8月下旬以來,受整體油脂油料類期貨持續(xù)低迷影響,加之自身需求偏弱,菜粕(2024, 2.00, 0.10%)期貨維持了弱勢振蕩走勢。展望后市,豆類面臨北半球集中豐收上市,南美大豆(4024, -32.00, -0.79%)播種面積增加等利空消息,而國內(nèi)菜粕需求將趨于低迷,菜粕期貨繼續(xù)走低概率較大。 美豆豐產(chǎn)成定局,南美大豆播種面積仍增 在9月月度供需報告中,美國農(nóng)業(yè)部再一次調(diào)高美國大豆單產(chǎn)以及總產(chǎn)量,這使得本已利空重重的基本面雪上加霜。而近期隨著收割活動的全面展開,今年的美豆天氣炒作行情徹底落空。最近的周度農(nóng)作物長勢報告也在印證美國農(nóng)業(yè)部“繼續(xù)增產(chǎn)”的判斷。據(jù)統(tǒng)計,截至上周,美國大豆生長優(yōu)良率略有回升,為63%,環(huán)比提高2個百分點。而收割進(jìn)度也全面展開,截至上周,全美大豆收割進(jìn)度達(dá)7%,高于去年同期的3%的水平,與5年均值持平。另外,從實際收割情況看,大豆莢粒數(shù)高于往年,美豆單產(chǎn)仍存在繼續(xù)調(diào)高的空間。 當(dāng)前南美大豆也進(jìn)入到播種期,由于本幣貶值,在大豆價格下跌的情況下,南美大豆生產(chǎn)仍有較大利潤,這刺激南美豆農(nóng)繼續(xù)擴(kuò)大大豆種植。據(jù)巴西分析機(jī)構(gòu)Safras預(yù)計,巴西2015/2016年度大豆播種面積增加3%以上,產(chǎn)量將達(dá)1.005億噸,出口量達(dá)5230萬噸,較2014/2015年度增加4%。 國內(nèi)粕類供給充裕,需求不旺 由于南美大豆豐收,國際大豆價格低迷,在抄底思維的驅(qū)動下,國內(nèi)進(jìn)口商加大了大豆進(jìn)口力度,近幾個月不斷刷新大豆進(jìn)口紀(jì)錄。港口大豆庫存隨之增加,而油廠為滿足四季度油脂供應(yīng),提高大豆壓榨開工率,導(dǎo)致豆粕(2666, -4.00, -0.15%)一度出現(xiàn)脹庫現(xiàn)象。而需求方面,雖然生豬價格走高,但生豬存欄量的恢復(fù)需要時間,近兩個月生豬存欄量環(huán)比增加幅度僅在0.2%、0.3%的較低水平,對飼料需求的提振作用微乎其微。雖然銷售旺季來臨,但雞蛋價格旺季不旺,持續(xù)走低,將削弱養(yǎng)殖戶家禽擴(kuò)欄的積極性。 油菜籽(4189, 9.00, 0.22%)進(jìn)口增加,菜粕需求進(jìn)入淡季 由于國內(nèi)油菜籽減產(chǎn),油菜籽加工廠原料匱乏,為維持開工率,近期進(jìn)口廠商明顯加大了油菜籽的進(jìn)口力度。據(jù)海關(guān)統(tǒng)計,8月我國油菜籽進(jìn)口量為57.6萬噸,同比翻番。另外,我國主要進(jìn)口國加拿大的油菜生長狀況好轉(zhuǎn),總產(chǎn)量被調(diào)高。加拿大統(tǒng)計局上周四發(fā)布的一份基于模型的產(chǎn)量預(yù)估報告顯示,預(yù)計2015年加拿大的油菜籽平均單產(chǎn)為32.6蒲式耳/英畝,高于上月預(yù)估的30蒲式耳/英畝??偖a(chǎn)量為1440萬噸,高于上月預(yù)估的1330萬噸。而從菜粕需求上看,隨著氣溫降低,水產(chǎn)養(yǎng)殖投料減少,主要用作水產(chǎn)飼料的菜粕需求將進(jìn)入季節(jié)性淡季。供需形勢日益寬松,菜粕反彈自然力不從心。 技術(shù)上看,8月底以來,菜粕期貨形成下降三角形整理形態(tài)。結(jié)合基本面因素,菜粕期貨向下突破的概率較大。操作上可待突破后及時跟進(jìn)。 責(zé)任編輯:丁美美 |
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