自12月27日收盤(pán)結(jié)算時(shí)起，上海期貨交易所（以下簡(jiǎn)稱“上期所”）正式實(shí)施單向大邊保證金制度。上期所發(fā)布的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，27日盤(pán)后結(jié)算單向大邊收取保證金較原有的雙向收取保證金少收取約18億元，對(duì)于有雙向持倉(cāng)的投資者來(lái)說(shuō)，交易保證金降幅最高可達(dá)50%。

據(jù)了解，按照此前新修訂的《上海期貨交易所結(jié)算細(xì)則》，單向大邊保證金制度將投資者的同品種持倉(cāng)視為一個(gè)投資組合，對(duì)同一客戶在同一會(huì)員處的同品種雙向持倉(cāng)直接按照保證金金額較大的一邊收取交易保證金。這一制度旨在降低保證金收取水平，提高投資者的資金效率和市場(chǎng)活躍度。

上期所推出單向大邊保證金制度，是根據(jù)國(guó)家和監(jiān)管部門總的要求，在守住風(fēng)險(xiǎn)底線的前提下，提高保證金的收取質(zhì)量，盤(pán)活市場(chǎng)存量資金，提升市場(chǎng)的資金效率，降低市場(chǎng)運(yùn)行成本。五礦有色金屬股份有限公司副總經(jīng)理高曉宇指出，上期所單向大邊收取保證金的新舉措將對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生十分積極的影響。首先，這項(xiàng)制度無(wú)需資格的申請(qǐng)或?qū)徟瑢?shí)行起來(lái)快捷方便，非常利于投資者的日常操作。其次，降低了套保企業(yè)持倉(cāng)頭寸的總體資金占用，節(jié)約資金成本，提高了套保企業(yè)進(jìn)場(chǎng)交易積極性。邁科貿(mào)易集團(tuán)總經(jīng)理羅盛璋表示，這項(xiàng)制度可以活躍企業(yè)基差交易，更好地發(fā)揮上期所價(jià)格發(fā)現(xiàn)的功能。 金瑞期貨的結(jié)算負(fù)責(zé)人劉志利表示，上期所單向大邊收取保證金大大降低了同品種雙向持倉(cāng)客戶的保證金占用及資金成本，將大幅度提升客戶交易活躍度和發(fā)揮存量保證金的作用，這項(xiàng)制度在給產(chǎn)業(yè)客戶介紹時(shí)廣受歡迎。

市場(chǎng)各方對(duì)上期所單向大邊保證金制度響應(yīng)積極、準(zhǔn)備充分。根據(jù)上期所12月25日公開(kāi)發(fā)布的《首批登記完成單向大邊收取保證金準(zhǔn)備工作期貨公司會(huì)員名單》，上期技術(shù)、恒生、金仕達(dá)等5家重要的會(huì)員端軟件供應(yīng)商均提前完成相關(guān)技術(shù)準(zhǔn)備，有152家期貨公司會(huì)員在25日申報(bào)完成了上線準(zhǔn)備工作。27日上期所和會(huì)員同步實(shí)施單向大邊保證金制度正常，廣大投資者在第一時(shí)間享受到了這一優(yōu)惠政策。中糧期貨(博客,微博)有限公司結(jié)算部表示，上期所單向大邊保證金制度上線過(guò)程中，交易和結(jié)算完成無(wú)縫對(duì)接，平穩(wěn)過(guò)渡，大部分套利、套保客戶都表示非常歡迎。中鋼期貨有限公司結(jié)算部經(jīng)理劉月榮表示，單向大邊保證金制度的順利推出是交易所、軟件公司及各家期貨公司三方共同努力的結(jié)果，特別是交易所方面，從制度的修訂到提供一系列的會(huì)員培訓(xùn)、系統(tǒng)升級(jí)、模擬交易系統(tǒng)測(cè)試以及正式系統(tǒng)測(cè)試等工作，為新措施的順利實(shí)施提供了全方位的保障。

上期所的單向大邊保證金制度也得到國(guó)內(nèi)學(xué)術(shù)界的高度認(rèn)可。上海交通大學(xué)管理學(xué)院副院長(zhǎng)及金融工程研究中心主任吳沖鋒教授表示，上期所的單向大邊保證金制度創(chuàng)造性地把國(guó)際通用的SPAN等保證金計(jì)算方法和中國(guó)期貨市場(chǎng)的實(shí)際情況結(jié)合了起來(lái)，為我國(guó)期貨市場(chǎng)保證金制度同國(guó)際接軌和競(jìng)爭(zhēng)力提升打下了良好的基礎(chǔ)。