昨日國內(nèi)農(nóng)產(chǎn)品期貨全面下挫，連豆粕、連豆油、鄭菜油、鄭強(qiáng)麥的跌幅均在1%以上，只有鄭棉受政策利好因素影響，延續(xù)反彈勢頭，漲幅近2%，創(chuàng)出三連陽。鄭棉主力合約0905收報11315元，漲190元或1.71%，持倉減5032手。不過北京中期期貨分析師張向軍認(rèn)為，鄭棉后市短期反彈壓力重重。

　　昨日國務(wù)院批準(zhǔn)新增150萬噸儲備棉計劃，擴(kuò)大良種補(bǔ)貼范圍。另外，2009年1月，國家將公布89.4萬噸關(guān)稅1%的進(jìn)口棉配額，還有不確定的關(guān)稅5%滑準(zhǔn)配額。有分析認(rèn)為，雖然國家兩次收儲棉花從20萬噸增加到120萬噸(加上這次新增的150萬噸)，但對今年800萬噸的產(chǎn)量來說卻是杯水車薪，另外，在國際經(jīng)濟(jì)普遍不景氣的情況下，明年棉紡織品出口將會出現(xiàn)大幅下降。

　　張向軍則表示，收儲題材逐漸明朗是促成鄭棉連續(xù)反彈的重要原因。不過收儲傳聞已久，市場對于利好基本消化，近日期棉持倉顯著減少，后期需要新的題材才能延續(xù)棉價的反彈行情。在上述的建議中，增加收儲及促進(jìn)紡織解困對于棉價是利好消息，而擴(kuò)大棉花良種補(bǔ)貼將保護(hù)農(nóng)民種棉積極性，在棉花需求前景不樂觀的情況下，如果棉花產(chǎn)量保持歷史高位則對于棉價還有壓力。

　　技術(shù)上看，鄭棉反彈過程中顯著減倉，題材炒作資金正在外流。雖自7月以來的下跌趨勢線被突破，但11月盤整區(qū)的壓力并未消失，反彈走勢能否持續(xù)還有待觀察。

　　中州期貨分析師則認(rèn)為，CF905日K線收一帶長上影線的小陽線，期價上方11500元一線有很強(qiáng)的壓力。操作上，投資者可以將此次反彈作為沽空良機(jī)，持偏空思維。