易日以來，雖然受地產(chǎn)調(diào)控及兩會結(jié)束投資者對政策的樂觀預期落空等因素影響，指數(shù)連續(xù)沖高回落，但整體來看，期指在2500點整數(shù)關(guān)口依舊受到的較強支撐，尤其是周三指數(shù)一根長陽線收復多根短中期均線過后，市場的弱勢形態(tài)得以改善。

板塊表現(xiàn)上看，一方面，得益于房屋銷售數(shù)據(jù)強勁及地產(chǎn)行業(yè)年報利潤增長可觀；另一方面，“國五條”實施細則公布后市場對其利空作用消化，地產(chǎn)調(diào)控利空對指數(shù)影響的邊際效應弱化。前期遭受重創(chuàng)的地產(chǎn)、建材類權(quán)重板塊近日表現(xiàn)強勢，連續(xù)領(lǐng)漲大盤，成為市場上漲的生力軍。而領(lǐng)導層有關(guān)調(diào)控政策差別化實施的言論，也使得投資者給予其更高期待。

消息上，塞浦路斯議會否決以對銀行存款征稅作為歐洲提供救助條件的提議，使得國際社會援助該國的努力陷入混亂。而這對于飽受緊縮措施困擾的希臘、西班牙、意大利等國來講無疑不是一個好的榜樣，在一定程度上增加了外圍市場不確定性。國內(nèi)方面，兩會結(jié)束后市場政策出現(xiàn)了空窗期，特別是此前投資者寄予厚望的城鎮(zhèn)化、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級轉(zhuǎn)型等刺激經(jīng)濟措施均未有實質(zhì)性政策出臺。

從基本面上來看，眾所周知，引發(fā)本輪市場出現(xiàn)深幅調(diào)整的根本原因在于2月份疲弱的經(jīng)濟數(shù)據(jù)打破了此前投資者對于國內(nèi)經(jīng)濟強勁復蘇的樂觀預期，取而代之的是通脹水平高升與經(jīng)濟回暖速度放緩。而當前的市場環(huán)境更多表現(xiàn)出僵持的一面，流動性上央行不斷實施正回購操作手段，春節(jié)過后央行連續(xù)回收市場流動性雖預示金融貨幣政策的目標不會出現(xiàn)大規(guī)模收緊，但貨幣政策處于偏寬松和中性之間的概率較大。3月上旬發(fā)電量同比依舊下降，水泥、鋼材價格雖有所企穩(wěn)但尚無回升動力支撐。整體來看市場仍缺乏積極信號提振。

從期貨市場表現(xiàn)來看，期指在連續(xù)下跌過后，做空力量較前期有所減弱，期指當月合約與現(xiàn)貨指數(shù)之間的價差也出現(xiàn)小幅升高，一改貼水格局。此外期指持倉結(jié)構(gòu)上看，主力空頭追空的意愿回落，周三期指持倉前20名機構(gòu)凈空單回落逾2000手，且均以多頭主動入場的形式表現(xiàn)出來，凈空單驟降1018手，多方入場積極性明顯回升。但值得注意的是期指在盤中拉升過程中多呈現(xiàn)出跟隨現(xiàn)貨指數(shù)的走勢，且期現(xiàn)升水幅度有限，整體來看市場尚未走出弱勢。

綜上所述，隨著期指收復多根均線，來自技術(shù)層面上的壓力有所緩解，資金連續(xù)多個交易日的凈流入狀態(tài)及權(quán)重板塊的相繼走強也為市場出現(xiàn)止跌走勢提供保證。但市場消息面平靜缺乏利好提振與經(jīng)濟復蘇緩慢仍需更多數(shù)據(jù)印證同樣抑制指數(shù)上行空間。