上市13年，雖然公司主營業(yè)務曾發(fā)生三次變更，但華西股份業(yè)績窘境難掩，今年一季度已現(xiàn)虧損，股價長期萎靡以至淪為三線行列（上周五收盤3.79元）。5月最后一天，公司公告稱，上周累計出售華泰證券215萬股，產(chǎn)生投資收益2145萬元，董事會還將擇機處置留存的3065萬股華泰證券。憑借此筆投資收益，至少上半年公司業(yè)績有望大幅扭轉。

金融資產(chǎn)變現(xiàn)調業(yè)績

數(shù)據(jù)顯示，華西股份1一季度的主營收入同比減少超過三成，每股收益虧損0.01元，并且主營并無明顯扭轉跡象。近兩年，公司一直在通過變現(xiàn)持有的巨額金融資產(chǎn)達到調節(jié)業(yè)績的效果，如去年就通過出售華泰證券獲得9000多萬元收益，參股江蘇銀行獲得的現(xiàn)金分紅也近2000萬元。此次獲得的2145萬元的投資收益也足以彌補一季度的虧損。

盡管在多次減持華泰證券之后，所持股份已剩3065萬股，但由于成本極低，即使按此次價格，仍有超過3億元的潛在收益。同時，持有的2.488億股江蘇銀行和以前置入的1億股東海證券股權，未來如遇上IPO的機會，增值空間仍然巨大。

真正流通市值不足18億

作為國內最大的民營企業(yè)之一，華西股份自2008年金融經(jīng)濟危機期間就已經(jīng)開始逐步轉型，除金融投資外，還一度涉獵遠洋物流、旅游、網(wǎng)絡技術開發(fā)等多個領域。但至2012年，業(yè)績不但沒有增長，反而在扣除非經(jīng)常性損益后，凈利潤大幅下降超過五成。

從以往的主營變更看，大致看出公司意欲朝著輕資產(chǎn)、高收益的現(xiàn)代綜合服務業(yè)進軍，但在大量變現(xiàn)金融資產(chǎn)、獲得巨額現(xiàn)金流之后還未見成效。如今，在吳仁寶離世后，華西股份的未來能否繼續(xù)之前的戰(zhàn)略轉型，依托資本市場不斷優(yōu)化主營業(yè)務值得關注。

從二級市場走勢看，去年12月至今，公司股價已兩次在3.5元附近筑底，但整個5月在各類指數(shù)均有一定上漲之下，該股的走勢仍顯頹靡，尚未擺脫3.9元和4元構成的長期下降通道的上軌壓制。雖然總股本為7.48億股，但控股股東一家已占3.06億股，真正流通市值不足18億元，業(yè)績扭轉后能否走出低谷值得關注成交量的變化。