期指再創(chuàng)新低

整數(shù)關(guān)口有支撐

上海中期期貨研究所：昨日，期指繼續(xù)弱勢下行。主力合約一度擊穿2200點整數(shù)關(guān)口，最終險收于該線之上。上證指數(shù)進(jìn)一步向2000點逼近，市場成交量延續(xù)萎靡態(tài)勢，悲觀情緒濃重。

期指小幅高開后沖高回落，空頭一路加倉直至期指主力合約擊穿2200點整數(shù)關(guān)口。臨近尾盤，期指在再創(chuàng)新低后，隨著持倉量明顯回落，期指有所反彈，最終期指主力依然守住了2200點關(guān)口。

從尾盤兩桶油托市的表現(xiàn)看，上證指數(shù)的2000點對應(yīng)期指主力的2200點可能是政策底，短線來看該整數(shù)關(guān)口有望為股指走勢提供一定支撐。

上周末，證監(jiān)會表示加大新股發(fā)行監(jiān)管力度，5公司新股發(fā)行暫緩，以緩解市場因新股發(fā)行產(chǎn)生的悲觀情緒。然而，從盤面來看，近期管理層頻頻出臺的救市政策收效甚微。一方面，新股發(fā)行密集度較高，市場參與熱情高漲，使得資金分流效應(yīng)明顯；另一方面，經(jīng)濟數(shù)據(jù)表現(xiàn)不佳引發(fā)市場對于經(jīng)濟形勢趨弱的擔(dān)憂情緒。雙重利空之下，股指走勢未能擺脫弱勢格局。

目前期指點位處于歷史較低水平，下方技術(shù)支撐較強，同時也是重要的市場心理支撐區(qū)域。因此，短線下方空間或有限。但市場缺乏有效利好提振，預(yù)計期指短線將低位震蕩運行。

熊市價差頭寸

策略效果較佳

國泰君安期貨研究所：從關(guān)鍵點位來看，上證綜合指數(shù)下跌至2000.4點位置。不排除期指再度下行，目前利好空頭格局相對穩(wěn)固。持倉結(jié)構(gòu)方面，總持倉量環(huán)比增加0.29萬手，至12.87萬手。前5名、前20名、空頭持倉規(guī)模較大會員等3個組合凈空規(guī)模分別是2.29萬手、1.37萬手、2.31萬手，環(huán)比一致增加，高頻數(shù)據(jù)方向的信號偏空。

期指基差一致下滑，遠(yuǎn)端兩合約基差下降態(tài)勢明顯，弱勢格局下出現(xiàn)大幅升水的概率較小。元旦以后，高升水格局不再，2013年12月一度涌現(xiàn)較好的基差機會，持續(xù)時間達(dá)20多個交易日，前期建倉的套利頭寸有望迎來良好平倉機會。日內(nèi)主力基差窄幅波動，運行區(qū)間為4至9點，日內(nèi)基差運行至4點下方、12點上方的時間較長。季一與季二合約基差密集波動區(qū)間17-22點。

價差利好熊市套利策略，波動密集區(qū)間3.5-5.5點，在基差低位建立牛市價差策略效果獲利能力良好。價差入場位置可選擇3.5點，離場可設(shè)置6點。3月合約與1月合約的價差回落至10至12點內(nèi)，選擇10點可了結(jié)前期建立的熊市價差頭寸，之前日報預(yù)期的季一當(dāng)月價差合約將存在更低點位平倉機會的預(yù)期兌現(xiàn)。