凈空持倉繼續(xù)下降

國泰君安期貨研究所：昨日，期指4個合約窄幅震蕩，主力合約IF1307最高觸及2173.4點(diǎn)，最低下探至2133.0點(diǎn)，最終收于2161.4點(diǎn)，下跌0.8點(diǎn)?，F(xiàn)貨交易時(shí)段，股指期貨4合約大幅貼水的狀態(tài)依然沒有改觀，且貼水幅度有所加大；當(dāng)月合約、次月合約、季一合約、季二合約基差波動區(qū)間分別介于-62.73點(diǎn)至-40.50點(diǎn)、-67.90點(diǎn)至-44.90點(diǎn)、-66.90點(diǎn)至-40.50點(diǎn)、-44.93點(diǎn)至-24.30點(diǎn)。跨期價(jià)差方面，四個股指期貨合約間的價(jià)差波動較大，具有不錯的交易機(jī)會，價(jià)差交易者可以繼續(xù)關(guān)注。

基差方面，主力合約IF1307的基差與滬深300指數(shù)及合約自身走勢的分時(shí)相關(guān)系數(shù)分別為-0.365、0.226。在現(xiàn)貨交易時(shí)段，主力合約日內(nèi)基差成交分布略向上傾斜，幾乎持平?；罡呶慌c低位成交比為1.005，這意味著IF1307合約基差發(fā)生趨勢性移動的可能性不大，期指維持震蕩的可能性較大。

資金動向上，IF1307合約減倉61手至59207手，IF1308合約增倉444手至3914手，季一、季二合約分別增倉1345手至15903手、減倉51手至3833手。收盤后4個合約總持倉增加1677手至82857手。數(shù)據(jù)顯示，昨日IF1307合約前20名會員多頭倉位增加345手，空頭倉位減少301手，在IF1309合約上，前20名會員多頭倉位增加996手，空頭倉位增加1341手。

期指短線或維持震蕩

上海中期期貨研究所：昨日，期指繼續(xù)在5日均線附近震蕩盤整，最終4個合約均報(bào)收十字星。昨日期指走勢相對滬深300指數(shù)更弱，導(dǎo)致期指貼水水平進(jìn)一步擴(kuò)大，至收盤時(shí)期指貼水超過了60個點(diǎn)。貼水幅度過高使得反向套利存在操作的空間，但目前開展融券業(yè)務(wù)仍有一定的難度，做多股指期貨并融券賣出相應(yīng)股票現(xiàn)貨的套利操作難以實(shí)現(xiàn)，導(dǎo)致期現(xiàn)價(jià)差難以收斂。不過期指貼水幅度的擴(kuò)大，一定程度上反映出市場情緒趨于謹(jǐn)慎。從昨日期指日內(nèi)持倉來看，多空雙方在操作上都表現(xiàn)得非常謹(jǐn)慎，多空雙方均在有一定盈利時(shí)便獲利離場操作，此外，近期期指總持倉維持低位但成交量卻居高不下，也反映出市場中短線操作較為頻繁。

雖然目前市場整體氛圍偏空，但是投資者對于政策紅利的預(yù)期較強(qiáng)。反映在盤面上就是，在股指下跌時(shí)便有大資金抄底權(quán)重板塊，從而拉動股指上行。因此，我們預(yù)計(jì)短期股指下行空間有限。