昨日國(guó)內(nèi)有色金屬期貨品種普遍下滑。盡管此前下游消費(fèi)恢復(fù)與有色金屬價(jià)格上揚(yáng)曾一度相互支撐，但隨著春節(jié)假期臨近，下游企業(yè)采購(gòu)逐步接近尾聲；與此同時(shí)，投資者對(duì)于國(guó)家收儲(chǔ)的預(yù)期也逐步被消化，共同導(dǎo)致有色金屬價(jià)格走軟。而未來走向還有待于節(jié)后國(guó)內(nèi)企業(yè)開工情況指引。

　　節(jié)前交易謹(jǐn)慎

　　截至昨天收盤，上期所銅期貨成交最活躍的0904合約收盤下跌210元，報(bào)于27800元/噸；滬鋁期貨一度跌停，主力0904合約最終收?qǐng)?bào)11530元/噸，下跌4.47%，并創(chuàng)出去年12月31日以來新低；滬鋅期貨0904合約同日收跌2.98%，報(bào)于10745元/噸。在鋁期貨大幅下滑的同時(shí)，各合約整體成交量和持倉(cāng)量均出現(xiàn)上漲，顯示市場(chǎng)對(duì)于鋁價(jià)分歧有所擴(kuò)大，而同期銅和鋅整體持倉(cāng)和成交均出現(xiàn)下滑。

　　除了美元走高因素外，春節(jié)到來之前，下游企業(yè)采購(gòu)放緩也成為下跌原因。有銅加工企業(yè)人士表示，企業(yè)整體開工率相對(duì)于去年11月已恢復(fù)不少，但隨著春節(jié)臨近，企業(yè)節(jié)前采購(gòu)已近尾聲。而且，去年10月份的情況也使得企業(yè)采取了謹(jǐn)慎采購(gòu)策略，以回避春節(jié)長(zhǎng)假金屬價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。

　　昨天現(xiàn)貨市場(chǎng)上，上海地區(qū)平水銅的成交均價(jià)為29150元/噸，下跌125元，升水650-750元，較前一交易日有所回落。

　　中信東方匯理期貨銷售副總裁杜曉華表示，目前銅現(xiàn)貨采購(gòu)還有一部分是無訂單備貨，為的是賭節(jié)后銅價(jià)上漲。但從目前情況判斷，節(jié)后銅消費(fèi)會(huì)顯得清淡，目前國(guó)內(nèi)消費(fèi)訂單接近正常水準(zhǔn)，但外銷訂單基本沒有。而且今年消費(fèi)啟動(dòng)要比往年延遲一個(gè)月左右。

　　而從國(guó)際情況看，消費(fèi)狀況仍然沒有本質(zhì)好轉(zhuǎn)。昨天LME銅庫存報(bào)409100噸，再度大幅增加15425噸。而鋁庫存更是達(dá)到2552475噸，創(chuàng)1994年以來新高。易貿(mào)資訊金屬研究員張昕認(rèn)為，鋁價(jià)未來走勢(shì)很大程度上取決于宏觀經(jīng)濟(jì)走向，2月份消費(fèi)狀況也許會(huì)較1月份有所好轉(zhuǎn)。

　　麥格理集團(tuán)在上周末公布的研究報(bào)告中認(rèn)為，在今年上半年以前，潛在銅消費(fèi)不會(huì)顯著反彈，因此下調(diào)2009年銅價(jià)預(yù)估9%，至每磅1.55美元或每噸3417美元，同期麥格里也下調(diào)了鋁、鋅和鉛價(jià)預(yù)估。

　　等待供應(yīng)面推動(dòng)

　　盡管目前市場(chǎng)對(duì)于節(jié)后中國(guó)這一全球最大的有色金屬消費(fèi)國(guó)的消費(fèi)啟動(dòng)預(yù)期尚存爭(zhēng)議，但有市場(chǎng)人士認(rèn)為，有色金屬供應(yīng)面由于受到金屬價(jià)格下跌而受到約束，從而能夠支持未來價(jià)格表現(xiàn)。

　　研究機(jī)構(gòu)安泰科此前公布的數(shù)據(jù)稱，2008年中國(guó)精煉鋅產(chǎn)量預(yù)計(jì)同比下降2%至318萬噸，而因鋅價(jià)下滑，2009年產(chǎn)量或?qū)⑦M(jìn)一步減少。而全球最大銅生產(chǎn)國(guó)——智利國(guó)家統(tǒng)計(jì)機(jī)構(gòu)去年12月30日公布的數(shù)據(jù)也顯示，2008年1至11月，智利銅產(chǎn)量較2007年同期下滑3.7%，其中11月銅產(chǎn)量同比下滑6.4%。

　　巴克萊資本此前公布的研究報(bào)告稱，基本金屬價(jià)格低迷，生產(chǎn)商盈利空間受限且面臨信貸緊縮問題，將導(dǎo)致更多項(xiàng)目被推遲，甚至是被取消，這進(jìn)而導(dǎo)致未來供應(yīng)出現(xiàn)瓶頸。一旦需求最終改善，就需要供應(yīng)強(qiáng)勁回升。就此而言，基本金屬長(zhǎng)期前景十分看好。