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經(jīng)濟(jì)學(xué)家何曉斌:2017年的經(jīng)濟(jì)與股市,穩(wěn)中向好!

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時(shí)間:2017-03-14 15:09:46 來(lái)源:七禾網(wǎng)

第二,錢貴錢賤,這里就講一個(gè)觀點(diǎn),其實(shí)大家已經(jīng)感覺(jué)到了,全世界的超級(jí)量化寬松結(jié)束了,總體上開始削減量化寬松,而相對(duì)來(lái)講經(jīng)濟(jì)活動(dòng)比過(guò)去活躍了,經(jīng)濟(jì)回穩(wěn)了。在這種情況下,我們已經(jīng)體現(xiàn)出來(lái)的無(wú)論是美國(guó)的基準(zhǔn)利率還是中國(guó)的基準(zhǔn)利率,包括市場(chǎng)利率,總體上是穩(wěn)中提高,首先是穩(wěn),再是提高,美國(guó)是提高的。我相信,中國(guó)的資金價(jià)格應(yīng)是這一個(gè)走勢(shì),但我相信,按照現(xiàn)在中央政府的調(diào)控水平,不會(huì)快速加息,不會(huì)快速地使資金價(jià)格緊張,除非美聯(lián)儲(chǔ)和歐洲央行情急當(dāng)中加快加息,那會(huì)使得我們相對(duì)應(yīng)的不舒服,造成了金融市場(chǎng)的大動(dòng)蕩。




關(guān)于社融規(guī)模較大,我就講一個(gè)觀點(diǎn),1月、2月社會(huì)融資的增長(zhǎng)水平和固定資產(chǎn)投資水平達(dá)到了近30%的增長(zhǎng),這是同比的數(shù)據(jù),昨天剛發(fā)布。因此,會(huì)有很多的聯(lián)想,量化寬松到底是結(jié)束,還是沒(méi)結(jié)束?我的看法是社會(huì)融資規(guī)??傮w上的擴(kuò)大,包括信貸規(guī)??傮w上的擴(kuò)大,對(duì)應(yīng)的是固定資產(chǎn)投資的擴(kuò)大,是中央政府為了對(duì)沖特朗普可能對(duì)中國(guó)采取的貿(mào)易制裁,保GDP而加大的固定資產(chǎn)投資而采取的布局。早安排、早布局、早投入,希望中國(guó)的經(jīng)濟(jì)能夠平穩(wěn),就是這么一個(gè)邏輯。



再看外匯儲(chǔ)備,有很多專家說(shuō)中國(guó)外匯儲(chǔ)備下降太多,很緊張。中國(guó)人民幣貶值過(guò)多,我們擔(dān)心外匯儲(chǔ)備出去太多就很緊張。我的看法是中國(guó)在375億美元的外匯儲(chǔ)備時(shí)是緊張的,但那過(guò)去了,現(xiàn)在3萬(wàn)億到4萬(wàn)億,還是世界老大,日本也才1.2萬(wàn)億美元,排在第二,沙特阿拉伯也就6600億美元,值得我們那么去擔(dān)心嗎?外匯儲(chǔ)備應(yīng)當(dāng)成為中國(guó)財(cái)富的象征,應(yīng)成為我們跨境投資,包括參加歐洲交易所、新加坡交易所,我們是做多頭,境外收購(gòu)、兼并、海外投資,“一帶一路”資源的支持。再者,人民幣貶值速度如何?人民幣貶值是相對(duì)美元來(lái)講的相對(duì)貶值,對(duì)中國(guó)出口是有利的。人民幣沒(méi)有長(zhǎng)期貶值的基礎(chǔ)。但從中國(guó)國(guó)家利益來(lái)看,人民幣應(yīng)當(dāng)讓它再貶一貶,有利于出口。



我們看人民幣貶值,預(yù)測(cè)2017年會(huì)貶值到1:7.3的樣子。我在特朗普勝選、美國(guó)加息以后,發(fā)了一篇文章,美聯(lián)儲(chǔ)加息之日就是美元指數(shù)階段性高點(diǎn)之時(shí),這個(gè)高點(diǎn)大概就是在104以內(nèi),結(jié)果到今天為止都沒(méi)有超過(guò)103。我說(shuō)人民幣兌美元的貶值在7以內(nèi),到今天為止沒(méi)有超過(guò)7。所以,講到這里,我跟各位朋友也披露一下這兩點(diǎn)預(yù)測(cè),我還是蠻自豪的。房地產(chǎn)政策出臺(tái)以后,我說(shuō)上證指數(shù)會(huì)到3300點(diǎn),它到3302之后就真的停下來(lái)往下走了。


再一個(gè)問(wèn)題,中美貿(mào)易戰(zhàn)是否會(huì)到來(lái)?貿(mào)易戰(zhàn)天天有,是大的,中的,小的?這里頭要討論的是大的貿(mào)易戰(zhàn),我的看法是不大會(huì)有或可能性很小。貿(mào)易戰(zhàn)的基礎(chǔ)是在于中國(guó)對(duì)美國(guó)的貿(mào)易逆差太厲害了,中國(guó)人大量的東西送到美國(guó)去換了很多利率紙片過(guò)來(lái),一年貿(mào)易逆差3470億美元,特朗普不拿你試問(wèn)拿誰(shuí)試問(wèn)。我們要高技術(shù),包括軍事上的技術(shù),他不給我們,這也是事實(shí)。但很有意思的是,我們沒(méi)有看到特朗普采取什么措施,他倒是先送中國(guó)大禮包,退出了TPP。




我們看老大美國(guó),老二中國(guó)怎么較勁?軍隊(duì)回撤美國(guó),減少政府開支,逆全球化,貿(mào)易保護(hù),對(duì)中國(guó)產(chǎn)品征50%的關(guān)稅,罵中國(guó)是“匯率操縱國(guó)”,逼人民幣升值,對(duì)美國(guó)本土企業(yè)減稅,我的老鄉(xiāng)曹德旺在美國(guó)投資很成功,說(shuō)稅收比中國(guó)要少30%左右,今年還要再投3億美元到美國(guó)。這些措施中國(guó)如何對(duì)應(yīng)?有的,國(guó)務(wù)院有應(yīng)對(duì),地方政府有權(quán)制定各個(gè)優(yōu)惠政策招商引資,包括外資。還有基金小鎮(zhèn),要不然我們張主任的翻番計(jì)劃如何實(shí)現(xiàn)呢。還有吸收外資,寬進(jìn)嚴(yán)出,特別是壟斷行業(yè),石油、電力、金融等股權(quán)投資放開。


中美貿(mào)易戰(zhàn)大打的可能性很小,根本的原因是兩條:第一,中美經(jīng)濟(jì)在經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、行業(yè)結(jié)構(gòu)和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)以及人才結(jié)構(gòu),包括勞動(dòng)力結(jié)構(gòu)上有著幾百年以來(lái)沉淀的差異性和互補(bǔ)性,這是最根本的;第二條,特朗普是一個(gè)非常精明、很成功的商人,要做生意,和為貴,我相信在他腦子里是有的。


產(chǎn)業(yè)、行業(yè)和區(qū)域政策怎么拿捏?


第一,債轉(zhuǎn)股,銀行間接地成為很多有發(fā)展前景,有大量壞賬的實(shí)體企業(yè)的股東,五大行計(jì)劃各自使用自有資金100億作為注冊(cè)資本,成立債轉(zhuǎn)股的金融資產(chǎn)管理公司。


第二,加強(qiáng)制造業(yè)升級(jí),5個(gè)10萬(wàn)億:形成新一代信息技術(shù)、高端制造、生物、綠色低碳、數(shù)字創(chuàng)意等5個(gè)產(chǎn)值規(guī)模10萬(wàn)億元級(jí)的新支柱。使得戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)GDP的比重由8%達(dá)到2020的15%。


第三,金融各市場(chǎng)總體去杠桿,打擊違法犯罪行為。包括沈總講的私募基金管理人從25000到17000,但產(chǎn)品規(guī)模和產(chǎn)品數(shù)量上去了,這說(shuō)明2016年的事,它并不一定能說(shuō)明2017年的事,總體上是虛擬經(jīng)濟(jì)的去杠桿化,至少我們被證監(jiān)會(huì)監(jiān)管的行業(yè)是去杠桿化的,我希望廣大的私募基金朋友是被鼓勵(lì)的、被成長(zhǎng)的。


第四,加強(qiáng)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。


第五,推進(jìn)國(guó)企改革與經(jīng)營(yíng)權(quán)改革。


國(guó)企改革,現(xiàn)在出了1+6的政策方案,國(guó)企改革的突破口是混改,但更主要的,要非常認(rèn)真地去貫徹落實(shí)十八屆三中全會(huì)全面改革里關(guān)于國(guó)企改革的決定,更要復(fù)習(xí)貫徹落實(shí)在1999年黨的十四屆三中全會(huì)關(guān)于國(guó)有企業(yè)改革和發(fā)展若干問(wèn)題的決定。


第六,繼續(xù)加強(qiáng)農(nóng)業(yè)。改革農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格形成機(jī)制和收儲(chǔ)制度;細(xì)化和落實(shí)承包土地“三權(quán)分置”辦法;深化產(chǎn)權(quán)改革,明晰農(nóng)村集體產(chǎn)權(quán)歸屬;統(tǒng)籌推進(jìn)農(nóng)村土地征收、集體經(jīng)營(yíng)性建設(shè)用地入市、宅基地制度改革試點(diǎn);推進(jìn)河長(zhǎng)制。


第七,區(qū)域政策。扶貧政策,大家要注意,精準(zhǔn)扶貧、精準(zhǔn)脫貧,習(xí)近平在2月28日的會(huì)議上講,2020年全面消滅750萬(wàn)的貧困人口是中國(guó)共產(chǎn)黨的底線目標(biāo)。在政治上,針對(duì)中國(guó)兩極分化確實(shí)有擴(kuò)大的趨勢(shì),中國(guó)基尼系數(shù)成為世界最大的國(guó)家之一的時(shí)候,提出來(lái)精準(zhǔn)扶貧底線目標(biāo)的問(wèn)題。我做一個(gè)概括,當(dāng)下中國(guó)在政治上要收入分配去兩極分化,這是講政治的需要,也是社會(huì)主義性質(zhì)之需要,非常重要。


最后,股市債市怎么走?總體上看有兩點(diǎn):第一,2017年的股市穩(wěn)中向好,上證綜指在2800到3700之間運(yùn)行,低點(diǎn)與高點(diǎn)均高于2016年。3300點(diǎn)突破一下,3700就差不多了,就擔(dān)心特朗普出臭招,出牌次序亂了,這是有可能的,但我相信這個(gè)概率很小。第二,現(xiàn)在中國(guó)股市的估值相對(duì)于老大的美國(guó)的估值是合理的。我們看好混改、大消費(fèi)、基建、環(huán)保、醫(yī)藥、軍工和公共事業(yè)等,地產(chǎn)及其關(guān)聯(lián)板塊在調(diào)控政策頒布后的3-6個(gè)月一般將跑輸大盤。




債券總量是擴(kuò)大的,發(fā)行價(jià)格是上升的,有很多企業(yè)除了搞私募以外,它還可以發(fā)一些債來(lái)解決自己生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程當(dāng)中的問(wèn)題,但總的來(lái)講,這個(gè)價(jià)格是上升的。在這個(gè)過(guò)程中,它可以結(jié)合公司合營(yíng)的PPP,基本設(shè)施的建設(shè),加大投資這方面,大多數(shù)是通過(guò)發(fā)展來(lái)解決的。



各位朋友,我非常簡(jiǎn)要地跟大家匯報(bào)這么多,總的一個(gè)概念,中國(guó)經(jīng)濟(jì)與過(guò)往歷史比,發(fā)展速度是有所下降的,但它的體量是非常大的。橫向比,中國(guó)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中向好,2017年沒(méi)有大問(wèn)題,股市總體是向上的,外匯儲(chǔ)備3萬(wàn)億左右,匯率可能會(huì)稍有貶值,總體上是穩(wěn)定的。過(guò)程當(dāng)中會(huì)有結(jié)構(gòu)性的變化,如何把握?我相信在座的各位朋友比我更加專業(yè)。謝謝大家!


責(zé)任編輯:李燁
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