三、當(dāng)前開展鋼材期貨條件成熟與否的爭論上海期貨交易所認(rèn)為，盡管國外成熟市場目前還沒有鋼材期貨品種上市，但它是適合中國國情的品種，且目前的市場狀況已給鋼材期貨上市提供了良機，恢復(fù)鋼材期貨交易的各方面條件已經(jīng)具備：1、國內(nèi)外的鋼材期貨交易提供了寶貴經(jīng)驗在國內(nèi)，1993年，蘇州商品交易所等推出了線材期貨品種，當(dāng)初這些嘗試和探索，有其積極的一面，它們?yōu)殇摬钠谪浐霞s的重新上市提供了寶貴的經(jīng)驗和教訓(xùn)。

　　在國際上，印度大宗商品交易所(MCX)繼我國之后成功推出了兩種鋼材期貨，至今一直運行良好，積累了許多寶貴經(jīng)驗。倫敦金屬交易所(LME)即將推出包括北美熱軋板卷、歐洲熱軋板卷、歐亞螺紋鋼或鋼坯等三個鋼材期貨合約，并在2003年4月初向全球各大鋼鐵集團發(fā)出了征詢意見報告，他們的準(zhǔn)備工作中的經(jīng)驗和鋼材期貨合約的設(shè)計思路等值得我們借鑒。

　　2、我國鋼材產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的改善與現(xiàn)貨市場的發(fā)展提供了保證我國鋼材產(chǎn)品結(jié)構(gòu)相對先前已有了非常大的進(jìn)步。2004年中國鋼鐵行業(yè)在國家宏觀調(diào)控政策的推動下，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整發(fā)生了可喜的變化，產(chǎn)業(yè)集中度進(jìn)一步提高，產(chǎn)鋼500萬噸以上的企業(yè)由13家增加到15家，占全國鋼產(chǎn)量的45%。在鋼材中，目前高線約占線材總產(chǎn)量的60%以上。而國內(nèi)主要大型鋼廠生產(chǎn)高線通用的執(zhí)行標(biāo)準(zhǔn)是國家標(biāo)準(zhǔn)，通常大型企業(yè)還有自己的企業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，企業(yè)標(biāo)準(zhǔn)一般高于國家標(biāo)準(zhǔn)。鋼材的國產(chǎn)技術(shù)和工藝都很成熟，所以質(zhì)量比較統(tǒng)一容易檢測。國家對鋼鐵企業(yè)的一系列政策也為鋼鐵行業(yè)的規(guī)范發(fā)展提供了有效指導(dǎo)。目前，國內(nèi)大型鋼材批發(fā)市場得到快速發(fā)展，有些已經(jīng)在開展鋼材遠(yuǎn)期交易與電子化交易。這些均為推出鋼材期貨提供了現(xiàn)貨市場的保障。

　　3、我國期貨的市場發(fā)展已經(jīng)逐步走向法治化與規(guī)范化期貨市場經(jīng)過整頓規(guī)范，已逐步從無序走向有序，證監(jiān)會的統(tǒng)一監(jiān)管，各種期貨法規(guī)的出臺，為期貨市場法制與監(jiān)管環(huán)境的改善提供了保障，加之期貨交易所已經(jīng)制訂了科學(xué)嚴(yán)格的風(fēng)險管理制度，具備豐富的風(fēng)險控制經(jīng)驗，能夠有效控制風(fēng)險事件的發(fā)生。

　　4、鋼材期貨參與者眾多，市場對期貨品種有巨大需求通過對北京地區(qū)鋼鐵企業(yè)和經(jīng)銷商的調(diào)研發(fā)現(xiàn)，能否吸引廣大鋼材經(jīng)銷商進(jìn)入市場，是鋼材期貨成敗的關(guān)鍵所在。我國鋼材生產(chǎn)企業(yè)銷售鋼材的方式有三種，一是企業(yè)直供；二是通過經(jīng)銷商流通環(huán)節(jié)銷售；三是通過鋼廠的分支機構(gòu)銷售。通過流通環(huán)節(jié)銷售的鋼材約占國內(nèi)鋼材銷售量的60%左右。經(jīng)銷商才是活躍市場的主力軍，因為他們既可以投機，也可以接貨、拋貨。我國各類鋼鐵企業(yè)已達(dá)1100多家，經(jīng)銷商更是達(dá)到了15萬家之多。在調(diào)研過程中一些經(jīng)銷商都表達(dá)了對鋼材期貨的需求。

　　另外，投資者經(jīng)過十年多磨練，操作手段日趨成熟和理性，法制意識和自我保護(hù)意識明顯增強。開展鋼材期貨交易的現(xiàn)貨基礎(chǔ)也越來越扎實。

　　但是，為業(yè)界熱議的鋼材期貨能否"分娩"目前尚未有定論，中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會就明確表態(tài)不贊成鋼鐵期貨上市。反對者認(rèn)為國內(nèi)鋼材市場尚不成熟，期貨可能加劇鋼材市場價格炒作，期貨對相關(guān)企業(yè)套期保值、規(guī)避市場風(fēng)險能夠起到一定積極作用，然而對于具體的鋼材產(chǎn)品來說問題也許并不那么容易解決，鋼材由于其特殊性并不適宜做期貨。

　　然而，上海期貨交易所已向中國證監(jiān)會上報了開展鋼材期貨的申請，能否推出以及何時能夠推出鋼材期貨，證監(jiān)會要比中鋼協(xié)更有發(fā)言權(quán)。

　　上海期貨交易所有關(guān)人士表示，鋼材期貨最終能不能上市還不好說，但是作為民間組織的中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會的意見并不代表最終意見，并認(rèn)為中鋼協(xié)高估了鋼材期貨可能造成的市場風(fēng)險。

　　一位國外鋼鐵貿(mào)易公司駐滬負(fù)責(zé)人對鋼材期貨也不看好，"目前全球都沒有真正意義上完善的鋼材期貨，其中一個原因就是鋼材品種規(guī)格太多，要規(guī)范一個標(biāo)準(zhǔn)合約很困難。"從全球來看，倫敦金屬交易所與紐約商品交易所等傳統(tǒng)金屬期貨交易所均準(zhǔn)備推出鋼材期貨交易，但由于近年來鋼材價格大幅波動，這一進(jìn)程一再推遲。而目前全球唯有印度在2004年3月推出了交易鋼平板期貨和鋼條期貨這兩個鋼材期貨品種，但該交易所的鋼材期貨交易并不活躍，持倉量和交易量都不大，價格波動幅度卻很大，這也失去了套期保值的本意。

　　業(yè)內(nèi)專家認(rèn)為，鋼材期貨是否可行首先要看商品本身是否可以被標(biāo)準(zhǔn)化，但是長材顯然不可能和扁平材混為一談，這就使遵照某個標(biāo)準(zhǔn)化合約交易的鋼材產(chǎn)品交易總量不足，也就會引發(fā)印度鋼鐵期貨那樣的情況發(fā)生。

　　四、我國鋼材期貨合約標(biāo)的物選取標(biāo)準(zhǔn)是關(guān)鍵為了在我國成功地重新推出鋼材期貨，選取適合作為鋼材期貨標(biāo)的物的產(chǎn)品是關(guān)鍵所在。鋼材期貨標(biāo)的物的選取必須要有一定的標(biāo)準(zhǔn)。綜合考慮國內(nèi)外鋼材期貨標(biāo)的物的選取方法，同時考慮到我國鋼材市場的實際情況，我國重新上市的鋼材期貨標(biāo)的物的選取應(yīng)遵循以下幾個基本原則：1、堅持大品種的設(shè)計思路，使鋼材期貨不易被操縱，保持市場穩(wěn)定，使產(chǎn)生的價格能真實反映市場供需。

　　2、應(yīng)該具有較高的套期保值效率和較低的套期保值成本。

　　3、應(yīng)該能真實反映整個鋼材市場的動態(tài)走勢，并能夠充分反映鋼材產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)及其變化趨勢。

　　4、應(yīng)該具有足夠的流動性，以吸引增量資金。如果鋼材期貨標(biāo)的物的流通周轉(zhuǎn)緩慢，那么會導(dǎo)致期貨合約的交易冷清，失去存在條件。

　　5、應(yīng)該具有廣闊的發(fā)展前景，否則會導(dǎo)致鋼材期貨的存在周期非常短，不利于發(fā)揮鋼材期貨的作用。

　　6、最好能與國際接軌，這樣一是可以降低對外貿(mào)易的風(fēng)險，二是可以在此基礎(chǔ)之上，憑借我國巨大的鋼材市場來影響國際市場，從而最終形成以我國為中心的鋼材期貨市場。