周一，國內(nèi)期市幾乎全線下跌，滬銅、橡膠、白銀、豆油等跌幅超過2%，僅菜籽和棉花勉強小幅上漲。

銅：周一國內(nèi)銅市表現(xiàn)疲軟，銅價低開低走，下試今年低點。除了美聯(lián)儲將會削減QE的擔(dān)憂仍外，周一中國股市的暴跌成為市場最大的壓力，上證指數(shù)下破2000點和2008年以來的長期支持線，這令市場意識到中國經(jīng)濟問題嚴重，再加上銀行資金短缺，又逢季末，市場可謂是一片狼藉?；久嫔?，全球庫存繼續(xù)大幅增加，中國現(xiàn)貨升水140-220元，雖然銅價大跌，但供貨商也難提升現(xiàn)貨升水，相反消費商買盤仍然不足。供應(yīng)方面消息，Grasberg銅礦露天部分已緩慢重啟。消費方面，國內(nèi)5月空調(diào)產(chǎn)銷整體增速雙雙回落，內(nèi)銷情況不及市場預(yù)期。從技術(shù)上看，國內(nèi)銅價下試今年低點，交易上可等待支持位的明朗。LME關(guān)注支持位6635美元的有效性。

鋁：今日滬鋁低開，受大盤下挫帶動微跌。國際清算銀行表示各國央行著手退出貨幣寬松，歐盟財長延長愛爾蘭和葡萄牙救助款償還期；近期人民幣流動性緊張，央行調(diào)控貨幣流向，央行貨幣委員會二季度例會繼續(xù)穩(wěn)健貨幣政策。國內(nèi)鋁長江現(xiàn)貨均價14420元/噸，貼水40-0元/噸，滬期鋁持續(xù)筑底盤整增強市場對短期鋁價抗跌的信心，半年末愈發(fā)臨近，資金流動性將面臨嚴峻考驗，持貨貿(mào)易商出貨意愿仍強，現(xiàn)鋁供應(yīng)極為充裕，由于下游及中間商在資金進一步緊縮前適當(dāng)加快接貨，從而推動消費保持平穩(wěn)，上海主流成交企穩(wěn)于14420元/噸，整體市況一般。建議滬鋁持有觀望，勿盲目追空。

鋅：今日滬鋅價格震蕩下行，中國流動性短缺引發(fā)市場買盤。現(xiàn)貨對主力合約升水有所收窄到70~100元/噸附近，半年終資金壓力使得持貨商出貨積極性略有上漲，下游謹慎采購，觀望為主，整體成交較為清淡。倫滬交易所庫存繼續(xù)下降。國務(wù)院部署了大氣污染防治十條措施，主要包括減少污染物排放，全面整治燃煤小鍋爐，加快重點行業(yè)脫硫脫硝除塵改造。19個重點行業(yè)整治力度將加碼，淘汰落后產(chǎn)能時間點前移。短期看來，鋅價受到宏觀經(jīng)濟弱勢以及淡季到來等因素的影響，進入?yún)^(qū)間震蕩，弱勢難改，建議偏空思路操作。

鉛：滬鉛今日受股市大幅度下跌的拖累有所走低，交投有所減少。鉛現(xiàn)貨價格報價開始向13750集中，但近期因鉛精礦產(chǎn)量數(shù)據(jù) 、以及國內(nèi)鉛庫存數(shù)據(jù)均處于下滑狀態(tài)，因此鉛現(xiàn)貨價格支撐比較強，相對其余金屬跌 幅有限；金沙、南方、水口山、漢江、蒙自基本上圍繞13750上下20元左右；河南鉛價今 日持平，一般品牌仍然堅持在13750附近，云南鉛價下調(diào)50。外圍方面，LME鉛庫存下滑是否真正能維持下降格局值得考量，庫存下滑并未對倫鉛支撐過多 ；短期走勢還比較弱。值得注意的是滬期鉛庫存一直處于下滑格局，期間也無太多反彈，顯示出國內(nèi)鉛市穩(wěn)步的去庫存化，國內(nèi)鉛價支撐較強；宏觀面安靜的前題下，預(yù)計國內(nèi)鉛價短期企穩(wěn)。技術(shù)上，滬鉛關(guān)注13800一線的支撐表現(xiàn)。

鋼材：受降準預(yù)期落空影響，今日期螺低開后弱勢下跌，持倉量大減。宏觀方面：在工業(yè)企業(yè)開工下滑影響下，5月“克強指數(shù)”再度走弱，經(jīng)濟依舊面臨下滑風(fēng)險，也將繼續(xù)對本就疲弱的鋼鐵行業(yè)釋壓。行業(yè)方面：上周全國螺紋鋼庫存下降21.07萬噸至757.83萬噸，仍較去年同期高出91.05萬噸，后期仍將面臨去庫存；北方多地現(xiàn)貨價格持續(xù)下滑，成交也繼續(xù)走弱，而上海、杭州等地繼續(xù)小漲，短期兩地市場再度分化，也將加重市場觀望心態(tài)。操作上，今日螺紋再度回落至3500之下，在整體市場轉(zhuǎn)弱的情況下短期仍有回落風(fēng)險，中長期也依舊處于下行通道中。

豆類：周一內(nèi)盤豆類受周邊商品普跌拖累，延續(xù)上周五的弱勢下跌行情。美豆電子盤延續(xù)跌勢，受未來美國中西部天氣有利于作物生長的偏空影響。天氣預(yù)報顯示，未來兩周美國中西部天氣預(yù)料接近完美，氣溫升高且降雨較少，有利于大豆生長；在月末大豆種植面積報告前，市場平均預(yù)估大豆播種面積將為7790萬英畝，高于USDA3月時預(yù)估的7710萬英畝水平；市場平均預(yù)估6月1日大豆庫存為4.42億蒲，上年同期為6.67億蒲。綜合來看，預(yù)計未來天氣偏空、月末報告多空參半，預(yù)計在月末報告公布前，市場料以震蕩偏弱走勢為主。內(nèi)盤豆類商品全線走弱，在周邊金融市場大跌及油粕現(xiàn)貨繼續(xù)回落的拖累下，豆類資金以撤離為主。由于國內(nèi)金融市場的系統(tǒng)性風(fēng)險及國內(nèi)現(xiàn)貨環(huán)境逐漸向?qū)捤赊D(zhuǎn)變，豆類環(huán)境短期趨向偏空，由于國內(nèi)走勢相對外盤已提前調(diào)整，對內(nèi)盤繼續(xù)向下調(diào)整的空間應(yīng)謹慎看待。關(guān)注國內(nèi)到港情況、油粕現(xiàn)貨及月末面積報告。操作上，豆類暫維持震蕩偏空思路。

油脂：今日油脂繼續(xù)受宏觀市場拖累跟隨周邊商品市場大跌，棕櫚油(5918,-118.00,-1.95%)伴有大幅減倉?，F(xiàn)貨多地豆、棕油下調(diào)50-100元/噸，局部地區(qū)菜油下調(diào)100-200元/噸。上周我國進口大豆港口庫存上升至420萬噸以上，大豆壓榨廠開機率較前一周提高約6個百分點，至54%；豆油商業(yè)庫存較前一周增加3萬噸，至97萬噸；本周進口大豆到港還將繼續(xù)大幅增加，但因多港口出現(xiàn)大豆壓港現(xiàn)象，導(dǎo)致多家油廠因此短暫停機，本周油廠開機率或略有下滑，不過這不會影響供給，后期豆油庫存繼續(xù)增加毋庸置疑。上周我國港口棕櫚油庫存下滑至125萬噸，棕櫚油消費旺季庫存或再度下滑。菜籽油：因進口菜油不能交儲，使得市場上菜油供給增加，菜油期價短期難有起色；后期關(guān)注政策執(zhí)行情況。整體上，油脂在自身基本面沒有改善的情況下，又遭遇宏觀系統(tǒng)性風(fēng)險，整體弱勢難改，但在前期大跌之后，追空需謹慎。

白糖：周一鄭糖高開，受制于股指大幅暴跌拖累，沖高回落，整體波幅不大；現(xiàn)貨層面：白糖主產(chǎn)區(qū)現(xiàn)貨報價相對持穩(wěn)，大集團現(xiàn)貨報價5250-5420元/噸；產(chǎn)業(yè)面上：5月進口數(shù)據(jù)印證了空方的觀點，后期重點關(guān)注7、8、9月中糖協(xié)公布的產(chǎn)銷數(shù)據(jù)以及6、7、8月份的進口數(shù)據(jù)，鑒于國家相關(guān)部委的表態(tài)以及季節(jié)性消費旺季帶來的利好；鄭糖未來三個月或?qū)⒂瓉碚鹗幹?，反彈或?qū)⑹谴蟾怕适录?/div>