股指期貨周三午后下跌，尾盤(pán)呈現(xiàn)小幅跳水，技術(shù)上形成兩連陰。IF加權(quán)指數(shù)跌破前期高點(diǎn)3339點(diǎn)，略有突破失敗的感覺(jué)。不過(guò)，五日均線(xiàn)仍形成支撐，均線(xiàn)和MACD指標(biāo)還沒(méi)有明顯轉(zhuǎn)向，因此仍可定性為正常反彈過(guò)程中的回調(diào)。

本周期指連續(xù)兩天總持倉(cāng)下降，暗示短線(xiàn)反彈遇到阻力。在周一大盤(pán)強(qiáng)勢(shì)上攻的情況下，三大期指品種雖然總持倉(cāng)繼續(xù)增倉(cāng)，但I(xiàn)F和IH前20席位持倉(cāng)多空都減倉(cāng)，表明連續(xù)反彈后短線(xiàn)資金有撤退跡象。這為周二和周三的調(diào)整埋下伏筆。不過(guò)，在調(diào)整中總持倉(cāng)不斷下降，說(shuō)明空方不敢乘勢(shì)追擊，或許會(huì)限制調(diào)整的空間?？辗讲僮鬏^為短線(xiàn)，不敢戀戰(zhàn)，證明空方主導(dǎo)的行情沒(méi)有回歸。

觀(guān)察近期凈持倉(cāng)的表現(xiàn)，周三并不太樂(lè)觀(guān)。從期指三大品種前20席位持倉(cāng)看，持倉(cāng)重回凈空狀態(tài)。IF凈空3194手，較周二增加396手。IH從周二的凈多200手變成凈空22手。IC也從前一日凈多32手變成凈空19手。顯示兩天調(diào)整后，短線(xiàn)多方優(yōu)勢(shì)有所下降。從凈持倉(cāng)趨勢(shì)看，目前仍然處于橫盤(pán)的膠著狀態(tài)，多空基本趨于平衡，沒(méi)有太明顯的方向。

分析升貼水?dāng)?shù)據(jù)，周三IF貼水從前一日的30.2點(diǎn)微幅縮小到29.1點(diǎn)，IH貼水從8.9點(diǎn)擴(kuò)大到13.9點(diǎn)，IC貼水從113.5點(diǎn)縮小到79.3點(diǎn)，彰顯投資者情緒并沒(méi)有因?yàn)閮商斓幕卣{(diào)整理而明顯退卻。若期指繼續(xù)下跌，貼水也可能伴隨擴(kuò)大。

綜合分析，總持倉(cāng)繼續(xù)下降表明市場(chǎng)觀(guān)望情緒較濃。市場(chǎng)短線(xiàn)反彈遇到一定阻力，但趨勢(shì)還沒(méi)有破壞。期指短線(xiàn)可能仍然承壓，但不悲觀(guān)。