4月至今，國(guó)際國(guó)內(nèi)市場(chǎng)上，多種小類大宗商品期貨走出了迅猛的反彈走勢(shì)。倫敦市場(chǎng)鉛、鋅價(jià)格出現(xiàn)了六連陽，創(chuàng)2015年的新高，鉛價(jià)一個(gè)月的漲幅超過20%；國(guó)內(nèi)白糖期貨一個(gè)半月漲幅超過了10%，本周一也刷新了年內(nèi)新高。在此推動(dòng)下，國(guó)內(nèi)A股市場(chǎng)相關(guān)股票漲勢(shì)凌厲。但專業(yè)人士建議優(yōu)選其他低價(jià)股投資，慎重選擇“人工造牛市”的白糖股。

與國(guó)際市場(chǎng)鉛鋅價(jià)格反彈對(duì)應(yīng)，上海期貨交易所鋅主力合約本周一大漲1.11%，以16450元/噸報(bào)收，單月漲幅為5.9%；鉛主力合約本周一大漲2.23%，以13222元報(bào)收，單月大漲9.8%。兩類金屬價(jià)格目前都有加速上漲的態(tài)勢(shì)，過去1個(gè)月，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)走勢(shì)之所以不如國(guó)際市場(chǎng)，主要因?yàn)椋喝嗣駧艆R率有波動(dòng)，且國(guó)內(nèi)大宗商品市場(chǎng)的環(huán)境更加萎靡。

對(duì)比銅、鋁等大類金屬與黃金等貴金屬，鉛鋅市場(chǎng)具備兩個(gè)獨(dú)特優(yōu)勢(shì)。一是“中國(guó)因素”，2015年國(guó)內(nèi)新的環(huán)保法制約鉛鋅企業(yè)的產(chǎn)能,將推動(dòng)行業(yè)整合。廣州日?qǐng)?bào)記者了解到：國(guó)內(nèi)下游蓄電池廠家開工率下滑,原生鉛企業(yè)的2015年目前開工率處于歷史低位（不到60%）。二是全球電子行業(yè)已先于其他行業(yè)回暖，而鉛鋅的主要用途正是電子行業(yè)。

在采掘行業(yè)，鉛鋅一般均是同類礦產(chǎn)出產(chǎn)，出產(chǎn)鋅的企業(yè)必然也會(huì)采掘到鉛。該類公司股票3~4月走勢(shì)呈現(xiàn)出明顯的一路向上的特征，漲幅超過了有色板塊多數(shù)其余類別公司。其中，鋅業(yè)股份本周一大漲4.28%，3月以來上漲33%；中金嶺南本周一大漲4.39%，3月以來暴漲50%以上；豫光金鉛周一大漲2.75%。

中投證券分析人士認(rèn)為：從企業(yè)業(yè)績(jī)、國(guó)企改革主題來看，鉛鋅企業(yè)中，中金嶺南價(jià)值最高，這也是其股價(jià)備受追捧的主要原因。不過，其近期漲幅過大，后市空間反而不如其他一些低價(jià)個(gè)股。

由于國(guó)內(nèi)基本面明顯向好，鄭州商品期貨交易所上市的白糖品種受到了做多資金追捧，本周一其主力品種大漲2%，報(bào)收5520元/噸，該品種單月漲幅高達(dá)10.7%。

期貨市場(chǎng)走勢(shì)波及國(guó)內(nèi)白糖現(xiàn)貨市場(chǎng)，廣州日?qǐng)?bào)記者調(diào)查了珠三角糧油批發(fā)市場(chǎng)，部分品種的散裝白糖的批發(fā)價(jià)格在春節(jié)后的漲幅已超過5%，7個(gè)月內(nèi)最大漲幅高達(dá)24%。該走勢(shì)導(dǎo)致一些食品飲料企業(yè)已經(jīng)開始通過套期保值以減少后市可能出現(xiàn)的成本壓力。

中國(guó)市場(chǎng)之所以形成了牛市，主要來源于政策預(yù)期。由于白糖主產(chǎn)區(qū)廣西制定了糖業(yè)“自律”協(xié)議，并在今年3月全國(guó)糖業(yè)大會(huì)上得到了政府和企業(yè)的支持，機(jī)構(gòu)投資者普遍認(rèn)為：2015~2016年，白糖進(jìn)口將被嚴(yán)格控制。加上本榨季糖產(chǎn)量預(yù)期大幅下降,主產(chǎn)區(qū)收榨的速度加快,期價(jià)維持上漲的勢(shì)頭。

在白糖價(jià)格反彈推動(dòng)下，長(zhǎng)久萎靡的糖業(yè)企業(yè)也出現(xiàn)了明顯變化。其中，南寧糖業(yè)本周一暴漲7.33%，3月以來漲幅達(dá)到50.5%；貴糖股份本周一漲幅高達(dá)3.76%，股價(jià)刷新數(shù)月新高，3月以來漲幅達(dá)到32%；廣東甘化本周一沖高回落，但3月以來漲幅也超過30%。

中國(guó)國(guó)際期貨（廣州）招泳勤認(rèn)為，與國(guó)際鉛鋅市場(chǎng)推動(dòng)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)向好的局面不同，白糖市場(chǎng)目前是“人工”造就的牛市，具有極高的投資風(fēng)險(xiǎn)，不排除年內(nèi)政策改變、糖價(jià)高臺(tái)跳水的可能性。短期來看，機(jī)構(gòu)做多情緒高漲、期貨價(jià)格仍有進(jìn)一步上漲的空間。對(duì)糖業(yè)股來說，長(zhǎng)線價(jià)值投資的理由并不充分。